金鹰同店销售降4.1%，上半年将8.7%

粗略测算了一下银泰、华地和茂业三家零售公司销售所得款项金额/零售资产账面值的比率。银泰是0.9，华地是0.74，茂业是0.4。 华地有3家商场是16年开业的，还在培育期，而且16年的销售额不反映整年的销售创造能力，比率略有低估，调整后与银泰相差不大。 银泰私有化之前的PB已经超过1，这么看华地的PB明显低估。茂业是两个方向都有很大改善空间：1）作为分子的销售所得款项提升 2）作为分母的资产中非核心资产的处置。半年后再看。