1、中央空调市场情况
2024年中央空调市场整体表现良好，增长速度较快，尤其是工程类项目的增长显著。尽管地产行业下行，家装市场疲软，但工程项目成为各品牌竞争的重点，推动了市场的增长。
中央空调市场中，多联机和单元机占据较大份额，达到60%以上。商用项目增长平稳，中小型多联机和单元机增长较快，主要原因是地产行业信心不足，品牌在新能源、医疗美容等新兴行业发力。
国内品牌如格力、美的在工程项目上表现较好，逐渐抢占市场份额。合资品牌如日立、大金等在家装市场占有率下降，但在工程项目上仍有增长。
美的中央空调分为两个事业部，分别负责轻商类和大机组产品，市场规模每年约200亿。格力和美的在中央空调市场的规模均在200亿以上，属于第一梯队。
2、海信品牌情况
海信在中央空调市场的规模较小，约20亿左右，主要依靠与日立的合资公司进行产品开发和销售。海信品牌在市场上的接纳度较低，渠道开发难度大，主要依赖原有家用空调渠道。
海信品牌的经销商稳定，返利和政策支持较好，但新合作伙伴的吸纳难度较大。尽管如此，海信在中央空调市场的增长较快，主要因为基数小和价格优势明显。
3、库存情况
国产品牌如格力、美的存在较严重的压库存现象，经销商需按任务量进货，库存周转效率低，部分库存可能长达半年未动。正常情况下，三个月的库存周转被认为是健康的。
库存高企主要是人为因素导致，为了保持市场份额，国产品牌对经销商施加压力，导致库存积压。库存去化压力主要来自于经销商自身，可能会通过降价处理库存。
4、冰箱市场情况
松下冰箱的库存水平较为健康，通常在2到4周的销售量。松下的库存管理从计划性销售转向计划性加实时性，确保货物及时到达卖场或顾客家中。
中资品牌如海尔的库存管理模式为以销定产，库存水平较低。整体来看，冰箱行业的库存压力主要在渠道商，工厂库存相对稳定。
冰箱市场价格动态：现有产品价格下调以应对市场销售压力，但新品特别是大容量嵌入式冰箱价格上涨，市场需求增加。嵌入式冰箱的普及度提升，导致整体冰箱价格结构上升。
Q&A
Q：年初至今空调行业的整体情况，以及格力、海信、日立等品牌的表现如何？
A：首先，从年初至今，中央空调行业整体表现较好，增长速度明显快于家用空调。具体来看，格力、海信、日立等品牌在市场上的表现都比较稳定，尤其是格力和美的，它们在市场上的占有率和销售情况都较为理想。总体来说，中央空调行业在过去一年中表现出了较强的增长态势。
Q：2024年白电市场的情况是全国范围内都比较好吗？
A：是的，全国范围内的整体情况都是这样。
Q：为什么在2020年地产竣工压力很大的情况下，白电市场仍然表现较好？
A：白电市场分为家用中央空调和工程类项目两个板块。地产行业的下行趋势对家装市场影响较大，导致其表现疲软。然而，各品牌在工程项目上投入更多，普遍有所增长。新兴行业如新能源、医疗美容等项目的快速发展也带动了市场增长。
Q：工程项目在白电市场中的占比如何？
A：工程项目中，多联机和单元机占比最高，约为60%-70%。商用项目整体增长平稳，中小型多联机和单元机增长较快。
Q：国内品牌在白电市场的竞争情况如何？
A：国内品牌如格力和美的在工程项目上表现较好，逐渐抢占了市场份额。合资品牌原本专注于家装市场，但近年来工程项目的竞争也在加剧。整体来看，工程板块的表现优于家装市场。
Q：美的在家用和商用空调市场的表现如何？
A：美的将中央空调产品分为两个事业部：家用事业部负责轻商类产品，商务事业部负责大机组和单元机产品。家用空调受地产影响较大，但仍能保持10%左右的增长。美的中央空调市场规模约为80-100亿，总体市场份额约为200亿。
Q：格力在白电市场的表现如何？
A：格力的中央空调市场规模与美的相当，约为200亿以上。格力在家装和工程项目上都有专门的销售团队，近年来工程项目的重心有所增加。
Q：合资品牌在白电市场的表现如何？
A：合资品牌如大金、东芝、日立主要集中在多联机产品上，整体量逐渐下滑，但工程板块有所增长。大金和日立的市场规模约为130亿以上，东芝约为80-90亿。
Q：海尔和海信在白电市场的表现如何？
A：海尔的市场规模约为80亿，表现较好。海信依靠与日立的合资公司起步，市场规模约为20亿。海信通过借鉴日立的技术和品牌影响力逐渐扩大市场份额。
Q：约克品牌在白电市场的表现如何？
A：约克品牌主要做一些服务器和水机产品，市场规模较小，但与海信和日立的合作使其在市场上有所发展。
Q：白电市场的整体规模和主要品牌的市场份额如何？
A：主要品牌如格力、美的、海尔、海信、约克等在白电市场的整体规模较大。格力和美的的市场规模约为200亿以上，海尔和海信分别为80亿和20亿左右。合资品牌如大金、东芝、日立的市场规模也较大，约为130亿以上。
Q：白电市场的渠道和产品结构如何变化？
A：传统与地产相关的零售端和精装端表现不佳，而商业端和工业端表现较好。多联机产品在市场上表现较好，依赖新兴渠道和多元化产品结构的公司增速更快。
Q：海信三大品牌在多元渠道和多元品类的拓展进展如何？
