成都的天气微凉微凉，有种错觉，大约在秋季。
这天气，好读书。
这是我第2次认真阅读完霍华德.马克斯著写的《投资最重要的事》。合上书，闭上眼，认真思考，仔细梳理，希望能借鉴成功的经验，理清自己的投资思路。化繁为简，领悟自己的投资之道。那么，在我的投资体系中，投资最重要的事是什么呢？我开始归纳总结，分析推演，从纷繁复杂的理论中，提炼出简明扼要的重点。我的大脑在高速运转，去伪存真，探寻本质，逻辑越发的清晰。刹那间，一束光轰开了混沌之门。
投资最重要的事有很多很多，但是在我的投资体系中，这五点可谓是重中之重——安全性、确定性、成长性、稳定性、持续性。趁着现在思路清晰，把自己的理解记录下来，今天主要讨论投资中的安全性。
第一：安全性
在日常生活中，每个人都要有强烈的安全意识。安全是人类生存的第一要义，任何时候都要有安全意识，要做到居安思危。在我眼中安全性有两层含义；第一层含义是我们不主动置身于危险之境，君子不立危墙之下。举个简单的例子：红灯停，绿灯行。遵守交通规则，在能够安全通达时，我们才能够从容地过马路。第二层含义是哪怕我们处在安全的环境下，我也要时刻注意周围环境的变化，防止新的危险源误伤自己。看到有危险源接近自己，我们要主动躲避或者逃离险地。举个例子：红灯停，绿灯行。此时，若是绿灯，按理说我们可以安全顺利的通过，但假如不远处有一辆不守交通规则的汽车在横冲直撞，对我们安全通过有极大的潜在危险。此时很明显，我们不应该与危险源抢时间，而是应该等危险源过去之后，再选择安全的时机通过。简单的来说就是我们自己要遵守交通规则，同时还要注意那些没有遵守交通规则对我们构成潜在威胁的危险源。做投资也理应如此，始终要把安全第一放在首位。投资中的安全性如何判断？第一、投资标的过往的安全性分析。投资就是投资公司的未来，而我们分析看到的都是公司的过去。以史为鉴，可以知兴替。历史不会重演，但总是惊人的相似。研究分析公司的过往历史，有助于我们更公正客观的认识公司。分析公司的安全性，可以从以下方面入手。例如：公司所处的行业是否有政策风险，公司是否有经营风险，公司是否有战略错误，公司管理层是否存在道德瑕疵，公司财务报表是否有粉饰嫌疑，公司是否有造假前科，公司是否被立案调查，公司是否有退市风险等等。第二、投资标的受外部环境影响是否具还有安全性。例如：随着国家宏观调控以及政策法规的变化，对某些行业会形成负面影响，从而影响上市公司经营状态。曾经的环保行业就是显著的例子，以东方园林、蒙草生态为例，随着宏观政策去杠杆化，收缩对环保PPP项目的投资，从而导致本身现金流就严重缺乏的这类上市公司经营状况雪上加霜，急速恶化，股价也随之断崖式暴跌。因此，我们在投资中不但要考虑公司过往的安全性，还要考虑变化中的安全性。
股神巴菲特也是反复强调安全的重要性，他认为投资最重要的事有三件。第一是保住本金，第二是保住本金，第三还是保住本金。不管是日常生活还是投资交易，其本质规律都是相通的。投资就是认知的变现。提高对安全性的认知能力，是我们投资中最要紧的事。只有对安全性的足够重视，才能在投资中活得更久，才能避免“出师未捷身先死”的悲剧。
2019-5-19
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