值此组合三周年之际，聊聊趋势交易和估值投资。
想当初选择恒生ETF和H股ETF为标的物时，当然是看重其估值（需要融资买入的时候，用恒中企B来代替），现如今该两ETF对应的恒生指数和国企指数都回到了三年前的原点，甚至更低。估值优势凸显。
但是这三年的过往经历告诉我们，光看估值去投资，长期拿着不动也白搭。浊本不算还贴了机会成本，正所谓赔了夫人又折兵。而组合的年收益率是26%，如此看来好像趋势交易还靠谱些？
有人会问：趋势交易遇到当前疫情那样的黑天鹅不是照样一朝回到解放前！是的，这就是趋势交易又一大难点。
当出现突发性事件的系统风险该怎么办？这就得靠平时积累和严肃交易纪律了，执行者应该渐渐养成不为所动的毅力和习惯。比如组合自春节过后就一直坚持空仓至今，坚信宁可错过绝不做错：节后一把反弹看似来势汹汹，其实借维稳之名，行造势之实；这史无前例的疫情封城一定会给经济严重影响；更何况恒生指数节后还没有一根像样的周K能够站上10周线。
话又说回来，指数投资讲究的就是估值优势。恒生及国企指数经过外来的突发性黑天鹅洗礼，会更加凸显内生性价值，更何况恒生指数距离2012年度低位也仅一步之遥，机会来了那就给有准备者去建仓吧。