《价值投资的十项核心原则》，是“华尔街人必读的22本金融佳作”之一，作者詹姆斯·蒙蒂尔，被认为是将行为金融学应用于投资领域的主要权威投资家。
一、 价值投资的十项核心原则
原则一：价值至上。是一种以“安全第一”为原则的方法；
原则二：逆向投资。约翰·邓普顿爵士指出，“除非你采取与众不同的行动，否则不可能取得卓越的业绩”；
原则三：要有耐心。耐心在许多层面上都是价值投资方法不可或缺的一部分，耐心等待买入机会、耐心持有陪伴有价值的公司慢慢成长；
原则四：不受束缚。就是说不受束缚地利用任何可能出现的价值投资机会；
原则五：不要预测。而是找到一种更好的投资方式，因为人类预测根本不靠谱；
原则六：注重周期。虽然我们无法进行预测，但可以未雨绸缪，股市处于什么状态，低估、高估、熊市和牛市，这些大致还是可以看出的；
原则七：重视历史。投资中最危险的一句话就是“这次不同”。对历史和背景的了解有助于避免重蹈覆辙。历史虽不会重演，但何其相似。说白了，涨多了，有泡沫，就会跌；跌多了，遍地黄金，就会涨，只是涨跌的拐点难以精准把控罢了。
原则八：保持怀疑。不要盲从、学会质疑，具备批判性思维能力对保持长胜和安身立命都至关重要；
原则九：自上而下，自下而上。这两种分析方法同等重要；
原则十：严肃认真对待每一次投资决策。也就是巴老的20个打孔原则，投资次数不在多而在精准。
二、 精彩书摘
1. 取得良好投资结果的最佳方法是有合理的投资过程，包括合理投资逻辑及决策；
2. 风险的三要素，即估值风险、商业风险以及高负债风险。最致命的风险就是商业逻辑错误带来的风险，比如说，进入汽车时代还投资马车，进入数码相机时代还投资胶片相机等等都是商业风险；其中估值风险属于最低的风险，如果投资一家高速成长的创新性公司，股价买高了，时间可以抹去那些估值风险；
3. 专注主要矛盾，而不是忙于收集无穷无尽的信息；
4. 在最成功的时候反思自己的投资方法，而不是在犯下了最严重的错误之后；
5. 在市场追逐高速成长的热门赛道股时，那些枯燥、低增长、前景不明、令人失望的股票大概率被低估，很可能是好的投资标的；
6. 真正的投资风险不是投资标的股价跌去的百分比来衡量，而是投资标的的经营状况恶化致使盈利能力降低多少来衡量；
7. 请记住，我们人类很难做出客观理性的决策。避免共情鸿沟的最佳方法是，在冷静、理性的头脑时（在可能受到情绪影响的时点之前）去进行行为决策，然后对该决策进行事先书面承诺、伙伴监督。当情绪爆发时，非理性行为出现时，不会被头脑发热的你去擅自改变决策；
8. 从历史上看，当市场处于底部区间或触底过程中时，交易量往往很少；而当市场开始走稳、经济开始复苏时，来自其他买家的竞争会变得更为激烈。此外，价格从底部反弹的速度可能是极其迅速的。因此，投资者应该在熊市的剧痛中投入资金，并且清楚地意识到，情况终会好转；
9. 记住，投资风险是永久性资本损失，而并非随机的股价波动。即：股价波动不是风险，而是资本永久损失才是风险，导致资本永久损失是投资公司基本面恶化、竞争力和盈利能变差，或者外部环境致使商业模式受到致命影响；
10. 当分析师们进行预测时，他们似乎过于看重公司过去的成长表现，并且没有考虑到在市场竞争体系中，超额利润会随时间推移而受到竞争的侵蚀。大量数据表明，盈利能力（资产回报率）具有很强的均值回归特性；
11. 总体而言，我们有天生的心理和认知偏差，我们倾向于依据自己主观意识而不是通过严密的客观逻辑推论，去判断一个论点的正确性。
12. 投资者的最大的敌人——可能就是他自己；
