回顾一下上两片文章写的，美股未来依旧有下跌风险，现在趁美股反弹，可以清仓美股。今天找到一张图，美国3年期国债收益和10年期倒挂了，最近20年来，倒挂发生了3次， 2000年互联网泡沫，2007次贷危机，和现在，现在的话美股依旧是风险大于收益，美股之后可能还会有一波下跌，趁着这波反弹可以出清美股，等第二波下跌结束再进行配置美股。
现在全A指数的PE为16倍，基本上在08年，14年熊市低点，现在给你一个机会，倒回到08年，14年，你是否敢在这个位置买入呢？短期走势不确定，可能会下跌，但和长期上涨的幅度来比，现在的风险收益比很高。在这个位置买入，长期持有，只有账面亏损的可能，没有实际亏损的可能。
A股与其他国家指数对比， PE绝对估值低，相对估值百分位也是在低水平，A股的投资价值尽显。这里的创业板50倍PE，有很多人会觉得创业板估值高了，其实这就是在用价值来衡量成长了，2013年创业板先行牛市的逻辑就是外延式并购，未来显然创业板更有优势，它有很大的外延增长空间，而大盘只能拼价值。
从整体的涨跌幅来看，也是能够看出2020 年市场风格出现了明显的变化，前期涨势较好的大盘股表现不佳，而以中证 500 和创业板指数为代表的小盘股表现更好，特别是在节后的超跌反弹阶段，未来依旧是看好中小创。
资金方面，进入3月之后，又开始有持续不断地北上资金流入，外资继续抄底A股，国内投资者都不看好A股未来走势时，外资不断的吸筹，等A股涨上来时，外资就不断的抛售，上图中外资流入最高点在2月18号左右，那时的A股也是在阶段性高点，3月17号A股阶段性低点，外资又是不断的流入。
再看融资余额，继续创新低，说明市场信心依旧缺乏，现在大家不敢借钱投资，所以虽然有政策利好的推动，但是并不会一蹴而就，信心的恢复，还需要一段时间的积累。
现在国债收益率不断下降，余额宝收益已经跌破2%了，说明银行并不差钱，但市场依旧没有信心，不敢创业，不敢投资，不敢借钱，市场积极性调动不起来。
4月17日政治局会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券等；现在国家不断出金融政策，提出降准降息，投放货币，就是为了调动大家的积极性。
我们用指数 PE 的倒数（可近似看做股息率）与 10 年期国债收益率做差来衡量 A 股相对于债券的超额收益，股权风险溢价率越高，说明股市越低估，相对于债券收益越高，股市机会越大，可以看到在08年，13年故事处于低位，此时股权风险溢价很高，此时进入股市未来收益非常可观。
未来还是看好中小创的机会，但我们依然不可以全部都去赌中小创，还是得要留有后手的，万一预测错了呢，万一市场就是走大盘蓝筹行情呢，可以预测，但不能预测对了吃肉，预测错了挨打，我们要做的就是即使预测错了，依旧可以保证我们不亏损。
也一定要认清自己的能力圈，不要超出自己的能力圈，不懂行业和个股的，建议去投指数基金，巴菲特也曾在2014年致股东信中提到建议投资者去买入指数基金。
所以我们还是得要配一些大盘股，可以根据大盘和小盘4：6的比例进行配置，上证50：沪深300：中证500：创业板=2：2：3：3的策略进行。
建仓方式分3个月买入。
现在的行情走势不定，不要去做波段操作，没有胜算，没买的可以买入，买了的坚定持有就可以了。