时间过得很快。2023年已经结束了。2023年波动较大，2023年沪深300全收益指数跌了9.14%。中证偏股型基金指数跌了15.31%。下面是我个人的2023年基金投资小结。
一、今年的基金投资收益：
涨幅：-0.94%。（以场外基金计算，场内因为和股票在同一个账户，不好详细计算）
自己总体满意，跑赢了沪深300全收益指数（跌了9.14%。）和中证偏股型基金指数（今年跌了15.31%。）（中证偏股型基金指数的数据截止2023.12.28）
二、年度操作回顾：
1、年初基金仓位不高，主要资产在股票，主要持有万家中证1000增强c、万家沪深300增强c、招商核心竞争力c.
2、4月份开始买入永赢合享、易方达标普500a等。
3、5月份开始买入广发纳斯达克100c,加仓易方达标普500a等。
4、6月份继续买入广发纳斯达克100c,买入其他公司的纳斯达克100c（用于薅基金公司推出定投羊毛），
5、7月份继续定投各家公司的纳斯达克100c（用于薅基金公司推出定投羊毛），也加入其他主要投资A股的权益基金定投的活动（用于薅基金公司推出定投羊毛），如宏利复兴c、诺德新生活等，但这些基金表现不佳，定投羊毛跟基金的亏损打平，甚至小亏。（定投羊毛在每周0.3%到1%之间）
参加了一些主要投资债券基金定投的活动，（用于薅基金公司推出定投羊毛），收益相对稳定。
6、8月份增加了买入招商量化精选。
7、10月开始买入金元顺安优质精选c，华夏新锦绣c,但仓位较低。
8、11月加仓金元顺安优质精选c，对基金收益贡献明显，同时持仓的纳斯达克100基金贡献也较大。
9、12月分多次买入了大成动态量化c、诺安多策略,华夏新锦绣c，但买入的位置总体偏高，月末清仓了金元顺安优质精选c，在12月微盘风格对基金收益有不少的负面影响，还好纳斯达克100基金继续有好的表现，买入华夏海外聚享、摩根多元2只海外fof，降低重仓纳斯达克100基金的比重。由于定投需要，保持了30%的活期宝资产。
10、当前持仓，30%左右活期宝（用于定投薅基金公司推出定投羊毛），12%各家公司的纳斯达克100c、11%华夏海外聚享+摩根多元，6.42%诺安多策略+2.77%华夏新锦绣c（微盘风格）等。其他还有一些用于薅羊毛的的债券基金和指数基金。
小结：加仓节奏不算好，微盘风格认识不深，在10月后才开始买入，加仓慢，到了12月又加的太多太快，后续可能减仓，纳斯达克100c加的有点慢，虽然全年都是纳斯达克100c贡献了基金的主要收益，定投薅羊毛的A股权益基金表现不佳，拉低了基金收益影响。（也有部分原因是定投时设置的是银行扣款而不是活期宝扣款，统计时不能体现出薅羊毛的折扣，账面亏损。）
三、2023年基金投资思路回顾：
1、指数基金、qdii基金，主动基金、量化基金（特别是微盘风格）都有，同时持有一些债券基金赚平台的补贴。
2、2023年做的不好的是加仓节奏不算好，微盘风格认识不深，在10月后才开始买入，加仓慢，到了12月又加的太多太快，后续可能减仓，纳斯达克100c加的有点慢，虽然全年都是纳斯达克100c贡献了基金的主要收益，定投薅羊毛的A股权益基金表现不佳，拉低了基金收益影响。
3、仓位控制水平还不高，在A股和基金的比例配置波动有点大，基金仓位不够。
四、2024年基金投资计划：
1、各种类型的基金只要有特色，都可以投资。
2、提升基金投资比例。（2023年股票资产在个人资产配置超过一半，股票方面有中国神华、长江电力、红利低波100etf等收益还不错）
3、看好纳斯达克100指数的长期走势，但会逐步配置华夏海外聚享+摩根多元，降低风险。
4、继续看好微盘风格，但要控制加仓节奏，等待调整后，重新加仓。
5、配置红利风格，主要在股票账户配置红利低波100etf和标普红利etf。
6、控制薅羊毛的定投资产比例，加大看好的基金的配置比例，看好的要重仓，资产配置是决定收益的主要因素。
7、红利+微盘+QDII要均衡配置。
纳斯达克100指数基金的投资逻辑：
五、红利策略的有效性及红利策略的投资价值。
1、在海外市场的有效性。
在海外市场，学术界对于公司分红的研究成果有两个方向性的结论：公司分红（股息率）对未来的公司业绩具备良好的预测作用；投资高股息公司股票可以获得超额收益。从全球最著名的红利策略基金——美国道富标普红利ETF的表现来看，2005年到2018年1月底，整个基金组合在中长期的表现显著强于标普500指数，且年化超额收益达2.5%左右。
因此，在海外市场，不论是从学术研究结论还是实际组合表现来看，红利因子在选股上均具备有效性。
2、在A股市场的有效性。
在A股市场，我先用中证红利全收益指数与沪深300全收益指数的表现来检测红利因子选股的有效性。
