本周市场延续了震荡反弹的走势，新能源、消费两大板块先后启动，特别是新能源板块反弹力度较大。关于突破95%消纳红线的利好传言对光伏、风电板块形成利好，带动了光伏、风电板块的崛起；而新能源汽车销量增长依然较快，带动了新能源汽车板块回升。消费股经过两年多的调整之后，白酒、食品饮料、中药等品牌消费品，从风险溢价方面已经比较具备投资价值。从经济转型的角度，消费、新能源和科技是经济转型受益的三大领域，这三大领域的一些龙头股估值已经跌到了历史底部区域，市场正逐步从底部回升，这些被错杀的优质龙头股将会迎来估值修复的机会，投资者可以在当下逢低布局一些被错杀的优质龙头股或者优质龙头基金来抓住市场的机会。
从政策面来看，李强总理在《政府工作报告》中明确讲到将通过积极的财政政策和较为宽松的货币政策来支持经济的复苏。全年GDP增长目标定在5%左右，CPI定在3%以内，属于良性通胀。美联储降息只是时间问题，这对人民币汇率是很大的支撑，一般在人民币升值阶段都会吸引外资流入到中国资产。当前政策正在逐步加码，稳增长预期在增强，这都有利于资本市场风险偏好提升。在答记者问时，吴清主席多次强调要坚持以投资者为本的监管理念，从严监管，打击一些违法违规行为，保护投资者特别是中小投资者的利益；鼓励上市公司现金分红，通过回购增持股份来回馈投资者。这一系列资本市场改革有力地提振了投资者的信心，推动了资本市场从反弹走向反转。
现在上证指数已经回升到3000点之上，市场做多的动能正在逐步累积，政策利好也在不断释放，这些会推动市场进一步走高。当前房地产对经济的拖累有望逐步减少，我国将加大对房地产企业的金融支持，同时逐步放松房地产限购等措施，从而释放更多刚性需求，所以房地产市场将会有所改善，经济复苏的预期也会逐步增强。过去三年居民存款增加了近60万亿，以往居民储蓄转移的方向主要是楼市，未来有望逐步转移到股市。现在市场的趋势正在回升，居民储蓄向资本市场大转移的过程有望再次重启，这将给A股市场带来更多的增量资金。所以在当下建议大家一定要保持信心和耐心，抓住龙年结构性牛市行情的机会，打一个漂亮的翻身仗。
两会已经胜利闭幕，新质生产力是两会的热词，新质生产力是与传统生产力相对应的，就是通过科技创新的手段来给传统行业赋能，或者发展新兴行业形成新的经济增长点。新质生产力的要点就是“新”和“质”，“新”表示新产业、新技术，“质”是指高质量、高效率。所以新质生产力是科技赋能传统行业，或者是一些能够持续增长的新兴行业。
现在我国经济正在逐步转型，从传统依靠投资出口拉动的增长方式逐步转向依靠科技进步、消费增长来拉动的增长方式，在经济转型的过程中，很多传统行业的占比不断下降，比如房地产产业链这些年出现了明显下降，某些行业甚至出现较大的风险。如何找到新兴的行业来替代传统行业下滑带来的缺口，就是要找一些新兴行业。科技与消费相结合产生的机会是很大的，互联网巨头实际上就是用互联网的手段让消费更便利，形成了一些新兴行业，比如新能源汽车就是典型用科技赋能传统汽车。新能源汽车既是科技又是消费，成为我国在汽车行业弯道超车的机会，现在AI快速发展，和当年互联网一样也能够带来很多行业的改变，甚至改变我们工作生活的方式。
从去年ChatGPT横空出世到今年Sora视频模型的推出，让我们看到AI对工作生产方式的改变，以前是互联网+，未来是AI+，所以大力发展芯片半导体、大数据、人工智能等新兴行业来产生新的经济增长点，创造更多就业机会，推动经济增长，提高全要素生产率，这样经济就会获得平稳增长，而且能产生新质生产力。新质生产力是未来十年甚至更长时间重要的努力方向，也是经济增长较快的方向，也是产生投资机会的方向，所以大家一定要深入挖掘。
