$*ST红相(SZ300427)$ $红相转债(SZ123044)$ $亚药转债(SZ128062)$
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回归100元，盈利近10%，要卖吗？
红相转债经过一段时间的调整，已经慢慢的涨回至100元了，孜R的持仓已经实现近10%的收益，那么现在是继续持有，还是应该锁定收益呢？
先说结论，如果你有更好的机会，可以锁定收益，如果没有更好的标的，那么可以继续持有。
因为，红相转债即将触发下修条款，又出现了博弈下修转股价的机会。
截止7月20日，公司股价已经有10个交易日低于当期转股价的85%，再向后推5个交易日，也就是7月27日，就正式触发下修条款了。
红相转债当前的转股价为18.62，当前的股价为8.04，而股价的85%为15.83，当前股价远远低于触发价格，即便是这两天连续涨停，也无法避免触发下修。
不过，下修转股价是上市公司的权利，并不是说触发下修公司就一定下修转股价，而且，红相转债自上市以来，还没有主动下修过转股价！！
那么这次触发下修，公司就会下修了吗？博弈红相转债下修的价值有多少呢？
首先，红相转债在2024年3月就进入回售期了，现在离进入回售期只剩下7个多月的时间。
以当前的状态来看，不出意外的话，进入回售期后红相转债就会触发回售条款，而回售条款是投资者的权利，只要触发，上市公司必须接受回售。
所以，如果上市公司不想还钱的话，就要在进入回售期前破坏回售，而如果股价不给力，就只能选择下修转股价破坏回售，具体案例可以参考亚药转债。
其次，就是看公司还钱的能力了，也就是公司愿不愿意，有没有能力还钱。
红相转债的规模还有约5.5亿元，如果要还这5.5亿元，是要拿出真金白银的。
*ST红相账面的资金并不是很充裕，23年一季度数据显示，账面货币资金有4.93亿元，这些钱虽然不够全额偿还红相转债，但是应对回售还是没什么问题的，因为投资者并不会将红相转债全额回售给公司。
但是，借来的钱能不还还是不还的好，如果真的回售，还是会给公司带来不小资金压力的。
而前段时间，由于公司会计差错问题，被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，从而被带上了*ST的帽子。
进而公司股价及红相转债的价格双双下跌，红相转债跌破了100面值，最低到85元附近。
这一跌不要紧，直接给回售砸出了盈利空间，还在这个即将进入回售期的时间节点上。
对*ST红相来说，可谓是屋漏偏逢连夜雨了，而对于投资者来说则正好相反。
综合来讲，此时迫使*ST红相下修转股价的条件基本具备了，所以，值得博弈。
不过，距离回售还有7个多月的时间，公司还有时间可以拖一拖，而且，会计差错问题还没有解决，管理层是否会重视转债问题存在不确定性。
所以，再持有几天，看明天董事会是否会提议下修转股价，如果不下修，清仓红相转债，回避时间成本，买入其他标的，复利翻滚。
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