一，海天味业
源于300年前的乾隆年间的佛山酱园。2020-2022年6058-6678-7313人。1955年25家实力卓著的古酱园合并重组，1994年改制，2014年IPO，造就50个亿万富豪。主营：酱油57%，调味料12%，耗油16%，为中国调味料龙头企业。200多个系列。有人的地方就有海天。专注，低调，深耕，规模化。生产和渠道都规模化。
公司研发驱动，500多研发人员，渠道也是壁垒，布局31个省市，海外60多个国家，5800多经销商，40万个网点，1000多个县。
2019年，海天营收197亿元，酱油单品的营收116亿元，成为国内调味界第一个单品酱油年营收超过100亿元的品牌。
2019年，海天味业的酱油、蚝油和酱料分别实现营收116亿、34.9亿、22.9亿，同比分别增长13.6%、22%、9.5%；2019年经销商净增加999家，共5806家。
我国调味品和发酵制品2023年收入超过5000亿元，2019-2023年5年复合增速约8%
穿越餐饮周期的龙头，强者恒强。
海天作为中国唯一一家品牌和渠道已全国化的企业。全国地级市100%覆盖，但县级市覆盖率仅为50%，中西部仍相对弱势，渠道仍有较大提升空间。产能及规模远超竞争对手，规模化带来的成本优势显着。竞争壁垒难以复制。
调味品增速逐渐放缓，正处于产品不断细分与升级、集中度不断提升阶段。但人均消费量上仍有较大提升空间，行业量上有较大增长空间；量价齐升依旧是未来行业主旋律。
公司作为行业龙头，品牌、规模、渠道等优势牢固，并在不断加强，同行难以超越，市占率将不断提升。
渠道管控能力强，餐饮收入增速下滑不必过度担忧。优秀的产品力造就强大的渠道管控能力。
2012-2018年，调味品行业CAGR8.5%；酱油行业CAGR10.4%，中国酱油人均消费量为7.14升，落后于日本的人均9升；行业巨头市场份额未来将进一步扩大。
酱油市场占有率，海天是18%，第二到第五名加起来的市场占有率仅约15%
"海天的核心竞争力是靠时间打磨出来的。"庞康说，调味品行业是需要沉下心、不计得失、经得起寂寞的一个行业。一瓶产品慢慢发酵，需要几个月的时间，在这几个月的时间里，对产品的品质要精雕细琢，容不得一点马虎，对得起良心，对得起消费者。
海天的佛山高明生产基地，数千亩的场地是一个巨大的阳光晒场。在这里，来自数千公里外的东北大豆，经过传统工艺处理后，要在这里暴晒约200天，最后才能酿造出色香味美、营养丰富的酱油。而这样的制作工序和发酵处理，更多的是自然的过程，容不得急躁，这也是300多年来海天酱油味道始终如一、传承延续至今的精髓所在。
“一直以来，海天只关心一件事情，那就是把酱油的主业做好。”，海天之所以能做到今天的地位，一是得益于“老字号”的品牌积淀，二是只专注于做调味品，深耕出来的核心竞争优势，逐渐演化成为了门槛，形成了护城河。
"未来，海天将通过对自动化、高科技设备的进一步应用，不断提升生产管理水平，继续巩固海天在产品品质上的强大优势。
2021-10-12，海天味业，鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，公司对酱油、蚝油、酱料等部分主要产品上调价格，幅度为3%~7%不等，新价格于2021年10月25日开始实施。
2017年1月海天味业前一轮提价后，千禾味业、中炬高新也在2017年3月跟进了提价政策。
2017～2020年，海天味业的综合毛利率分别为45.6%、46.4%、45.4%和42.1%，2021年H1，海天味业综合毛利率则为39.3%
2017-2022年研发费4.0，4.9，5.8，7.1，7.7，7.5亿元。
庞康558-682-498-700，1956，本科，1982年大学毕业后就任佛山市珠江酱油厂（海天味业前身）副厂长。对酱油一窍不通，为了不拖后腿，亲手参与酱油制作，从黄豆的筛选到制曲、酿造，一步一步参与其中，真正地成为一名酱人。又力排众议，斥3000万元巨资，引进了国外先进的生产线，大大提升了生产规模和效率，奠定了腾飞的基础。1996年开始，海天味业在酱油领域，就一直独占国内市场鳌头。海天很好地把握了每个历史阶段的机遇，成长为全国乃至全球的调味龙头，并给整个行业作出了引领与示范。
