#央企投资乘风起！央企可否由科技引领#
我很看好$央企科技引领ETF(SH562380)$ 未来的投资价值。2023年科技和央企板块都涨幅喜人。而结合科技和央企的中证国新央企科技引领指数涨幅9.68%，大幅跑赢沪深300指数的-0.07%。（截止2023.7.5）
下面本文来谈谈中证国新央企科技引领指数的投资价值，中证国新央企科技引领指数、中证央企结构调整指数和中证研发创新100指数的对比：以及央企科技引领ETF（562380）的投资价值，欢迎球友们批评指正。
一、央企在科技创新的优势：
1、国家政策大力鼓励央企进行科技创新。
比如国资委坚持“能给尽给，应给尽给”原则，出台了一系列支持科技创新的政策，中央企业经营指标体系引入研发经费投入强度。国资委对企业研发投入在经营业绩考核中全部视同利润加回，对于科技创新取得重大成果的企业给予更高的加分奖励。
2、央企具有强大的实力，研发投入大，有力支持了科技创新。
2022年，中央企业累计实现营业收入39.4万亿元，同比增长8.3%；实现利润总额2.55万亿元、净利润1.9万亿元，同比分别增长5.5%和5%。央企累计投入研发经费 6.2万亿元，超过全国 1/3，有力支持了科技创新。
3、央企在电网、通信、能源等重要领域拥有大批关键核心技术，央企还拥有大批的科研院所支持，具有进行科技创新的技术和智力支持。
比如中航工业集团，即中国航空工业集团公司，是中央管理的国有特大型企业，下面是其下属的几个研究院所：
中航雷达与电子设备研究院（中国雷华电子技术研究所），607所，在江苏省无锡市。
沈阳飞机设计研究所，601所，地址在辽宁省沈阳市。
中国直升机设计研究所，602所，地址在江西省景德镇市。
沈阳发动机设计研究所，606所，地址在辽宁省沈阳市。
中国航空附件研究所，609所，地址在湖北省襄阳市。
成都飞机设计研究所，611所，地址在四川省成都市。
洛阳光电技校，612所，地址在河南省洛阳市。
中国航空工业发展研究中心(中国航空系统工程研究所)，620所，地址在北京市。
北京航空材料研究院，621所，地址在北京市。
中国燃气涡轮研究院，624所，地址在四川省江油市。
中国航空工业空气动力研究院沈阳分院，626所，地址在辽宁省沈阳市。
中国航空工业空气动力研究院哈尔滨分院，627所，地址在黑龙江省哈尔滨市。
中国飞行试验研究院，630所，地址在陕西省西安市。
上海飞机研究所，640所。
4、国企改革为央企进行科技创新提供了更好的制度保障。
5、央企在军工等行业具有民企缺乏的科技创新能力。
二、中证国新央企科技引领指数的投资价值
1、概况。
中证国新央企科技引领指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。
2、编制规则：
指数基日和基点：该指数以 2016 年 12 月 30 日为基日，以 1000 点为基点样本空间： 同中证全指指数的样本空间。2、可投资性筛选 过去一年日均成交金额排名位于样本空间前 80%。（1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，在属于国资委央企名 录，以及实际控制权或第一大股东归属于国务院国资委的上市公司证券中，选取 航空航天与国防、半导体、电子、计算机、通信设备及技术服务的上市公司证券 作为科技主题证券；（2）选取同时满足以下条件的证券作为待选样本： ➢ 过去三年研发支出增速为正； ➢ 过去一年研发支出占营业收入比例不低于 3%；过去一年研发支出在科技主题证券中排名前 50%的证券豁免上述条件。（3）对上述待选样本，分别计算过去一年日均总市值、过去一年研发支出 占营业收入比例、过去一年营业收入增速、过去一年归母净利润增速的降序百分 比排名，然后按照 10%、20%、30%、40%的权重将上述四项百分比排名加权平 均计算得到综合得分；（4）根据综合得分由高到低进行排名，选取排名前 50 的上市公司证券作为 指数样本。(概况地说就是，需要是央企，科技行业，研发支出增速和占比、过去一年日均总市值、过去一年营业收入增速、过去一年归母净利润增速筛选。注意过去一年研发支出在科技主题证券中排名前 50%的证券可以纳入，包括非央企)指数计算： 指数计算公式为： 报告期指数 = 报告期样本的调整市值 ÷除数 × 1000
其中，调整市值＝ ∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算 方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使样本 采用综合得分调整后自由流通市值加权，单个样本权重不超过 10%，其中非国务 院国资委或国资委下属中央企业实际控制的上市公司证券样本权重不超过 3%。
3、指数行业分布：
以申万一级行业来看，国防军工47.14%,计算机29.78%是前2大行业。这两个行业科技属性很强。
4、10大成分股：
10大成分股包括中航光电、海康威视、中航沈飞、科大讯飞等科技龙头公司。10大成分股合计占比51.46%，比较集中。
5、成分股市值分布：
市值1000亿元以上6家，100亿元以下9家，100至999亿元35家，中大市值的公司比例较高。
6、成分股数量：50只。
