$中国核电(SH601985)$ 今天上午突然看了看中国核电，2015年IPO 1.5PB 22PE募集100多亿（2020年又募集了76亿），2015年A股牛市大涨2倍多，然后下跌了5年多，2020年6月份又回到IPO发行价3块多。A股估值逻辑真的有点神奇，净利润年年保持增长，市盈率最高从40多回落到十几倍。2020年6月份触底后又开启上涨周期，市盈率从10倍提高到15倍，EPE净利润从0.37到0.54，股价上涨可以归因于估值的抬升于净利润的增长，也可归因于资金对于保守经营性公共事业资产的追捧...中国核电的业务来看属于典型的重资产，高投入，高负债，高利息支出的行业，资产负债表上固定资产和在建工程4300亿，占总资产的80%，流动资产还未能覆盖流动负债，常年ROE也仅仅10-12%，常理来看应该不是一个具有较好回报的资产。至于股价表现，每个阶段市场追逐的热的确实不同，牢牢守住片仔癀茅台等优质资产，低投入高回报的生意模式注定是较高回报的资产！$贵州茅台(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ @unite_zhao