$科伦药业(SZ002422)$ 科伦中报预告二季度单季业绩中值5.9亿元。（1）授权MSD的7个ADC二季度无新增临床公告（目前只有2个一期临床），剩下的预付款应该还挂在合同负债科目里，业绩预告说按照已履行的合同义务确认收入，应该主要是SKB264的进度款。等8月底中报出来，如果合同负债在9亿左右应该就坐实二季度没转利润；（2）去年科伦博泰二季度收了3000万美元预付款，三季度收了3500万美元，所以科伦去年二、三季度利润明显高，剔除预付款影响，四个季度平均3亿多元利润，比较稳定。2022年输液整体销售受疫情影响，是轻微下降的。年底那波输液高峰体现在今年一季度的业绩上，成就一个月的销售高光（公司接受调研时表示），后趋于稳定，但稳定后状态肯定明显好于2022年。（3）科伦博泰2021年亏损8.9亿元，去年亏损6.16亿元，亏损是明显收窄，但收获的季节还远没有到来。上市虽然摊薄了科伦的股权比例，但也减少了并表亏损，当然未来的收益占比也减少了。如果只看重今年的报表利润，博泰上市对母公司作用明显是正向的。（4）医疗机构全面恢复诊疗工作，医保支出增速20%+。综上，科伦各业务板块同比均好转，这在当下的经济环境下是稀缺的。看好下半年同比仍能保持一定增长。