程雪547-639-451-705，1970，本科。1997-2016年企业策划总监、副总裁。
管江华418-560-461-365，1974。1998年海天公司超市部副经理 ，营运总监、营运总经理。
2011-2022营收：61，74，84，98，112，124，145，170, 197，227，250，256亿
利润: 9.5, 12, 15, 21, 25, 28, 35，43,，53，64，66，61亿
市值：400-5200-3380-3271亿（PE50，M42-38-35，F26，JZ31，JL26）
二，中炬高新
中炬高新成立于1993年。2020-2022年5120-5043-5028人。是中山市首家上市公司。居行业第二梯队的领先位置。“厨邦”、“美味鲜”两大品牌已成为家喻户晓的优质品牌。
2021-7-25，中炬高新，拟以32.6元/股价格向控股股东中山润田发行股票不超过2.39亿股，拟募资规模不超过77.9亿元。其中70亿元拟用于阳西美味鲜300万吨调味品扩产项目，预计达产后年销售收入204亿元 、净利润51.6亿元。
2014年-2020年，公司经销商数量增长2.6倍，特别是2019-2020年经销商开发速度进一步加快。经销商数量每年将增加400个以上，在项目达产时实现经销商数量10000个以上，实现全国区县以上市场开设经销商，销售网络触达全国大部分乡镇，终端销售网点200万个。
2020年 迅速切入社团、生鲜电商及O2O等线上业务，为企业带来较大的销售增速，未来将会加快电商渠道的全面布局。
2021-7-25公司拟12个月内，以不超过60元/股价格回购3-6亿元公司股份，回购价格上限高于本次拟发行价格32.6元/股，回购所得股份将用于注销。当前价格37.7元（最低跌到27元）。
2021-7-25 “公募一哥”张坤管理的易方达中小盘混合于2020年三季度首次出现在中炬高新的十大股东名单中，随后张坤一路加仓，特别是今年一季度，张坤管理的3只产品大举加仓5000多万股，让该股“名声大噪”。”张坤在2021Q3跑了。
2021-8-31 本次股权转让有利于公司剥离非调味品业务。一是为了进一步聚焦健康食品主业，将资源集中到调味品主业上来；二是为了推进2021年非公开发行股票事项。
2013-2020年营收年均复合增长率达到13.6%。我国酱油行业CR3（业务规模前三名的公司所占的市场份额）仅为30%，对比日本酱油CR3达51%，国内酱油龙头份额提升空间广阔。调味品具有显著的刚性需求以及漫长的产品生命周期。
2019年公司确立了“1+N”多品类发展战略，2021年上半年开发出火锅底料新品，并成立厨邦食品研究院，加快研发体系的变革 。目前公司产品涵盖酱油、鸡粉（精）、蚝油、酱类、醋类、料酒、腐乳、味精、汁类、食用油、火锅底料等10多个品类，超300种规格。
2021年，厨邦食品研究院女职工集体荣获广东省五一劳动奖。
2017-2022年研发费1.0，1.2，1.4，1.5，1.7，1.8亿元。
2021-2023 年营收为61、72、83 亿元，净利润为10、12、14 亿元。
李翠旭418-554-461，1975，硕士，中共党员。1997年石家庄新兴铸管公司安全生产部调度、副部长、部长；2005年中国北方工业公司投资二部项目经理；2018年中国南玻集团副总裁。2002-2005年北京工商大学产业经济学专业，全日制研究生学习。
朱洪滨449-517-393，1968，本科，1989年江苏省连云港市原化学工业部矿山设计研究院；1994年中炬高新技术实业（集团）资产运营部职员、副经理、经理；2010年广东中汇合创房地产公司总经理。
吴剑360-427-359，1968年，本科，高级会计师，1991年广东省梅田矿务局会计、副科长、科长；1997年中炬高新技术实业（集团）审计部副经理、经理，现任公司副总经理。
