宝能减持勿需担心。
首先，投资公司的逻辑并没有改变，即好公司和好价格。
好公司：
宏观上来看，中国人的收入水平日益提高，对文化旅游，优质生活创想家的需求和消费上不见顶，已经是一个加速发展的好赛道。
行业上来看，华侨城在中国文旅行业，已经是毋庸置疑的龙头公司。2019年客流量是5397万人次，在全球主题公园超过环球影城排名第三位。
因2020年年报暂未出来，用2019年年报做对比，华侨城旅游综合业务收入达302亿，毛利123亿，毛利率40.63%；房地产业务收入291亿，毛利217亿，毛利率74.6%，公司净利润，123.4亿，公司净资产收益率19.33%，总资产3796亿，截止上一个交易日，3月19日市值796亿。
拿文旅行业的另一个优质公司宋城演艺2019年做对比，他的总收入都按文旅来算，总收入26亿，毛利18.6亿，毛利率71%，净利润13.4亿，公司净资产收益率分之14.52，总资产110亿。截止上一个交易日，3月19日市值550亿。
好价格
进一步再用估值数据来说话。据2020年第三季度显示，华侨城归属于母公司所有者权益合计703亿，最新交易日3月19日市值796亿，市净率1.13。以此类推万科市净率率1.79，新城控股2.58，宋城演艺5.82。在可比公司里，华侨城市净率低。
按照机构投资者对2021年每股收益的一致预期及最新交易日股价来算，华侨城的远期市盈率是4.74，万科是7.51，新城控股是5.41，宋城演艺41.56。在可比公司里，华侨城市盈率低。
如果2020年华侨城年报公布的净利润是150亿，随着市场对文旅行业，对华侨城的热度逐渐提升，对华侨城未来的看好，给予10倍市盈率的估值（这个也并不高），那么华侨城今年市值达到1500亿，是很轻松的，但相当于目前的市值也已接近翻倍。
隐藏的资产，隐藏的利润
但是华侨城的价值远不在报表上体现，首先，公司很多的账面资产远低于他的实际价值。具体也可以见本人写的上一篇小文，低估的华侨城等风来。比如说房地产公司最重要的资产，存货，据西南证券整理，华侨城累计的土地储备快速提升，充沛程度远高于同行。公司的累计未开发土地储备建筑面积从2016年的902万方提升至2020年第三季度的2879万方，用其除以2019年的销售面积来衡量开发周期，华侨城的可开发年限为11.8年，远高于其他房企，如新城控股只有5.6年，万科只有3.9年。再比如说投资性房地产，华侨城持有的可出租的投资性房地产大都位列一线城市的核心地段，但是他采取的是历史成本法，其公允价值远超过他的历史成本，而同期一些其他的公司如新城控股，采用的就是公允价值计量法，而他的这些投资房地产大都还是34线城市，但如果采取公允价值计量法，不管是资产还是利润，都会大幅增加。再比如说华侨城旅游和文化品牌价值，值357亿，排在后面的中国中免只有151亿，而中国中免的市值已达5986亿。这些价值都没有在报表上体现。
以前我们所担心的因华侨城是国企，国企对市值关心度不够，现在这一问题已经很大程度缓解。首先，我们可以看到最近很多带中国字头的股票都在纷纷上涨，可见上面对国企市值的管理的要求应该也有所提升。从最近华侨城投资者关系的互动来看，也已经改善了不少。今年年后，华侨城在中央电视台新闻联播之后做广告，也可以反映出这一点。而且华侨城回购的股份马上就要用于股权激励，管理层利益和广大股民的利益将趋于一致。
宝能减持的影响有多大？
从宝能最近的一系列新闻可以看到，他缺钱。华侨城目前公告的股权质押名单里只有一位，即深圳市矩盛华股份有限公司，所质押的股份占总股本的1.43%，因股权质押的融资成本也不低，可见他是需要用钱。用个人来打类比，比如说我们现在需要钱，目前股价也还不错，卖掉股份换钱也很正常，因他是超过5%的股东，要卖股，肯定需要公告。从万科2020年第三季度季报来看，宝能系已经没有体现在前十大流通股东里面，可能全部卖掉了。而宝能的减持对公司正常运作，并没有影响，因华侨城股权非常集中，华侨城集团占股47%，处于绝对控股，从董事会人员的构成来看也并没有宝能系的人。
宝能的减持到底是好是坏，不同的人有不同的看法，有人认为，宝能的抛售会导致股价短期下跌的压力，但也有人认为现在他的主动减持，给了其他的投资机构腾挪出了更多的位置，更多的机会。
从宝能的减持公告来看，从公告日15个交易日后才能够交易，基本上也是年报披露后了，预期年报也会相对较好，可以抵消掉他减持的一些副作用。剩下不超过2%的股份，在半年内卖出，其中连续90个自然日不能够卖出1%，这在最近日均换手率都超过1%的情况下，也不会造成太大的影响。
那么股东的减持是否一定会导致股价的下降？这也不一定，举例来说，赛轮轮胎从2019年12月27日就开始陆续出股东减持公告，但是他的股价已经从当日的4.42元涨到了上一个交易日，也就是2021年3月19号的9.13，一年多一点的时间已经翻倍。
所以说华侨城是一家潜在价值正在不断提升的好公司，并不因宝能的减持而有所改变！！！