学完练习下之我看什么值得买2021年报
#什么值得买#
1、看利润表：
营业收入成长性：1403M，增长494M，54%
营业利润：211M，增长34M，20%
净利润成长性：177M，增长21M，13%
企业利润结构：
3支柱--
核心利润：180M（计算与营业利润占比85%）增长16M，11%
政府补贴：17M，增长5M
总投资收益：约3M,增长2M
2搅局--
资产减值：无
信用减值：8M
分析：营业收入大幅增长，公司处于高速发展之中，但营业利润，净利润相对营业收入增加不明显。看了一下营业成本分项中，只有营业成本大幅增加，比例超过了营业收入的成长性，不过发展业务都是先投入再收获，营业成本增长高过营业收入增速也有情可原，看后续报表中这2个增速是否能得到有效转化。公司核心利润占比很高，公司专注自己的业务，但相对于其他营业收入增长不是很快。毛利率57%，直播电商居然有这么高的毛利。政府补贴、投资收益都不大。

2、看现金流量表：
经营活动产生的现金流量净额：94M，减少72M，-40%
与核心利润比1.2-1.5的比值：0.5倍
投资活动的流入量：456M，减少235，-34%
与购建固定资产无形资产：144M
筹资活动的流出量：92M
分析：核心利润带来的现金流不足，比去年减低较多，今年再经营方面的效率比去年差。

3、资产负债表：
资产的成长性（资产总计）：2231M，增长264M，13%
固定资产合计成长性（非流动资产中的分项）（对应生产能力和基础设施建设）：433M，增长100M，30%
无形资产：8M，增长1M，占比较小
存货水平：13M，增长6M，占比较小
固定资产+在建工程+无形资产=441M
非经营资产占比（货币资金+交易性金融资产+长期股权投资+其他非流动金融资产）：1156M
流动资产/流动负债：1644M/317M=4.4，其中有息流动负债=长期借款+一年内到期的非流动负债+短期借款=114M
总负债/总资产：452M/2231M=20%
股东权益：股本88M+资本公积1166M=股东入资1254M，增加18M，比率小。盈余公积44M+未分配利润510M=利润积累554M，增加139M，33%
分析：企业2021年正处于发展轨道，资产增长不错。购置了相应的固定资产，赚的钱投资一部分到了固定资产里。看了企业资产流动性很好,资产负债率也健康。存货水平增长较多，但是占总资产较少，且后续分析周转极高，应该是业务规模扩大所致，也不是负面信息。期末非经营占比较高，51.8%，本期用于投资的820M与1156M相比是比较大的占比，算是个负面信息。看后续这些资产会用到哪些方面，是继续扩充业务，还是继续购买短期投资产品。

4、可能出现雷的地方：
利润表（资产、信用减值）：忽略不计
资产负债表（商誉、存货、其他应收款）营业成本/存货=周转率：601M/13M=46
其他应收款：23M,1%
分析：直播电商，快消品周转飞速，其他可以暴雷的点数据完全正常，不存在暴雷危险。

总结：老师说，利润表是面子，现金流量是日子，资产负债表是底子。纵观这个企业来说，面子是闪亮亮，小日子过的缺比上期稍微差一些，底子在慢慢的积累。也感叹直播电商对于整个公司运转带来的巨大推动作用。对于股价，2021年技术层面走出一个大幅的下降通道，21年4月年报公布后，确实收到的资金的关注，成交量放大（或者是庄家换手或者是大资金介入），公司借机放出了10送5的较高比例送转，且当时也受到大盘的上涨行情。随后平量回落，市场关注度，热度降低。填权行情没有走出。个人再高送转附近买入，目前亏损状态，公司发展有成绩，对应市盈率也较低，选择持仓等待。等在获得资金关注时候，应该能全身而退。