最终增发价格由想要认购的机构自己报价，但是这个报价不能低于20日均线，否则无效，也就是说即使二级市场不看好，均价只有30块钱，但是参与的机构看好，也可以报价40以上，也可以足额增发。只能说一般情况下维持在50块左右是符合控股股东心里预期的。

根据《上市公司非公开发行股票实施细则（2017年修订）》第二十二条：董事会决议未确定具体发行对象的，在取得中国证监会的核准批文后，由上市公司及保荐人在批文的有效期内选择发行时间；在发行期起始的前1日，保荐人应当向符合条件的特定对象提供认购邀请书。因此，发行期首日指保荐人发送认购邀请书的次日。

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