A：海信在渠道操作过程中，不允许碰日立和约克的渠道，独立开发并运营。主要结合品牌定位寻找合作渠道客户，依赖原有的家用空调渠道进行部分产品的推广。然而，开发新渠道的难度较大，特别是与从未合作过或已代理其他品牌的渠道建立合作关系。尽管可以通过单独团队操作，但成功率不高，每年新合作伙伴的数量有限。
Q：海信在吸纳新合作伙伴方面遇到的主要困难是什么？
A：主要困难在于品牌在消费市场终端的接纳度较低。尽管海信提供的返利和支持条件优于其他品牌，但渠道合作伙伴更关注产品的市场接受度和盈利能力。尤其是在中央空调板块，海信的市场表现不佳，南方市场几乎没有客户愿意选择海信的中央空调。
Q：海信日立在多联家用多联市场上的覆盖率情况如何？
A：海信日立在多联家用多联市场上的覆盖率最低，主要因为日立的市场占比高。海信品牌在这一市场的表现较弱。
Q：海信在市场上的表现如何？
A：海信的表现相对较为稳定，尽管市场接纳度不如其他品牌，但其产品质量和返利政策使得经销商对其有较高的忠诚度。海信在空调市场的增长主要得益于其基数较小，且价格优势明显。通过不断增加品牌曝光度和推广力度，海信的市场接纳度和销售顺畅度有所提升。未来，海信在中央空调品类中的增速预计会较快。
Q：日立和约克在市场上的表现如何？
A：日立的市场表现相对稳定，但面临下滑的态势。约克由于产品线问题，增长较为缓慢，目前处于初期发展阶段，依靠原有基础进行市场推广，整体发展不如海信和日立迅猛。
Q：目前大家电各个品牌的库存情况如何？
A：国产品牌的库存问题较为严重，尤其是格力和美的等品牌，通常会压库存给经销商和代理商，以确保市场份额。一般来说，各个品牌的库存大约在两个月左右。
A：格力和美的的库存相对较高，而海信的库存相对较低。海信的库存管理较为健康，按需定制，没有强制经销商存货。一般来说，三个月的库存周转是正常的，但有些库存周转效率低，可能半年都不会动。美的和格力的库存中，有10%到15%是难以动销的库存。
Q：格力和美的的库存情况对价格有影响吗？
A：库存高并不会对价格产生负面压力。走量的产品不需要费力销售，而难以动销的库存主要是工程项目中的特定产品。这些库存如果长期积压，最终会因为自身压力而低价处理。格力和美的的情况相似。
Q：如何展望今年下半年中央空调行业的增速和营业情况？
A：今年整体增速预计在15%到20%，其他品牌综合增速约为10%。目前任务完成度已达到70%，预计全年增速在30%到40%。中央空调表现优于家用空调，行业整体增速较高。下半年行业增速预计与上半年相似，储备商机较多，未来前景乐观。
Q：金融客户在选择中央空调品牌时有什么偏好？
A：金融客户在选择中央空调品牌时更倾向于质量可靠且价格合理的产品。美的和格力在工程项目中具有价格优势，定价比合资品牌低10%到20%。合资品牌在功能项目上没有太大优势，反应速度较慢。国产品牌在智能化和舒适体验等方面的响应速度更快，市场认可度较高。
Q：目前松下的库存水平如何？什么样的库存水平是健康良性的？
A：目前家电行业正常的健康库存水平大约是2到4周的销售库存。这是指渠道的销售额。从渠道销售角度来看，2到4周的库存是良性的。对于工厂的库存来说，大致也是2到4周的销售库存。松下的体系整体销售额与国产品牌相比有较大差异。松下已经从计划性销售转向计划性加实时性销售，以确保库存能够及时到达卖场或顾客家中。目前我负责的安徽区域，月尾的常规库存大约在1000万元左右。
Q：中资品牌的库存情况如何？冰箱行业是否存在行业性的库存问题？
A：目前来看，家电行业的库存主要集中在渠道商，而不是工厂。以我负责的区域为例，618结束后的库存大约是往年的1.5到2倍左右。中资品牌的库存占比在1.5到2倍左右，国产品牌的库存比例大约在1.5左右。外资品牌的库存比国产品牌更高，今年市场对外资品牌的喜好度略有下降。
A：对于这些品牌的库存模式不便评论。以海尔为例，他们的库存模式是以销定产，即先下单然后工厂再生产，通常一天到货。因此，海尔的库存一直较低。
Q：目前家电行业的库存压力如何？
A：渠道商的库存压力较大，但对于工厂来说，库存压力不大。工厂面临的是销售订单的压力。通常，工厂会根据每个月的需求变化和实际销售情况来确定生产规模。因此，618之后，渠道商的库存增加了，但工厂的库存与往常差不多。
Q：目前冰箱的价格动态如何？
A：目前冰箱的整体价格有所下调，尤其是现行品为了应对市场销售，会在每个活动节点进行价格调整。然而，新品的定价偏高，尤其是大容量和嵌入式冰箱的需求量增加，导致这些产品的价格较高。例如，嵌入式冰箱的价格比非嵌入式冰箱高约3000元。总体来看，冰箱的价格在上涨，主要是因为新产品的推出和嵌入式冰箱的普及度增加。
Q：松下的2到4周库存是指工厂库存还是社会库存？
A：松下的2到4周库存是指工厂库存。至于社会库存，我负责的区域大约在1300万元左右，比工厂库存多一些。$美的集团(SZ000333)$ $格力电器(SZ000651)$ $海尔智家(SH600690)$