2009-2022营收：9.6，12，17，23，26，27，31，36，41，46，51，51，53亿
利润：0.8，1.0，1.3，1.2，2.1，2.8，2.4，3.6，4.5，6.0，7.1，8.8，7.4，-5.9亿
市值：315-200-289亿（PE32，M41-28-31，F28，JZ17，JL15）
三，涪陵榨菜
源于1898年。1988年重组。2020-2022年2846-2933-3107人。2010年IPO。重庆国资委。榨菜85%，泡菜7.5%，120年历史，百年经典，世界三大名菜(法国酸黄瓜，德国甜菜甘蓝），原材料79%来自重庆和浙江，有品牌和原材料优势有定价权。主动变革，未来5年CAGR13%，单价低，成本低，对价格不敏感，易提价。
2010-2020年，涪陵榨菜营收从5.45-22.73亿元，CAGR约15%；净利润从0.56-7.77亿元，CAGR约30%，市值25-310亿。
2008 年中国榨菜市场占有的13%提升至2018年约占23%，经过30年的发展，现有12家工厂，10条榨菜生产线，2条泡菜生产线。
中国市场规模500亿左右，规模远超榨菜，但相对分散，公司确定泡菜产品使用乌江品牌。绝对龙头。2015年公司收购惠通，进军泡菜行业，借助“乌江”现有渠道及品牌，惠通业绩有望加速释放。
2015年3月1.3亿收购惠通泡菜（四川泡菜知名品牌）。寻求通过兼并等实现扩张。丰富产业链，对郫县豆瓣、橄榄菜、辣椒、酱类和海带、竹笋、蘑菇、豆腐干等相关产业研究和整合，增加公司产品广度和深度，支持今后长远发展。
1500多家经销商，“乌江”牌产品远销：欧洲，日本，香港，台湾。电商平台，开发：航空，监狱，学校，医院，口岸等网店。
2016-2018年公司业绩好在于： 1，毛利提高（原材料价格处于历史低位，，二盐三盐也是历史低位，青菜头每吨800元，收购原料20万吨），2，产品提价，3，业务地域扩张，由一二线城市向三四线城市扩张，4，消费升级。
中国腌菜行业处于放量提价的快速发展期，有近10 倍空间。至美国与韩国的平均水平，可提升5 倍。
2021年初由于部分地区的青菜头原料因自然灾害出现短缺，导致青菜头价格上涨，属于特殊情况下的非常规价格波动。2021年新成立了原料营运分部，着力强化大宗原料的发展、收购、加工、运营等工作，加强公司原料成本管控能力。根据目前青菜头播种与移栽的情况，预计明年原材料价格将会回落至合理区间。
2021年上半年，原料总体上涨了20%-30%，原料在成本中占比大概40%
目前已完成了全国约1400个县级市场的布点工作。作为重庆涪陵的亮眼名片，乌江榨菜已在52个国家和地区热销150亿包。
2010-2020年的年产从6万-22万吨。
2017-2022年研发费30，96，1000，681，543，421万元。
周武全51-62-101，1963，硕士。管理团队强。
赵平50-58-94，1966，研究生，涪陵区人大常委；2005年本公司任副总经理；2009年本公司任公司常务副总经理。
袁国胜45-49-82，1979，中共党员，本科；1998年加入公司，一直从事营销工作，历任公司销售大区经理、市场部经理、市场总监、销售总监、总经理助理，副总经理。
2007-2022营收：4.3，4.2，4.4，5.4， 7.0，7.0，8.5，9，9.3，11，15，19，20，22，25，25亿
利润：0.28，0.34，0.41，0.55，0.88，1.2，1.4，1.3，1.6，2.6，4.1，6.6，6.0，7.7，7.4，8.9亿
市值：18 310-229亿（PE38，M58-52-53，F7，JL30）
四，绝味食品
