$唐山港(SH601000)$ 1）连续涨了四年，不贵也不明显低估；2）分红没增加；3）推出3年54亿的资本支出，超点儿预算的话假设每年20亿，自有资金5亿+借款15亿，这个肯定负面影响短期利润，至少利息收入减少同时利息支出增加。也会短期拖累盈利指标ROE和ROIC。但适当的借款能优化唐山港的资本结构。管理层也有维护一定水平ROE的约束。4）公司经营计划中2024年吞吐量、营收和经营利润总额相比2023年零增长。