特质1：效率决定生死，另类CEO：汤姆·墨菲，案例公司：大都会公司（电视广播行业）
1. 反面案例：哥伦比亚广播公司是一个多元化和规模化后的失败典型案例，完全是牺牲每股价值的扩张案例。它主业是媒体行业，前后介入那些与主业协同性极差的玩具和棒球队，花巨资在曼哈顿市中心建了一座地标性办公大楼，由42位总裁与副总裁组成的庞大管理团队。最终哥伦比亚广播公司从行业绝对龙头老大，变成一个无举轻重的小不点。芒格说：“为了面子，丢了里子”。这个教训值得我们中国企业家吸取。并不是公司的规模越大、办公楼越气派和收入越大就能提升股东价值，只能以每股自由现金流是否增加来评价。
2. 大都会CEO墨菲在资产配置上摒弃多元化，专注于具有诱人经济特性和协同性的业务；偶尔利用资本杠杆有选择地购买相关优质资产，改善运营，形成运营优势，创造更多现金流，然后继续收购那些具有协同性和护城河的优质资产，周而复始，把企业运营与资本配置完美结合起来，让雪球越滚越大，最终股东在29年获得204倍回报的商界传奇；墨菲在融资方面极力避免发行股票，资金来源主要是公司的内生现金流和发债；在资金去向上，很少分红，主要用在收购相关优质资产和低股价时大量股票回购上。模仿者飞机零件供应商Transdigm的CEO尼克甚至在金融危机时还保持高负债率进行回购，因为在股价极端低估时发债来回购股票也是一种绝佳的投资。Transdigm的股价从2006年上市至2023年初，股价大涨80多倍，股价走势非常漂亮，参见下图。这就是在低估时回购股票所体现出的魅力。
3. CEO墨菲是大名鼎鼎的哈佛商学院1949级的杰出成员，同级校友中有担任证监会主席的、有不少是《财富》500强CEO。C.O.O伯克也毕业于哈佛商学院，与墨菲形成一对黄金搭档。伯克负责公司经营管理，创造更多现金流，墨菲负责资产配置，把这些现金流配置到优质的资产上为股东创造更多现金流。他们分工非常明确，CEO与C.O.O精诚合作、密切配合。他们为下步并购做好充分准备，终于出现一次难得“蛇吞象”的并购机会，即以35亿美元（超过公司市值）收购美国广播公司ABC 100%股权，经过他们的高效管理，2年后把ABC的净利率从30%提升到50%，大幅增加了股东价值。
4. 大都会崇尚去中心化的组织管理，运营效率极高；崇尚节俭文化，削减不必要的开支，CEO墨菲经常搭出租车出行，大都会是唯一一家你不知道谁是老板的公司。大都会的节俭、高效的企业文化很快传播到传媒行业，公司业务经理对净利率十分重视。公司股价在29年里涨了204倍超过标普500指数涨幅的17倍，超过传媒行业涨幅的3倍，墨菲是当之无愧的伟大CEO，其身后有一群忠实的股东，甚至股神巴菲特也是大都会的忠实股东。
请见下篇 商界另类CEO 特质二 聚焦资本配置