2005年成立于长沙。2017年IPO。2020-2022年4380-4853-4858人。主营：休闲腌制品连锁龙头，2017年9053家店，2019年10954家，2020年12399万家，2021Q3，门店超13136家。2030年2.1万家，2.5万家饱和，每年新开1000家店，现正在开拓东南亚市场，开店成本9-33万，12-18个月收回成本，2017年每家40万，利润5万。2019年每家47万，利润7万。
2022年末，绝味食品在中国大陆门店总数达15076家，全年净增长1362家。
休闲食品市场形成了绝味和周黑鸭两超绝对领先的局面。CR5 仅21%，CR 3为17%，绝味10%，门店数量均远远未触及天花板。公司成本费用管控能力强，是食品饮料板块成长稳定性较高的。
2013-2017年，公司营收从22.7-38.5亿，CAGR为14%。净利润从1.93-5.0亿，CAGR为27%
2015年休闲卤制品市场规模为521亿，2015-2020年CAGR约为17.6%，2017 年市场规模767 亿，同比增长20.4%，2018年911亿，同比增长12%，预计2019-2021年CAGR将在17%左右，行业景气度较高。
2020年中国休闲卤制品市场规模约1235亿元，是2010年2330亿的5.3倍，2020-2025年复合增速预计达到13%，2025年市场规模将突破2200亿元。公司市占率仅10%，2020年，我国卤味鸭脖门店总数超过10万家，目前CR5不足20%。
公司在外延式布局和美食生态圈建设。强大的“冷链生鲜，日配到店”的供应链和管控渠道能力，具备新项目孵化、投资并购等多赛道、多品牌运营能力。
管理层具备的企业家格局与远见，对公司发展壮大起到决定作用。
2020-05-12 第11届中国上市公司投资者关系天马奖，首度获证券时报主板最佳董事会奖。
椒椒有味，公司拥有门店30余家，2019年目标为200家；海外布局，香港、新加坡门店各10余家，以直营为主。公司继续“跑马圈地”、深耕渠道。中国香港、新加坡的门店正稳步推动，加拿大、中国澳门、日本的市场已在建设中。
2018年公司完成了绝味鲜货、椒椒有味部分试点，2019年有望进入扩张期，成为公司新的增长点。建立“美食生态圈”平台型公司。“深耕鸭脖主业，构建美食生态”。
周黑鸭，2015-2020年营收24，28，32，32，32，31，21亿，
利润：5.5，7.6，7.1，5.4，4.0，1.5亿，
2017-2018-2020市值83-127-210，PE11-23，82元一公斤
绝味食品，2017年营收38亿，利5亿，市值150-260亿，PE23-32，38元一公斤
复星创投2019年3月4日-8月4日拟减持全部股份5.81%
202-8-20公司已在全国建立了21个生产基地（含2家在建），已形成以生产基地为中心，以300-500公里为配送半径的供应链网络。截至2020年，公司鲜货产品产能14.5万吨，产能利用率达到87%
深耕鸭脖主业的同时，绝味食品新的增长曲线也在加速培育，依托网聚资本及其旗下股权投资平台，公司已经投资了精武鸭脖、廖记棒棒鸡、盛香亭等数十家公司，"美食生态"版图轮廓逐渐清晰。
2021年8月，绝味食品上市以来首次定增，拟向不超过35名特定投资者募资23.84亿元，用于建设广东、江苏、广西、盘山、湖南和四川6个生产基地。将用于全资子公司广东阿华食品公司年产6.57万吨卤制肉制品及副产品加工项目、江苏阿惠食品公司年产3万吨卤制肉制品及副产品加工等6个项目
在休闲卤制食品行业中，原材料大约占据了75%以上的营业成本，其中鸭脖、鸭掌、鸭锁骨、鸭肠、鸭翅等鸭副产品约占原材料采购总额的50%左右。“对于休闲卤制食品企业来说，引入并革新生产工艺、生产设备，严控产品品质，是实现生产效率和规模效益同步扩张的重要基础。”
“卤制品行业正值快速成长期，随着绝味食品市场渗透率以及消费者消费能力提升、连锁经营模式成熟和冷链物流行业发展，行业仍有较大的扩容空间。此外，随着公司规模优势的不断扩大，市占率也将稳步提升，不断巩固其卤制品行业龙头地位。”
绝味食品董事长戴文军表示："卤味赛道里还有更大的市场就是餐桌卤味，行业规格相当于3个鸭脖品类，公司一直在关注和布局餐桌卤味，未来可以把供应链能力和管控连锁渠道的能力发挥到餐桌卤味这个赛道。"
