任何一个企业的资本来源有两部分，一部分是投资人的投资，另一部分是债务，债务的来源也主要分为两大部分，一大部分来自于银行机构，但是银行在审核时也要依赖证券市场来理解这家企业的前景与风险，而另一大部分就是企业的直接融资，证券市场的债券融资已经规模庞大，并且信息披露十分充分，但是问题是，正是由于证券市场信息披露充分，所以在企业的信息更新时，企业的融资成本就会发生变化。
由于更多企业同时拥有股票和债券，因此企业的财报不仅影响股价也影响债券，但是不论是股票还是债券，这个价格本身都是极大的关联与企业的财务状况与前景。
除了债券和银行融资，企业的融资来源还有很大的比例来自于投资人，但是由于引进新的投资人往往会稀释原股东，所以往往业绩好的企业越少采用，这就带来一个矛盾，那就是本来有更多的投资人希望投资，但是实际上，并没有供给，因此二级市场就带来了一个天然的交易场所，这个场所就成为衡量企业股份价值的标尺。
比如宁德时代的市值就直接代表了市场对宁德时代电池业务的估值，如果宁德时代希望发行新股或者融资，都会非常顺利，但是如果市场给宁德时代的估值不乐观，那么股价就会下跌，如果企业需要融资也会遇到一些问题。
但是这里有个前提，就是股价的变动先发生而后带来人们的认知变化，如果要问为什么，答案很简单，股价就是资本市场的定价，股价的变化代表的就是人们对企业的认知变化。
当股价持续上涨时，即使企业没有融资，但是由于股价自身上涨，也依然会带动证券市场乐观气氛，从而带来更加乐观的气氛，从而继续推动股价上涨。
在这样的背景下，企业会受到鼓舞，会融资更容易，会投入更多的项目或者扩大产出，但是这个时候，企业自身的发展并不会直接决定股票价格，股票价格依然决定于人们心中的乐观程度，真正决定价格的是股票市场本身。
但是市场终于会有估值过高而无法被持续交易支撑的一天，这个时候股价一定会下跌，然后人们的乐观会改变，这个时候企业会受到市场影响，从而不再那么容易融资。
企业自身并没有太大变化，但是市场的情绪变化了，企业就必然会受到影响，这就是股票价格领先于企业本身的原因。
在这样的前后推动过程中，企业的股价会呈现周期波动，这个波动就是资本的周期波动，但是由于每家企业都是有独特的背景，所以每家企业的波动是不一样的，不过，不论是是哪一家，这个规律不会改变。
不论今天新能源行业是多么的热门，但是随着宁德时代的股价下跌，整个新能源行业会受到暂时的冷却，随着价格的下跌达到有效的价格，市场会重新迎来上涨，然后企业也会迎来新的发展。
这就是资本的周期，这个周期变化反应的是市场的乐观程度，这个乐观程度在乐观时会推动企业和行业发展，在悲观时会压制企业和行业发展。
尤其是在当前中央银行越来越有效时，利率变动带来的短期资金会更加增加这个资本的波动。