央企投资板块是投资者都十分关注的一个板块，截止2023年4月28日，2023年央企创新驱动指数涨了23.36%，表现出色。
下面本文来谈谈如何看待A股央企板块的投资价值央企创新驱动指的概况和编制规则、央企创新驱动指指数的行业构成、10大成分股和详细样本股名单、博时央企创新驱动ETF（515900）介绍等方面，欢迎球友们批评指正。
一、如何看待央企投资板块的投资价值？
机遇方面：
（一）政策面：多部门一起发力提升央企价值。
2022年在11月证监会提出探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。
2023年3月3日，国资委强调，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。
2023年5月，上交所提出要促进金融业估值提升。
（二）基本面：
1、央企业绩出色。
2022年，中央企业累计实现营业收入39.4万亿元，同比增长8.3%；实现利润总额2.55万亿元、净利润1.9万亿元，同比分别增长5.5%和5%。国家电网、中国石油、中国石化、中国建筑进入福布斯2022年全球企业500强排行榜前10名。
2、2023年国企改革进入价值创造与价值实现新阶段。
3、2023年，国资委给央企制定的目标是利润总额增速高于全国GDP增速。
（三）资金面：
2023年以来，资金看好央企。比如央企创新驱动指数（000861）涨幅为17.95%，大幅高于沪深300指数的2.52%。
央企创新驱动指数同时具有中特估和AI概念（成分股有科大讯飞等AI概念概念股），今年很受资金追捧。
（四）估值方面：
A股央企板块的公司多数估值较低，股息率较高。以央企创新驱动指数（000861）来看，指数的市盈率为12.3倍，百分位为26.7%，市净率为1.32倍，百分位为90.29%。股息率为3.43%，百分位为83.01%。
风险方面：
1、2023年以来涨幅较大。有部分资金有落袋为安的心理。
2、央企公司有较多的传统产业，部分公司周期性较强，如石油、煤炭等。
二、中证央企创新驱动指数的概况和编制规则。
1、概况。
中证央企创新驱动指数从沪深市场国资委下属央企上市公司中，综合评估其在企业创新和盈利质量方面的综合情况，选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场较具创新活力的央企上市公司证券的整体表现。
2、编制规则：
指数基日和基点： 该指数以 2012 年 12 月31 日为基日，以 1000 点为基点。
样本选取方法：
（1）样本空间：
同中证全指指数的样本空间.。
选样方法：
（1）对样本空间内证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排 名后 20%的证券；
（2）对样本空间内剩余证券，选取国务院国资委及其下属央企集团实际控股的上市公司证券为待选样本；
（3）在上述待选样本中，剔除过去一年经营活动现金净流量为负，且过去 两年扣非净利润为负的证券；
（4）在剩余待选样本中，计算非金融行业上市公司研发支出占总市值比例、 研发人员占比、专利质量得分、参与制定国家或行业技术标准的数量等四项指标 的升序百分比排名，计算金融行业上市公司营业收入、净利润、专利质量得分、 参与制定国家或行业技术标准的数量等四项指标的升序百分比排名，均以 40%、 10%、40%、10%的权重求和得到创新得分；然后按照创新得分从高到低排名， 选取排名前 50%的剩余待选样本为创新主题证券；
（5）在上述创新主题证券中，计算非金融行业上市公司净资产收益率、净 利润增速、盈利质量、财务杠杆等四项指标的升序百分比排名，再以 30%、35%、 25%、10%的权重求和得到质量得分，计算金融行业上市公司净资产收益率和净 利润增速两项指标的升序百分比排名，以 50%和 50%的权重求和得到质量得分； 以过去一年日均总市值的升序百分比排名为规模得分；
（6）将规模得分与质量得分以 80%和 20%的权重求和得到创新主题证券的 综合得分，根据综合得分由高到低排名，选取排名靠前的 100 只证券作为指数样 本。
（规则很长，我觉得就是综合创新得分、质量得分，规模得分选出100只央企公司。）
指数计算：报告期指数 = 报告期样本的调整市值/ 除数 × 1000，
调整市值＝ ∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算 方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使样本 采用自由流通市值、创新得分、质量得分三项乘积加权，且单个高新技术企业样本权重不超过 5%，单个非高新技术企业样本权重不超过 3%。
样本权重：单个高新技术企业样本权重不超过 5%，单个非高新技术企业样本权重不超过 3%。
（样本权重方面比较分散，最高不超5%，赋予高新技术企业更高的权重。）
五、中证央企创新驱动指数的行业构成、10大成分股和详细样本股名单：
（1）行业构成：
总体比较均衡，传统行业和创新行业兼有，创新行业（比如计算机、通讯）的比例高于央企100指数。以申万一级行业来看其中建筑装饰20.32%，计算机14.86%，石油石化8.39%，通讯8.37%是前4大行业。金融类行业基本没有。
（截止2023.5.22）
对比来看央企100指数（399927）里面第一、二大行业是银行21%，非银金融10.1%。
（2）10大成分股：
(截止2023.5.22)
包括有科大讯飞、海康威视、国电南瑞、中国石油、中国中铁等央企公司等。10大成分股合计37.11%，集中度中等的特点.