"疫情加速了餐饮业的洗牌，同时也是逆势抄底的机会，我们要在不确定的环境中做好确定的事，因此公司鼓励加盟商逆势开店，牢牢把握住市场扩张机会。"
绝味食品一方面深耕鸭脖主业持续吃透行业发展红利，另一方面正在努力构建美食生态打造第二增长曲线。公司已参股了武汉零点、幺麻子、和府捞面、廖记、盛香亭等品牌。截至2020年末，公司累计对外投资14家企业，7家投资基金。
2021年初公司首次对核心员工进行股权激励，对象124 人，包括公司高管2 人及核心员工122 人。限售解除条件2021-2023 年营收同比增长率分别不低于25%，20%，20%
2017-2022年研发费680，1005，1593，1140，3700，3788万元。
2021-2023年营收为63，80，100亿元，净利润为12，14.5，16.8亿元。
戴文军97-120-143-153，1968，医药公司市场部经理，2005年经常带鸭脖给长沙同事吃，非常喜欢吃，发现机会，让哥去学徒，后开了两家店，2011年100家店，复星，九鼎，汇贤入股，2019年，10954家店。2017年IPO。消费人群18-35岁的年轻人。
崔尧59-75-91-122，1973，本科，巨人集团子公司经理。
王志华58-98-120，1972，中国注册会计师。唯品会旗下乐蜂网、品骏控股CFO、深圳网聚投资公司（绝味食品全资子公司）副总裁，并在亚太资源集团、Tyson Food（泰森食品 ）、International Paper（国际纸业）、等多家跨国公司担任财务管理职位。
2013-2022营收：23，26，29，33，38，44，51，52，65，66亿
利润：1.9，2.4，3.0，3.8，5.0，6.4，8.0，7.0，9.8，2.3亿
市值 430-270-251亿（PE27，M33-31-25，F22，JL15）
五，天味食品
2007年成立。2019年IPO。2019-2022年1400-2403-2470-2674人。是一家以火锅底料48%，川菜调料36%为主导的大型川味复合调味料生产企业。包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等9 大类。主要品牌有“大红袍”、“好人家”、“天车”及“有点火”等。火锅底料和川菜调料合计占85%
拥有三家全资子公司、4个现代化基地，占地250亩，年产能9万吨.川味代表之作，复合调味料龙头。
火锅底料和川式复合调味料两大品类2018年规模突破300亿。市场竞争格局由散、弱、小逐渐向头部厂家集中。2018年天味两大品牌市场份额合计8%，位居第二。
2020H 1，公司合作的经销商2051家，销售网络覆盖约42万个零售终端、6.13万个商超卖场和4.86万家餐饮连锁单店，已经覆盖全国31个省、市。
2018年底经销商数超809家，未来有望每年增加100-200家。
复合调味料市场潜力大，行业集中度具备提升空间。火锅和川菜合计占餐饮行业消费额的29.7%，已成为餐饮行业最重要的品类。
2010-2015 年我国复合调味料市场规模从355 -751 亿元，CAGR 为16.1%；预计2015-2020 年仍保持14.7%的增长，2018年1130亿，2020 年市场规模有望达到1488 亿元。
2015 年我国复合调味料人均开支仅8.8 美元，远低于美国的83和日本的85 美元，潜力大。
“我国每年调味品营业额约占食品工业的10%，是典型的‘小产品、大市场’。”对于调味品行业发展的趋势，食品工程专业出身的邓文认为，酱油、味精、食醋等单一品类调味品整体渗透率相对较高，行业发展机遇大概率会出现在复合调味料及小品类调味品上。
2021-11-03 天味食品10月中旬已对2款产品进行了提价。
邓文75-97-128-165，1968，本科。成都市粮油食品厂技术员。
唐璐26-30-21-23，1970，美国永久居留权，专科，成都市军通通信公司文员。
