| 发布于: | 雪球 | 回复：23 | 喜欢：21 |
人家不是在投资银行工作嘛，应该懂的，看了评价还是很多少人连基础的会计知识都没搞懂。未来现金流折现只是一种概念，如果没有欠钱或什么应收账什么的话差不多就是等于净利润，净利润是权责发生制来算（应收账就是钱没收到算收入），现金流则是收付实现制。算未来的净利润增速差不多就是现金流的增速（账都收得回来的话），为什么看重净利润增速，因为未来的现金流更大，而且能把静态估值打便宜。某些公司在快速增长时期，可能净现金流不太好看，因为投入到再扩张的生意里，但成熟后应该不错。那段总为什么强调商业模式与企业文化，因为长期这个才是保证未来净利润（净现金流）复合增长的关键，因为增速偶尔会不好，但生意的未来如何才是根，有好的赚钱模式的公司未来才容易赚钱，而企业文化是未来运营的持续性一种保证。
我的理解哈。金融机构没错，但是他们更多的是关心股价的中短期上涨，那么利润就显得很重要。但是如果你要用买公司的想法去买股，那么现金流就重要太多了。看你关注的是公司本身还是公司的股价。虽然长期看这两者高度正相关，但是中短期这两者经常不同步
推荐你先学习一下最基础的会计知识，推荐你３本书：肖星的《肖星的财务思维课》， 肖星《一本书读懂财务报表》，唐朝的《手把手教你读财报》，这三本书通俗易懂，搭财务基础架构也足够。 还有网上Ｂ站有张新民教授的财务课程，也非常棒，看完以后你就不会再问这么基础的问题。
首先并不是都在拿净利润来做定价。仔细看看很多公司并不是用净利润在定价。其次一个公司能持续产生自由现金流或者至少产生净现金流入能保证企业活下去，净利润并不总是能保证企业活下去。活下去比简单的获取净利润更重要。
是用PE表达，不是用PE估值，因为方便，直观好理解。你仔细看可以发现很多同样赚10个亿的的公司，他们的市值是不一样的。同时不同的行业给予的PE中位数也是不一样的，因为同样的利润但所创造的自由现金流不一样。