转债申购之华夏转债：我发债就是买飞机的

结论必须写前面：我觉得可以申购

关于华夏转债的申购价值，我们先看下他的标的公司。毕竟正股涨的好的话，申购债券也会稳如老狗：

华夏航空成立于2006年，公司自我定位就是一个专注于是支线航空的独立航空公司。（支线航空通俗来讲就是小城市之间或者大城市和小城市之间飞一飞。当然换个角度讲就是干线竞争确实太大，搞不过那些东南中航啥的，选择搞搞支线，也是个不错的差异化竞争路子。）

截止到19年中报，华夏航空已建立贵阳、重庆、大连、内蒙、西安、新疆等运营基地，（立足东北，西北和西南！）开通航线148余条，其中支线航线占比95%，飞往全国百余个航点，公司支线航点占全部国内支线机场比例达43%。 同时截至19年中报末公司共有38架CRJ900系列支线飞机和9架A320系列飞机(大部分为租赁)。这次发可转债7.9亿。披露的目的也是再买两架A320系列飞机。其实这几年华夏航空一直没有停止扩张的脚步，尤其是空客A320飞机，从去年中的3架，到这次购买后就达到11架。

单纯从航空业的行业属性来讲其实不算出色，高投入，重资产，而且利润还特容易受航空燃油价格和各种乱七八糟因素影响，但是奈何国内航空业真的是朝阳行业。2013年至2018年，全行业旅客运输量以年均增长率11.6%逐年增长。颁证运输机场数量从2013年的193个增加至2018年的235个。公司倚重的国内支线机场吞吐量更是年均增长20%。尽管如此根据国务院《全国民用机场布局规划》，支线航空发展仍然是潜力无限。公司近几年应收增长比较迅速，一直未低于20%。利润有所波动，但受航空燃油价格波动以及汇率变动，也在所难免。

综上，整体公司前景还不错，搞个转债应该还是比较稳的。

至于发行条款，只能说，毫无新意！贴个图自我感受下。

当前溢价率为-2.23%的意思是假如现在你已经持有这个转债并且可以转股，那你一张100块钱买的转债转成股票值102.23元，直接转股稳赚2.23元。但是当然，申购完成后2020年4月才能转股！

以上内容均属于个人思考，绝不是投资建议，各位看个乐。