吴学军61-78-109-127，1978，成都旺旺食品公司区域主管、四川百事可乐渠道专员。
沈松林84-110-126，1978，2019年加入本公司。完美（中国）公司集团人力资源主任，雅居乐集团人力资源高级经理，公司总裁助理兼人力资源总监。现任公司副总裁。
2015-2022营收：8.7，9.8，10，14, 17，23，20，26亿
利润：1.4，2.0，1.8，2.6，2.9，3.6，1.8，3.4亿
市值： 215-158-183亿（PE40，F10，M41-32-34，JL9）
六，海底捞
1994年成立于四川简阳。2018年在香港IPO。国内大型火锅连锁企业。
每家新店投资800-1000万，1-3个月盈亏平衡，6-12个月收回投资。
海底捞的每平米年营收5万元，麦当劳3万，一般餐厅1.5-2万元。
海底捞服务超级好，为长发女生送上橡皮筋，手机被装进袋子里，热毛巾15分钟奉上。早期帮人带小孩，拎包，免费为客人擦鞋，美甲，乐于助人，有求必应。
服务员：只有顾客想不到没有我做不到，这句话是海底捞火锅店服务员的宗旨。服务员会送免费的水果零食，帮你剥虾壳，表演拉面。
管理模式：每个店长去开新店，在老店选一名徒弟升任店长，他们就形成了正式的师徒关系。店长不仅可以对本店享有业绩提成，还能从徒弟、徒孙管理的门店中获得更高比例业绩提成。这样的师徒关系不仅是感情联结，也是利益的裂变。
每个月，徒弟店里的净利润要交给他3.1％，徒孙要上交1.5%，另外他还能从自己店的净利里分得0.4%——之所以自己的店里只能抽成0.4%，是为避免店长为了提高自己门店的利润去控制成本，怠慢顾客。
2018年营收164亿大幅上升到2019年的255亿，增幅55%，主要是2019年新开的308间店。
海底捞11月5日晚间公告，决定在2021年12月31日前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的海底捞门店。
若海底捞翻台率跌破3次/天，也就意味着海底捞单店正处于亏损或者微利状态.
海底捞2021年上半年销售净利率为0.48%。这家火锅巨头，业绩岌岌可危。
2019年，海底捞的翻台率为4.8，属于行业内较高水平，同时期的呷哺呷哺（00520.HK）翻台率仅为2.6。2020年海底捞的翻台率跌至3.5；2021上半年持续下跌至3，其中2021年新开餐厅翻台率仅为2.3。
2021年6月，变异病毒德尔塔袭击广州，海底捞在广州的当月翻台率从3.1直接跌至1.2。
2020年4月份，一位北京的食客在微博晒出海底捞账单：“半份血旺从16元涨到23元，半份土豆片13元，算下来一片土豆1.5元；自助调料10块钱一位；米饭7块钱一碗”，整份酥肉从2020年7月的26元涨价到44元。不少网友直呼“太贵了，吃不起。”
2020年财报显示，2020年，海底捞门店数净增长530家至1298家，其中新开门店544家，关闭门店14家；平均翻台率从2019年的4.8次/天，下滑至3.5次/天。
张勇668-782，1971，1988中专技校毕业，在拖拉机厂工作六年，是一名电焊工人，月工资90元。1994年成立火锅店，只有4张桌子。好学，一手拿书一手炒菜，不断向国内大型企业求师学习，经过7年的努力，2001年成立海底捞。走访欧美，考察餐饮市场，博览群书。2011年营收22亿，1万人，2019年6万人。
杨利娟657-753
周兆呈675-326，1973，博士。
杨华826-753，1983，硕士。
2015-2022营收 57，78，106，169，255，286，411，347亿
利润 4.2，10，12，16，23，3.1，-41，13亿，
市值 2700-810-1078 亿港元，从85-10元一股，下跌88%
毛利润58%
到2019年底门店数 146，176，273，266，466，768家
人均消费 97，101，104，110元
翻台率 4，4.5，5，5.2
2023-5-3