我想您指的是影响石油价格周期的主要因素吧？油价影响因素主要有供给（含库存）、需求、美元汇率、地缘政治四个方面。

供给端：1、美国致密油产量将保持增长态势，但是油价下跌导致部分项目推出，增速放缓。2、OPEC维持产量目标不变，但委内瑞拉等部分国家可能在低油价会希望减产。2015年6月份会再次开会讨论产量目标设定。俄罗斯目前有一定增产能力，油价下跌已经对其国内经济带来巨大影响，增产会导致油价继续下跌，其态度还不明朗。

需求端：1、油价下跌一定程度会推动全球需求，但油价暴跌之前除美国外的其他国家经济数据较差，需求疲弱，预计油价下跌对需求的推动有限。2、油价下跌时间若持续太长，对全球经济将按照俄罗斯、委内瑞拉->中小型新兴市场经济体->欧美->中国印度等发展中国家的顺序产生负面影响，进而拖累需求。

美元汇率：预期是要上升，但是油价下跌导致通缩担忧可能延缓QE退出，进而延缓上升速度或者降低幅度。

地缘政治：俄罗斯和中东国家在低油价环境下，容易爆发战乱从而支撑油价。

综合以上因素，未来两年，影响油价的因素的变化大致如下：1、供需维持宽松格局（供给可能收缩，但也有可能因为大国博弈继续保持宽松）；2、美元汇率上涨，但幅度可能不明确；3、地缘政治因素可能支撑油价。整体对油价的影响偏空。但不代表油价会无底线下跌。我们认为，油价大概率的走势是快速跌破成本线后反弹至合理的位置，大约在70-80美元/桶左右。