易普力的券商小作文怎么看呢
易普力交流要点:
(民爆景气赛道+龙头优势+集中度提升+出海)
西藏/新疆景气龙头
1、硝酸铵价格下降,不会马上传导到产品售价。销售区域性明显,65%收入在西北、受影响小。因此,公司毛利率略有提升。
2、新疆景气高:去年初到现在转了5万吨产能到新疆,超过雪峰、在新疆排第2。从矿山服务市场入手更易获取订单,强于本地龙头是因为爆破服务订单比他们多。公司现在哈密需求非常大,新疆供不应求、有少量外省流入。
3、公司内部是新疆地区收益率最高,有聚集效应,如1个生产点4.15万吨产能、今年已经增加到5.6万吨,服务6个矿、周边200多km以内矿区,优势非常明显。价格波动不明显,收益率是提升。成本优势显著,包装炸药卖到了1万多元/吨,但混装成本就4000-5000元/吨并保持下降。
4、西藏景气高:公司2.5万吨混装全部用于巨龙矿山,区域内还包括高争2.2万吨、保利联合1.2万吨包装、广东宏大少量混装。西藏除了基建,也是未来铜矿增量最大区域。如果系列大型基建工程、矿产推出,民爆供给肯定不够。品位问题,理论上会增加单吨爆破量,但不会明显增加。
5、水利经验+资源优势:葛洲坝做水利基建起家,三峡绝大部分爆破工程是公司做的,累积国内13个大型水利项目经验。能建所承接的爆破服务,在市场条件下优先给到我们。
6、矿山是持续性采矿服务,基本盘一直稳定。西部是增量,中东部缩减、小型矿山关停快,小矿山基本买包装炸药、服务量不多,业主自己为主。
7、民爆具有危险属性,国内外主流方式是鼓励把中间的运输、仓储环节压掉,所以现在鼓励现场混装方式,要求比例达到35%。跨区转移产能,从包装转到混装,或混装转混装,但从包装到包装不行。工信部批准前提是、提供当地订单。
8、出海:计划在3年左右海外占收入10%,海外毛利率相对高一点点。全球竞争对手南非、南美、西班牙各1家。纳米比亚是中广核的铀矿,利比尼亚是宝武。纳米比亚我们有混装地面站,可以远程配送。海外不是国内牌照管控制,取决于生产能力和市场调配。

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