三、中证国新央企科技引领指数、中证央企结构调整指数和中证研发创新100指数的对比：
1、主题：
中证国新央企科技引领指数是央企+科技。
中证央企结构调整指数是央企+结构调整。
中证研发创新100指数是研发创新。
2、行业对比：
中证国新央企科技引领指数、中证研发创新100指数科技属性较强，前5大行业都是科技行业。
中证央企结构调整指数还有部分传统行业，第4、5大行业是公用事业和建筑装饰。另外中证国新央企科技引领指数行业集中度较高，前2大行业占比和76.92%。中证央企结构调整指数、中证研发创新100指数比较均衡一些。
3、10 大成分股对比：
中证国新央企科技引领指数、中证研发创新100指数科技属性较强，10大重仓股都是科技行业。
中证央企结构调整指数还有部分传统行业，第5到9大重仓股是传统行业公司。另外中证国新央企科技引领指数行业集中度较高，前10大重仓股占比和51.35%。中证央企结构调整指数、中证研发创新100指数比较分散一些。
4、指数的波动率：
以5年年化数据来看指数的波动率高于沪深300、中证研发创新100指数、中证央企结构调整指数。
5、指数的夏普比率：
以5年年化数据来看指数的夏普比率高于沪深300、中证研发创新100指数、中证央企结构调整指数。
6、历史表现优秀。
近5年指中证国新央企科技引领指数的涨幅64.96%，高于沪深300、中证研发创新100指数、中证央企结构调整指数。
7、中证国新央企科技引领指数目前市盈率44.65倍，百分位为90.63%，市净率4.47倍，百分位为96.88%，总体估值较高，高于沪深300、中证研发创新100指数、中证央企结构调整指数。
小结：中证国新央企科技引领指数，科技属性比较强，历史表现优于高于沪深300、中证研发创新100指数、中证央企结构调整指数，波动更大一些，夏普比率也更高，呈现高波动，高收益的特点。
四、央企科技引领ETF（562380）的投资价值：
1、概况：
银华央企科技引领ETF（562380）是市场上首批跟踪中证国新央企科技引领指数的ETF之一，具有一定的稀缺性。央企科技引领ETF（562380）是2022-6-26成立，基金经理是王帅先生。
业绩比较基准：中证国新央企科技引领指数。
下面是央企科技引领ETF（562380）的一些基本信息：
2、投资目标及投资策略：
投资目标：
本基金采用被动指数化投资,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。在正常市场情况下,本基金力争实现日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。。
投资策略：本基金主要采取完全复制法跟踪标的指数,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
3、央企科技引领ETF（562380）的规模15.94亿元，规模较大，不过规模小于南方央企科技引领ETF（规模20.02亿），大于易方达央企科技引领ETF（规模12.34亿）
4、央企科技引领ETF（562380）的流动性较好，2023.7.6，三只央企科技引领ETF刚上市，央企科技引领ETF（562380）2023.7.6上午成交金额在6.49亿元。大于另外2只ETF。
5、央企科技引领ETF（562380）的交易费用低廉。买卖ETF不需要印花税，只需要万分之三左右的交易佣金。
6、央企科技引领ETF（562380）的管理费和托管费费率较低，只有0.5%+0.1%。
7、管理公司实力较强，管理经验丰富。
银华基金是市场领先的基金公司，目前管理规模: 5345.68亿元，基金数量: 270只，
经理人数: 58人，成立多次获得金牛基金管理公司等称号，管理经验丰富。
8、基金经理王帅先生：经验比较丰富，量化经历丰富。
王帅先生:南开大学经济学硕士,现任银华基金量化投资部ETF业务总监、基金经理。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司,具备丰富的ETF投资管理和运营经验,曾主导多只创新型ETF的设计和管理工作,包括沪港深500ETF、首批深港ETF互通产品新经济ETF、商品期货ETF、指数增强ETF。自2019年6月28日至2021年2月25日担任银华深证100交易型开放式指数证券投资基金等的基金经理。
累计任职时间：4年又9天，现任基金资产总规模139.52亿元。
小结一下：央企科技引领ETF（562380）作为全市场首批跟踪中证国新央企科技引领指数的ETF之一，流动性较好，给投资者投资证国新央企科技引领指数带来便利工具，指数历史业绩出色，具有权益仓位高，操作透明度高，交易成本低，交易方便，交易效率高，等不少优势。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，央企科技引领ETF（562380）是科技主题ETF，行业风险高于宽基。风险等级为r5,估值高于沪深300指数。科技行业历史波动较大，比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
（本文部分数据来自wind、choice、券商研报等）
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