（3）市值分布：
截止2023.5.22，成分股共99家，1000亿以上市值公司27家，占比27.3%，100至299亿市值公司46家，占比46.5%,300亿至999亿元27家，占比27.3%，大中市值公司数量较多。（由于单个高新技术企业样本权重不超过 5%，单个非高新技术企业样本权重不超过 3%。高新企业对指数的影响大于传统行业。）
四、指数的历史收益、波动率和夏普比率：
历史收益方面：近5年中证央企创新驱动指数的涨幅40.01%高于沪深300的1.62%。
以5年年化数据来看中证央企创新驱动指数的波动率略高于沪深300，夏普比率大幅高于沪深300。呈现中等波动，较高夏普比率的特点。
五、博时央企创新驱动ETF（515900）介绍：
1、概况：
博时央企创新驱动ETF（515900）是市场上第一批跟踪中证央企创新驱动指数的etf之一，具有一定的稀缺性。2019-09-20成立。基金经理是：赵云阳等。
2、主要采取完全复制策略。投资目标：紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.2%,预期年化跟踪误差不超过2%。。
3、ETF规模较大。ETF规模达41.63亿元（2023.3.31）,是最大的央企创新驱动ETF。
4、日均成交金额7500万左右，流动性好于其他同类产品。
5、管理公司实力较强，管理经验丰富。
博时基金是市场领先的基金公司，目前管理规模: 8911.64亿元，基金数量: 576只，经理人数: 88人。有博时沪深300指数等多种指数基金，管理经验丰富。
6、基金经理赵云阳 先生、杨振建先生：经验丰富，具有量化投资经历。
赵云阳先生:硕士。2003年至2010年在晨星中国研究中心工作。2010年加入博时基金管理有限公司。历任量化分析师、量化分析师兼基金经理助理、博时特许价值混合型证券投资基金等基金的基金经理。目前管理的基金主要是指数基金。
累计任职时间：10年又192天，现任基金资产总规模249.26亿元。
振建先生:中国国籍,研究生/博士。2013-2015任中证指数有限公司/研究员(期间借调中国证监会任产品审核员),2015-至今任博时基金/历任研究员、研究员兼基金经理助理、基金经理助理。现任博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金等基金的基金经理。
累计任职时间：4年又171天，现任基金资产总规模108.44亿元。
7、博时央企创新驱动ETF(515900)费率较低，管理费和托管费0.15%加0.05%，合计0.2%.是市场最低的费率。
8、博时央企创新驱动ETF(515900)是一个ETF产品，具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融资融券功能（需要达到一定的要求）等不少优势。
小结一下：博时央企创新驱动ETF作为市场上第一批跟踪央企创新驱动指数的etf之一，具有稀缺性，规模较大，流动性好，给投资者投资央企创新驱动指数带来便利工具，具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融资融券功能（需要达到一定的要求）等不少优势。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，博时央企创新驱动ETF是指数基金，风险等级为r5,比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
（本文部分数据来自wind、choice、券商研报等）
#雪球ETF星推官# #球友种草季# @今日话题 @雪球基金 ，@雪球号直通车 ，@博时基金 @ETF星推官 @球友福利，$科大讯飞(SZ002230)$ ，$中国石油(SH601857)$