13. 在投资业绩欠佳的时期，压力往往会迫使人们去改变过程。然而，好过程也有可能产生坏结果，就像坏过程有时也会产生好结果一样。这时务必请遵循价值投资理念，本杰明·格雷厄姆也曾说过：“价值方法在本质上是很稳妥的……请遵循这个原则，并且坚持下去，不要动摇。”谨记这些警句会让我们受益匪浅；
14. 一家公司的崩溃方式有：不挣钱反而到处烧钱，负债过高，投机成瘾，管理层都是白痴，不学习不进取，有一个糟糕的董事会，喜欢多元化经营，乐意蹭热点，看什么挣钱都想去参与，不专注；股票回购价格过高，违反一般公认会计原则，对公司内在价值没有做到心中有数；
15. 不称职管理人员的七个习惯或思维：
1) 过度自信；他们把自己及其公司视为市场的主宰者，而不是对环境变化（政策变化、竞争格局变化）做出应急反应，不去做全方面评估。
2) 认为自己和公司是一体的，个人利益和公司利益之间没有明确的界限。
3) 好像知道所有问题的答案，并且在处理那些具有挑战性的问题时往往雷厉风行、独断专行，从不汇聚群体智慧再加以深思熟虑，从不虚心请教同行专家等；
4) 总是确保手下员工都百分之百地拥护自己，并且会毫不留情地铲除异己，特别喜欢马屁精，对那些与自己观点相反的、讲真话的、能力强与自己的员工进行打压排挤，而不是培养提拔；
5) 总想充当完美的公司代言人，并且常常把大部分精力投入到公司的形象塑造上，而不是去踏踏实实做经营管理。（不知董明珠算不算？）
6) 总是把令人生畏的困难看作是可以被消除或克服的暂时性障碍，忽视公司遇到的困难可能给公司带来巨大灾难；
7) 总是毫不犹豫地重新启用最初让公司取得成功的战略和战术，手里拿着锤子，把任何问题都看着钉子，不知道具体问题可能只适用于具体解决方法。
16. 正如约翰·邓普顿爵士所说，“除非你做一些与众不同的事，否则不可能有卓越的表现，逆向投资是价值投资的一个方法”。但不能因为逆向而逆向，要在大众认知与客观事实相违背时，去做逆向投资才能成功，否则可能是陷阱；
17. 投资是概率性游戏，是复杂的系统，不确定性是投资行为的核心，所以没有任何一种策略会一直奏效。高市盈率成长性投资和低市盈率传统价值投资并不是任何市场环境下有效；
18. 心理学和实验证据有力地表明，投资者有行动偏好的倾向。毕竟，他们从事的是“积极”管理，但如果他们记住不行动其实也是一种决策的话，有可能做得更好。也就是说高频交易并不一定带来高收益，可能更差；持股不动可能收益更好；
19. 正如保罗·萨缪尔森所说：“投资本该是枯燥的，孤独的，它不该是令人兴奋的。投资应该更像是看着油漆变干或凝望青草生长。如果你想要刺激，那么请带着800美元去拉斯维加斯吧。”
20. 铭记价值投资传奇人物基恩-马里·艾维拉德的至理名言往往会令我们受益：“有时候，重要的不是不利情况发生的概率有多低，而是一旦这种情况发生了，后果会如何。”，也就是说，我们投资者不要去评估黑天鹅或灰犀牛发生的概率有多低，而是要评估一旦出现了，对我们的投资会产生什么样的损失，是否是致命的或是安全无恙的。
21. 就股票类别而言，处于价值型股票的状态可能带来以下结果：（1）随着市场对低估值的纠正，股价也会随之上涨；（2）股票可能会保持低估值水平， 但股息会变高，从而产生收益；（3）股票可能永远都不会有起色（又名价值陷阱）。
22. 任何一个单一的要素都不足以用来定义“低估或廉价”，所以我采用了由5个指标组成的多重价值因素——市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市现率（市值/现金流）、市销率P/S（市值/销售额）和息税前利润/市值（EBIT/EV） ——来定义“低估或廉价”。甚至还要加上一个基本面定性分析指标来评估，毕竟投资是投未来价值的累积而非过去的价值。