特质3 绑定股东利益，CEO：比尔·安德斯，案例公司：通用动力公司（属于军工行业）
1. 安德斯海军学院毕业，获得电气工程学学位，冷战期间担任飞行员，获得了核工程领域的研究生学位，并从数千人中脱颖而出，入选仅有14名成员的美国精英宇航员团队，担任挪威大使、核管理委员会第一任主席，德事隆集团的商业运营负责人。安德斯有着杰出的职业生涯。1991年50多岁的安德斯成为通用动力公司的CEO，开始了他另外一个辉煌的职业生涯。安德斯个性独立，不随声附和，有直截了当的沟通风格，理性务实，不揣测未来，不恪守教条，有魄力。善于学习，能够准确抓住问题的实质，他认为，随着冷战的结束，军工行业的产能严重过剩，必须做出战略转型——要么收缩业务，要么收并购实现增长。
2. 安德斯的针对公司出现的困境制定这些战略：⑴确保公司业务能处于市场第一或第二的位置；⑵退出那些回报率低的业务；⑶坚守自己所熟悉的业务领域。对企业文化进行剧烈的变革，从过去只关注公司规模和产品技术，转变为也要重视股东利益和净资产收益率；大幅精简机构，削减成本；组织上，聘请金融奇才哈维担任副董事长并协助运营工作，聘请律师查布拉贾主管战略转型相关的法律和战略工作；经营和激励方面，极力去中心化，极力推行管理层薪酬与股东利益趋同化；
3. 安德斯的现金生成策略：一是大幅精简臃肿的盈利不错业务，提升净资产回报率；二是出售那些无关紧要的业务；大幅降低庞大的存货、过多的研发费和提升设备利用率，始终以资本的现金回报率作为整个公司的重要指标。在3年时间从入不敷出到获得了50亿美金的现金流。当对手报出令人意外的天价收购自己最喜爱的业务后，安德斯用理性战胜感性，欣然答应出售自己喜爱的业务，获得意外惊喜的25亿美金现金流入。
4. 安德斯漂亮资本配置策略：由于当时市场价格高企，安德斯放弃更多的收购，选择大举回报股东：第一，向股东派发了三次特别分红，总额刚好低于公司总市值的50%，剥离业务产生的“资本回报”，既不需要缴纳资本利得税，也不需要缴纳普通所得税；第二，宣布一项高达10亿美元的股票回购要约，以回购公司30%的股份，股票回购是非常高效的避税手段。随后通用动力公司股价也随之一路飙升，引起股神巴菲特的关注并大手笔买入总计16%的股权。梅勒接任安德斯的CEO岗位继续资本配置，收购一家业务相关优质钢铁公司，转入扩张的阶段。接着查布拉贾接任CEO岗位，开始很独特的收购方式：追求与公司核心业务直接相关的目标，并将公司产品线扩展到相邻领域，随即进行12家小公司和1家50亿美元大手笔的收购。最终他创造的股东价值已经远远超越了自己当初那个雄心勃勃的目标——10年股价翻两番。
5. 同领域的超级模仿者诺斯罗普-格鲁曼公司的CEO韦斯·布什从2009年开始完全学习通用动力CEO们的做法：出售非核心资产，强调净资产收益率和股票回购，提升每股价值，以及去中心化、大幅减少企业员工人数，削减成本。最终在13年里涨了19倍多，年复合回报达到24%，完全超过通用动力公司这个师傅的年化收益的16%，参见下图：
6. 感悟：一家公司的发展模式要因势而定，在公司所在行业处于高速增长阶段，公司应该按照尽快成长的模式发展，只要投资回报率非常吸引人，此时资本开支不能节约；一旦行业进入成熟阶段，公司就进入高质量发展期，要么通过大量回购股票提升每股价值的发展模式，要么在相关产业链上拓展业务，继续保持外延式成长。最好的资本配置CEO都是务实的，他们见机行事、随形而变，动态调整战略，不受意识形态或既定战略的束缚。参见另类CEO安德斯等掌管通用动力公司后的股价走势图，在行业空间出现萎缩的条件下，32年股价涨了114倍，但公司的市值涨幅并没有如此高，因为股票回购这个神器能在业绩不增长甚至下降的情况下让每股价值保持增长，当然股价也会随之增长。很多CEO没有明白股票回购注销的神奇之处。
请见下篇商界另类CEO特质四：合理高效使用杠杆…………