一季度的经济数据刚刚公布，单一数据受干扰很多，对比数据才有一些意义。
什么意思呢？就是单个数据容易受干扰，比如3月工业增加值同比增速-1.1%（图1），降幅相比前两月收窄了12.4个百分点。很多人会得出“复工进展较快，降幅收窄迅速，3月份已经接近转正”的结论。
但实际的情况是3月份工业增加值表现不错，相当程度上是因为1~2月部分积压订单最近开始赶工，因此环比改善明显。3月份经济肯定是恢复的，但恢复多少不好说，-1.1%这个数据其实参考意义不大。
要从里面找对投（chao）资（gu）线索，看对比数据是个好的方式。比如
1. 房地产vs.制造业。3月房地产投资当月同比增速，已由负转正至1.2%，而制造业投资3月份下降20.6%。两者相差悬殊。
2. 必选消费vs.可选消费。3月份可选消费中的食品饮料增速明显回升至12.7%，日用品增速也回升转正至0.3%，但可选消费却仍然很差，汽车-18.1%，家电-29.7%，家具-22.7%。（图2图3）
3. 电子计算机 vs .其他行业。在各工业领域中，3月份增速最高的是医药，这个可以理解不讨论。但电子计算机等设备制造同比增长9.9%，集成电路和工业机器人等更是同比分别为20.0%和12.9%。（图4）
这三条信息量已经很大了，这才是有用的信息。