$法拉第未来(FFIE)$ 刚刚看了@WestlakeIntelligen 的帖子，说FF有3亿不明去向，也有网友说，是因为上市的时候的抽屉交易导致的。首先，根据会计准则，这些抽屉交易不能算作损失，应该算是资产，可能是商誉，也可能是现金等价物。然后对于资金的去向，我的分析如下：

首先是背景资料

第一份文件：2021年9月30日的三个月内，其净亏损将增至约3.04亿美元，其中运营亏损将增加 至约1.86亿美元。现金6.66亿。

第二份文件：2021年12月31日止年度的净亏损在5.1亿至5.5亿美元之间，其中营亏损将在3.45亿美元至3.85亿美元之间。现金5.3亿。

S-1文件（43页）：合并前2021年前两个季度，FF亏损1.28亿，其中运营亏损0.47亿。

接着是解读

第一份文件的运营亏损大家应该没有疑问，包括有生产资料的亏损，例如把LG的电池换成宁德时代，还有一系列研发投入，1.86亿是需要的。剩下的1.2亿，包括了上市的支出，这里面给了几千万咨询费用，确实可疑。还有认股权证，当时股价还在10块钱附近，认股权证亏损是股价越高，亏损越多。1.2亿，里面有没有猫腻？也许有，但不会很多，最多2-3千万。

第二份文件是全年的，对比S-1文件，第四季度亏损约1亿，其中运营亏损1.32亿，发现运营亏损反而大于净亏损，原因应该是认股权证的收益。其中能偷多少钱？肯定没多少。

现金上，第三季度是6.66亿，第四季度是5.3，刚好少了1.33亿，就是第四季度的运营亏损。说明第四季度并没有增加负债！

总结来说，运营亏损看起来是合理的，也很难做手脚。其他亏损其实并不多，能偷钱的空间不大。所以我觉得上市之后贾老板不太可能偷钱，财报发不出来，猜想两个原因：

1）可能S-1造假了，贾老板为了上市，S-1造假是有可能的。

2）根据S-1文件第11页的说法，上市前FF的财报非常乱，第一个CFO是为了给公司做上市的，做完就捞够了，就去做下一单。第二个CFO见财报太乱，也跑了。第三个CFO，高薪请过来的，而且是一个团队，不会跑，但因为财报确实太乱，需要时间整理财报，这里面不一定有造假。