#经济复苏买有色，工业有色更出色# +$工业有色(SH560860)$ ，
截止2023.3.13，中证工业有色金属主题指数(H11059)今年涨幅4.57%，有色金属行业，特别是锂矿公司等热度很高。
下面本文来谈谈中证工业有色金属主题指数和全市场首只工业有色ETF(SH560860)，欢迎球友们批评指正。
一、2023年看好有色金属的理由：
1、中国经济复苏利好有色金属行业。
中国2023年2月制造业PMI为52.6，持续回升。2023年房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%。房地产开发降幅减小。2023年全社会固定资产投资579556亿元，比上年增长4.9%。制造业、房地产、固定资产投资（特别是基建）的复苏利好有色金属行业。
2、美元指数下跌利好金属价格。自 2022 年 9 月高点以来，美元指数已经跌了约8.83%，2023 年预 计美元指数进一步下降，利好金属价格。
3、主要有色金属供需形势较好。
铜：截 至 2022年12 月初，全球铜库存降至 24.8 万吨，全球可用电解 铜库存降至历史绝对低位。中国对于铜的需求是铜价的关键因素，2022 年精炼铜（电解铜）产量累计同比增长 5.5%。2023年需求可能继续提升。
铝：供给方面逐渐增产，但 旱情可能引发电解铝减产，中国地产用铝需求变化可能回暖。
锂：长期需求强劲。2022 年电动车锂需求占比 61%，未来占比将继续提升至 70%。2022-2025 年全球电动车销量复 合增速 可能超过30%，带动锂需求复合增速25%以上。2022-2025 年锂供给复合增速 也将超30%，供需两旺。
镍：不锈钢需求企稳，电动车需求增长迅速。供给释放滞后于新能源需求，镍盐价格高企。
稀土永磁：需求来源包括EV等增长较好，2023 年稀土磁材板块盈利可能改善。
4、市场风格近期由年初的中小盘较强，转为大市值较强。利好中大市值占比较高的中证工业有色金属主题指数(H11059)。
5、今年以来工业有色金属主题指数表现较强，后续可能保持强势。
中证工业有色金属主题指数(H11059)截止2023.3.13，涨幅4.57%，表现由于沪深300的3.54%。
6、指数估值处于历史低位。中证工业有色金属主题指数截止2023.3.13，市盈率13.16倍，百分位0.58%。，市净率2.42倍，百分位42.3%。以市盈率来看，指数估值处于历史低位。
1、概况：
中证工业有色金属主题指数从沪深市场中选取市值较大的30只工业有色金属主题相关上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场工业有色金属主题相关上市公司证券的整体表现。
2、样本空间：同中证全指指数的样本空间
3、指数基日和基点： 以 2008 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。
4、可投资性筛选 流动性要求：过去一年日均成交金额排名位于样本空间前 90%
5、选样方法 （1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取铜、铝、稀有金 属、其他有色金属及合金等行业的上市公司证券作为待选样本； （2）在上述待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排 名前 30 的证券作为指数样本，待选样本数量不足 30 只时全部纳入。
6、指数计算： 指数计算公式为： 报告期指数 = 报告期样本的调整市值 /除数 × 1000
其中，调整市值＝∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。
7、单个 样本权重不超过 15%，且前五大样本合计权重不超过 60%。
8、成分股数量：30只。
9、指数的行业构成：
以申万二级行业来看，前三大行业是能源金属34.94%，工业金属29.09%，小金属27.31%。
10、10大重仓股：
截止2023.3.12，10大重仓股包含了天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等行业龙头公司。其中锂公司有2家，合计占比19.22%，加上其他钴、稀土等新能源对指数的影响较大。
10大重仓股合计57.39%，集中度较高。
11、市值分布方面：1000亿元以上3家，299亿元以下13家，300至999亿元14家，大众市值公司合计占比56.7%（30亿元以上）
三、中证工业有色金属主题指数相比中证有色金属主题指数有什么特色？
1、中证工业有色金属主题指数去掉了贵金属（金、银）公司，专注工业金属，跟经济（特别是工业）联系更密切。（有色金属指数里面有黄金公司7.9%，）
截止2023年3月10日，中证工业有色金属主题指数近3年累计涨幅59.16%，大幅跑赢主要宽基指数，也跑赢有色金属指数（000819）。
3、中证工业有色金属主题指数的盈利和营收增速出色。高于沪深300、中证1000和有色金属指数，但低于创业板指数和中证500指数。营收增速出色。高于沪深300、中证1000、中证500指数和有色金属指数，但低于创业板指数。
其中天齐锂业、赣锋锂业近5年涨幅56.36%，107.66%，都大幅跑赢沪深300指数的-3.45%。
5、中证工业有色金属主题指数与有色金属指数、沪深300指数的波动率和夏普比率对比：
波动率方面（5年年化）：33.28%——31.5%——20.47%，可以看出中证工业有色金属主题指数的波动率最高。
夏普比率方面（5年年化）：1.43——1.13——0.14，中证工业有色金属主题指数的夏普比率最高，这说明中证工业有色金属主题指数的风险收益比最高。
中证工业有色金属主题指数呈现波动大，收益也高的特点。
六、万家中证工业有色金属主题ETF(SH560860)的投资价值：
1、万家中证工业有色金属主题ETF是市场上目前唯一只跟踪工业有色指数的etf，成立于2023-02-22,万家基金的布局领先其他基金公司。
2、工业有色ETF的流动性不错。2023.3.13首日日成交金额在2.04亿元，流动性充足。流动性对于etf非常重要，没有流动性，投资价值就大打折扣了。
3、万家基金实力较强，管理经验丰富。
万家基金是市场领先的基金公司，目前管理规模: 3501.83亿元，基金数量: 230只，经理人数: 34人，指数基金规模177.10亿元，有万家中证1000增强等多种指数基金，管理经验丰富。
4、工业有色ETF费率较低，管理费和托管费0.5%加0.1%，合计0.6%.
5、工业有色ETF是一个ETF产品，ETF具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融资融券功能（需要达到一定的要求）等不少优势。
七、中证工业有色金属主题指数和工业有色ETF的周期性：
作为有色金属行业指数和ETF，中证工业有色金属主题指数和工业有色ETF有较强的周期性。
中证工业有色金属主题指数2018年大跌39.63%，2019至2021年连续3年大涨，2022年又跌25.91%。
成分股里面的天齐锂业在景气高低谷，盈利情况差别很大，2022年盈利预计：2,310,000万元–2,560,000万元，而2019、2020年报曾巨亏18.34亿元和59.83亿元。
小结一下：万家中证工业有色金属主题ETF是市场上目前唯一只跟踪工业有色指数的etf，给投资者投资工业有色金属指数带来新的便利工具，历史表现出色，风险收益比较高，可以避免投资单个公司的风险，具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便等优点。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，万家中证工业有色金属主题ETF是行业指数基金，风险高于宽基指数，行业集中风险，有色金属行业波动大，周期性强，风险等级为r5,估值高于沪深300指数。
(注：本文部分数据和内容引自国家统计局、中证指数公司、wind、choice等。)
参考文献：1、《中证工业有色金属主题指数编制方案》
#雪球ETF星推官# #球友种草季# @雪球创作者中心 @雪球基金 @球友福利 @工业有色ETF @今日话题 $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$