发展新质生产力并不代表传统行业就不重要了，它必须依靠传统行业的支持，就像发展新能源一样必须循序渐进，在未来很长的时间内，我们还是主要依靠石油、天然气、煤炭这些化石能源，大力发展光伏和风电等新能源是发展方向，但从我国发电结构来看，70%还是依靠火电，光伏、风力发电的占比不到10%，所以在发展新能源的同时，也要注重传统能源的发展。过去几年由于受到国际局势冲突，石油价格大涨，过去一年煤炭行业通过供给侧改革去产能出现了供不应求的现象，煤炭价格也维持在高位，相关板块出现了较好的表现，甚至很多传统能源公司的市值已经超过了新能源公司，这是符合事物发展逻辑的，就是要在传统经济的基础上发展高科技，这样才符合经济发展规律，如果放弃传统行业，仅仅发展高科技行业是无法支撑我国如此大的经济体量的。现在房地产产业链有几十万亿的产值，如果不稳住房价、房地产市场，依靠少数新兴行业是很难弥补这样的缺口，所以对传统行业也要重视，化解其中的风险点，也可以用新的技术手段、新的科技来赋能传统经济，提高传统经济的生产效率，或者推动传统行业的转型，这更符合我们经济发展的需求，也是未来努力的方向。
李强总理在政府工作报告中提到，今年我国GDP增长目标是5%左右，和去年年底我发布的2024年十大预言中预测的增速是完全一样的；而CPI控制在3%以内，根据经济学定义，在3%以内的CPI增长属于良性通胀，有利于经济复苏。在去年GDP增长5.2%的基础上进一步增长5%，是需要在政策上不断加码的，因为根据一、二月经济增长的数据来看，要实现5%的增长还存在一定的困难，还要出政策化解一些风险领域，比如楼市、地方债以及中小金融机构，所以在政策上加码是确定的。
《政府工作报告》中也提到今年在货币政策上会灵活适度，今年以来已经有一次降准、一次降息，降准释放了1万亿的长期资金，降五年期的LPR利率25个基点，也有利于推动按揭贷款以及企业中长期贷款的回升，预计后续在货币政策方面还会继续保持相对宽松的状态，特别是美联储降息越来越近，降息之后我国央行的货币政策空间更大，可能会采取更多支持经济复苏的货币政策。
在财政政策方面推动大规模的设备更新，推动汽车下乡、家电下乡，通过补贴来推动耐用消费品的增长。同时中央通过发行超长期国债来加大对关系到国计民生、国家战略的基础设施的建设，这些既能够创造更多的GDP增长，又能够创造更多的就业，是拉动经济增长的重要引擎。
在消费方面，今年也会采取各种措施来提高就业率，提高居民的收入水平，从根本上提高消费增速，2023年消费增长对GDP增长的贡献超过了80%，所以稳定消费、提振消费信心显得至关重要。在2024年，我国经济将延续复苏的态势，消费、投资和出口三驾马车有望出现较好改善，全年实现5%左右的GDP增长目标是完全可能的。楼市是国民经济的重要组成部分，而房地产业是国民经济增长的支柱产业，房地产上游有五六十个行业，所以稳住楼市对于经济增长的意义非常重大，一方面建议尽快取消对房地产销售方面的行政性限制，释放出更多刚性需求，稳住房价，防止居民家庭资产负债表出现缩水，从而提振居民的投资信心和消费信心；另一方面加大金融对房企的支持力度，对于暂时遇到困难的房企给予贷款支持，同时要尽快推动保交楼的工作，保障购房者的合法权益，这是提高居民买房信心的重要方面，保证买房的人可以最终拿到房。
房地产稳了，经济增长的动力较足，在《政府工作报告》中也提到要构建多层次的房地产市场结构，政府提供更多的保障房、廉租房，商品房逐步回归市场化属性，形成多层次的房地产市场，这也是新型的房地产市场，可以满足不同人群的住房需求，这样未来房地产、中央经济发展才会更加健康。对于当前的房地产市场一定要给予足够重视，避免发生系统性风险，减少房地产对实体经济的拖累。房地产在供求关系方面确实发生了很大改变，很多城市已经从以前的供不应求变为供过于求，特别是二、三、四线城市问题比较突出，一线城市则是结构性的过程，核心区域具有稀缺性的房子还是供不应求的，房价也比较坚挺，但是一些非核心区域的住房出现了供过于求的情况，所以我们要针对房地产市场不同区域的特征，采取不同的政策。之前房地产出现供不应求、房价过快上涨的时候，出台了一些销售方面的限制性措施，现在形势已经变了，建议尽快取消，这样能够吸引更多资金流入到房地产市场，让房地产销售回暖，成交量上涨，这样楼市才能活跃起来。现在很多城市的住房成交量和高点相比出现了大幅萎缩，这不利于提高购房者的信心，也无法推动楼市复苏，所以对于房地产市场采取更多政策支持显得比较重要。
