TEMU在国际市场高歌猛进，已经成为拼多多的第二增长曲线。但PDD2023年财报发布故意隐藏了TEMU数据，外界无法准确获知其经营状况，目前公开的机构研报也是盲人摸象瞎猜，只能自己动手，基于过往财报数据进行深度挖掘，拟合TEMU经营曲线，数据均为估算，不保证准确性，供大家参考。
TEMU2023年收入几何？先测算PDD主站的收入情况：其GMV去年4万亿，增长26%，佣金收入与GMV正相关，按50%计算；在线营销收入方面，前三季按正常增速40%，Q4因为疫情原因予以平滑处理。以总收入减去主站收入，测算出TEMU去年收入大约600亿元人民币，占总收入24%，与汇丰银行估算的23%相近。
以收入反推GMV， take rate达到50%，GMV为170亿美元（晚点的数据是150亿美元）。全托管模式下，收入=销售价-供货价，意味着TEMU平均加价率达100%？
TEMU毛利率如何？因TEMU营收贡献度逐季增长，PDD毛利率逐季下滑，从Q1的70%下降到Q4的60%。按2022年75%的主站毛利率计算，TEMU2023年毛利152亿元，Q4毛利率达30%。
TEMU2023年亏了多少钱？经过测算，其市场销售费用332亿，研发管理费用17亿，总费用349亿，经营利润-196亿。
也就是说，去年PDD国内收入年增45%，经营利润年增160%，年赚783亿元。极致的成本控制，疯狂的赚钱机器！