从2018年至2023年的涨幅来看，中证红利全收益指数除了2019、2020年外，其他4个年度都跑赢中证红利全收益指数，6个年度胜率为66.7%。
3、红利低波动100etf的投资逻辑
a、红利＋低波动。兼有红利和smartbeta特色。
选样方法是这样的：
中证红利低波动100指数在中证全指指数的样本空间内，按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除 排名后 20%的证券，选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于 0 的证券；选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于 0 的证券；
再计算每只证券的股息率和过去一年波动率，其中 股息率的计算方法如下： 股息率 = 过去三个会计年度分红总额/3 调整日总市值。
接着按照股息率进行降序排名，选取排名靠前的 300 只证券；再根据过去一年波动率升序排名，选取排名靠前的 100 只证券作为指数 样本。
（简单地说就是流动性筛选，再股息率筛选，再波动率筛选。其中股息率以过去三个会计年度分红总额/3 调整日总市值 计算，并过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于 0 可以筛掉一些个别年份现金分红多，其他年份分的少或不分红的公司，确保股息的稳定性）
b、个股和行业权重设计比较合理。样本 采用股息率/过去一年波动率加权，且样本所属中证二级行业的权重不超过 20%。避免了股息率高，波动高的公司权重过高。行业设置最高权重，可以使指数更均衡。
从10大重仓股来看，权重最高的雅戈尔，为2.89%。合计为18.97%，比较分散。
从行业看由于样本所属中证二级行业的权重不超过 21%。以东财二级行业来看，银行是第一大行业，比例为20.27%，第二、三大行业为煤炭8.2%，钢铁6.89%，其他行业比较分散。（没有中证二级行业数据，以东财二级行业代替）
c、历史表现出色。全收益指数近5年涨幅64.88%，优于沪深300全收益指数。
d、波动率较低，夏普比例较高，风险收益比表现出色。指数波动率低于沪深300指数，夏普比例高于沪深300指数，风险收益比表现出色。
e、指数成分股更换频率较快，一年4次，有利于优胜劣汰。
4、华宝标普中国A股红利机会ETF(562060)的投资逻辑
a、指数设计合理，历史表现好。
这个指数的特色是：红利＋盈利增长+派息稳定性。兼有红利和盈利增长特色。
选样方法是这样的：
b、个股和行业权重设计比较合理。每个指数的权重成份股被限制最高在3%，以及每个GICS行业的权重上限为33%。
避免了股息率高，波动高的公司权重过高。行业设置最高权重，可以使指数更均衡。
10大重仓股：
包括潞安环能、中远海控、山煤国际等。合计23.5%，个股最大权重3%。从全部成分股的平均市值来看，偏中小盘。（平均102.87亿元）
从行业看由于每个GICS行业的权重上限为33%。以个GICS行业来看，能源24.4%、工业20.4%，金融19.3%是指数的前3大行业。
c、历史表现出色。以标普中国A股红利机会指数总收益对比沪深300全收益指数，近5年年化收益为11.82%对4.91%.（截止2023.12.29）
从年度表现来看，标普中国A股红利机会指数总收益对比沪深300全收益指数，2018年至2023年4胜2负，胜率较高。
d、因为是偏中小盘，加上成分股换仓频率为每季度一次，个股最高3%权重，有利于淘汰表现不佳的成分股，同时限制个别成分股对指数的影响。
e、银行、房地产、钢铁等行业占比较低，（对比中证红利指数），因为这几个行业面临许多长期困难，并且长期表现落后于主要指数。
银行、房地产、钢铁等行业占比：
中证红利指数：33.15%对比标普中国A股红利机会指数的22.8%。
f、波动率较低，最大回撤较低。
近3年波动率为15.03%低于中证红利的15.97%。
近3年的最大回撤-14.08%低于中证红利的-19.06%。
g、夏普比率较高，卡玛比率较高，风险收益比较高。
近3年的夏普比率0.69高于中证红利的0.47。
近3年的卡玛比率0.73高于中证红利的0.39。
显示指数的风险收益比较高。
风险提示：不同基金的投资策略，不同基金的风险特性不同，投资者要根据自己的风险偏好和投资需求选择表现好的基金，本文讨论基金仓位较高，波动较大，属于中高风险产品，历史表现不能预测未来，本文为个人看法，只是讨论个人的投资思路，不作为投资建议，据此入市风险自担。
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