从经济转型的角度，很多传统行业的增长已经难以为继，未来经济增长比较明确的领域主要是大消费、新能源和科技。近期新能源板块异军崛起，表现比较活跃，特别是新能源汽车和光伏两个方向出现了大幅上涨，这也在预期之内。我国发展新能源的决心很大，发展新能源既是我们实现双碳目标的必由之路，同时也是我们占据能源自主权的重要策略，因为我们在传统能源领域并没有优势，石油的进口依赖度达到70%多，天然气的进口依赖度达到40%以上，大力发展新能源，我国可以占据更大优势，而且掌握能源无疑就是在国际竞争中占据重要优势。有人说未来国与国之间的竞争就是两个力的竞争——电力、算力，电力就是要大力发展新能源发电，算力就是要大力发展科技。新能源汽车是我国实现汽车行业弯道超车的机会，这是我一直以来的观点，现在我国新能源汽车已经走出国门走向全世界，虽然欧美国家居心叵测出台了一些限制性措施，但是不会改变我国新能源汽车发展的前景，并且新能源汽车的行业格局也逐步走向成熟，行业龙头企业的市场占有率和盈利能力都大幅提升，所以未来的发展也会有更好的前景。
光伏方面正传出可能会突破95%的消纳红线，这会提高光伏和风电的装机量。未来在光伏风电方面的发展也是值得期待的，所以大家可以在当前很多新能源股票跌了百分之五六十以后，逢低布局一些被错杀的新能源龙头股，或者是新能源基金。
现在美联储降息的时间还不确定，因为美国的通胀比较顽固，最近美国总统拜登讲到美联储今年会降息，似乎在给美联储施压，通过提早降息来刺激经济复苏，创造就业，但是美联储还要顾虑到当前的通胀形势，所以美联储降息的时间可能是在五六月份左右，应该不会很快。美联储降息代表着货币政策转向，它对于全球资本市场都会有影响，最大的影响就是美元指数回落，非美货币包括人民币出现升值，这对吸引外资流入，提高人民币资产估值是有利的。
现在美股处于历史高位，美国经济增速放缓是确定性比较强的，叠加美国通胀较高，所以美股的风险也逐步体现出来，我们要关注美国经济增长的变化以及美联储货币政策的选择。推动这一波美股创新高的主要是人工智能板块，特别是英伟达大幅上涨，市值甚至赶上第一大市值公司苹果，这也让很多人担忧人工智能的市值增长过快是否会带来估值泡沫。人工智能确实对我们的工作生活会有很大影响，未来也可能会产生一批伟大的公司。今年投资人工智能也是一条主线，但是如果过度炒作，确实可能会带来一定的估值泡沫，这也是要注意的风险。
除了新能源近期表现较好，科技特别是AI上涨之外，消费其实也开始悄悄启动，白酒等消费股最近已经多次表现。所以今年全年的投资主线是三条：一、是之前超跌的优质龙头股出现估值修复，大家可以关注优质龙头基金；二、是一些中字头的低估值高股息率板块的上涨；三、是以AI为代表的科技股，把握这三条主线是今年投资的重要策略。今年黄金表现特别突出，过去两年我一直坚定看好黄金的走势，一方面是国际局势的动荡带来避险情绪增加，另一方面包括中国央行在内的多国央行大幅增持实物黄金储备，还有市场预期美联储降息的时间越来越近，这些都推动了金价上涨，所以无论是国际金价还是国内金价在近期都创了历史新高，黄金是天然的货币，各国央行在发行纸币方面进度都是一致的，纸币越发越多，所以用纸币标价的黄金价格长期上涨的趋势是不变的。过去两年黄金价格上涨之快从历史上来看也是比较罕见，所以过快上涨可能带来短期的价格波动，但是作为避险品种，作为抵御通胀的品种，黄金依然具备一定的配置价值。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）
