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自去年ChatGPT席卷全球后，人工智能便成了全球关注的焦点。
2月16日，人工智能领域的又一个让全球躁动的模型---Sora（文生视频模型）惊艳问世后，360集团创始人周鸿祎第一时间发布视频判断说，Sora意味着AGI（通用人工智能）实现将从10年缩短到两三年。
5天后的亚布力中国企业家论坛年会上，周鸿祎坦言，Sora的出现出乎意料。
“这不是一个简单的AIGC工具的产生，也不是简单的AI能够做视频，它暗示着，过去认为需要十年、二十年才能到来的通用人工智能，可能会缩短到两三年就能实现。”
实际上，从2022年底Open AI 发布ChatGPT并引爆全球，再到短短一年多后Sora的惊艳亮相，AI不断的迅速发展，不断超出预期，让人既惊讶又兴奋。
周鸿祎在亚布力中国企业家论坛年会上直言，很多投资人都认为本轮技术发展不亚于1982年的个人电脑或者1995年的互联网。
“APEC会议时期我到美国去，美国所有大一点的公司都在储备显卡，为下一场人工智能的竞赛储备武器，投资人非AI不投，创业者非AI不做。”
美国毫无疑问是引领者。去年获得了2亿美金B轮融资的AI研究实验室Imbue创始人Kanjun Qiu表示，人工智能的1.0时代是生成式AI，如今人工智能2.0时代即将到来。2.0指的是一种主动型的AI系统，可以代表人类采取行动，并且无需人类监督。
据科技媒体消息，预计今年9月之前，全球AI领域类似Imbue这样做Agent的初创公司都将陆续上线产品。
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逐利且敏锐的资本市场，无论是ChatGPT诞生地所在的美国市场，还是国内迅速跟上布局的A股市场，都是闻讯而动。不过，不同的市场虽然面临同样的技术革命，但却上演了不同的故事。
毋庸置疑，无论ChatGPT还是 Sora，严格意义上的相关公司，眼下都在美股。直接投向境外市场又以科技股为投资方向的QDII基金，是最直接的受益者。
国富全球科技互联在2023年1季报写道：ChatGPT问世之前，AI模型大多为针对特定场景进行训练的小模型，无法拓展至通用场景，似乎和普通用户距离很远；这次ChatGPT火爆全球已经充分证明AI时代已经来临，人们工作效率将会在AI的帮助下实现再次提升。
“我们从一月持续增加美股头寸......同时我们认为在AI浪潮中，算力是基础，因此加大了全球算力龙头公司在持仓中的比重。”
整个2023年，国富全球科技互联深度参与其中。“我们加大了对人工智能领域的投资比重。我们仍然看好全球科技股：人工智能为科技股公司在收入端带来新的增长潜力，同时人工智能又可以在成本费用端起到一定降本增效的作用，长周期看科技龙头的回报率相对较好。”狄星华此前发表观点称。
而从美股科技股表现来看，纳斯达克100指数2023年全年上涨53.81%，其中最受瞩目的一家AI算力公司全年涨幅近240%，而就在昨日，该公司公布了截至1月28日的业绩报告，季度营收创纪录，同比增长265%，净利润同比增长更是达到惊人的769%（Choice数据）。
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国富全球科技互联的投资方向深度聚焦在能够直接投资引领AI发展的相关公司，在最新的2023年4季报中，该基金更加注重全产业链的投资布局：“在科技股中，我们着重加大了人工智能硬件与软件板块的持仓。
“长期来看，人工智能带来的潜在生产力提升和劳动力供应的增加方面不可低估，科技是唯一可以跨周期降低通胀的工具。”
作为国富全球科技互联的掌舵人，狄星华跟踪和研究境外的半导体等科技公司已有十年，站在当下，她坦言AI无时无刻不在脑海中出现。
近期的一篇报道中，狄星华说：我现在买一个公司，会想一下这家公司在AI上面会不会有什么发展。现在信息科技领域，几乎整个围绕着AI的生态蓬勃发展。无论它是硬件公司、半导体公司、软件公司。
基于围绕AI全产业链做投资的逻辑，狄星华不仅把目光放在美国市场，她还关注着日本等其他市场的投资机会。
她表示，围绕AI产业链主题，半导体是其中很重要的一环，日本的产业结构更偏向最上游的部分，比如耗材、零部件大多在日本，而美国更多的是算力公司加上AI的应用。
一句话概之，除了美股市场这些耳熟而详的M7外，狄星华还在顺着整个AI产业链，把研究拓展到“上游的上游”、“下游的下游”的不同市场和板块，挖掘具有爆发性增长潜力的“小黑马”科技公司。
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各路资金涌向AI战场的同时，国内投资者最直接的工具是包含了美国市场AI相关标的的指数基金，其优点是知名度高、信息透明等。与之相比，类似国富全球科技互联这样的主动管理的基金也有自己的特点。
第一个区别，主动管理的基金可以围绕AI产业链做深度布局，相比纳指有着更高的AI纯度。第二个区别，主动管理的基金拥有更高的灵活度，像AI产业链中的半导体属于比较明显的周期成长特征，主动基金可以根据AI产业链各细分板块所处的不同周期动态调整板块权重，又比如美股市场参与者对于财报非常看重并且谨慎，不少资金会选择在财报发布前先撤出来观望，主动基金可以更灵活地把握标的买卖时机。正是这些细微差别，使得主动型基金在努力抓住时代贝塔的同时，也有望赚取超额收益。
狄星华举例说，一些科技股虽然兼具周期性成长特点，但更多的被视为周期性股票而非成长股，其股价在历史表现上会更加波动。“对于这类股票，我们会采取更加谨慎的交易策略，当股价上涨过多时会选择减持，下跌过多时则会寻找买入时机。不过这些公司由于和AI高度相关，目前仍是非常看好的对象。”
同时，国富全球科技互联里也有一些长期持有的公司。“我们的研究方法主要基于产业链的分析。在估值时，我们会考虑公司长远的增长潜力和市场规模。但在实际交易时，对于不同类型的股票，我们的方法可能会有所不同。”
“去年，我们对投资组合中所有股票按照现金流进行排序，如果市场出现下跌，哪些公司会首先面临危机。”狄星华说，分析的结果有惊喜的发现。
而从历史操作和业绩来看，主动管理的优势也得到充分体现。观察国富全球科技互联2018年成立以来的表现以及定期报告披露的持仓，在基金的经理的主动管理下，2021年躲过了美国存托凭证（ADR）的大跌，2022年则避开了半导体股的暴跌。
截至2023年12月31日，国富全球科技互联人民币份额近1年/3年/近5年均跑赢纳指，QDII主动权益基金仅此一只，自2018年11月20日成立来的收益为165.98%，是业绩比较基准的3.76倍，纳斯达克指数的1.46倍（Wind数据）。
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值得一提的是，节节走高的美股的回调，特别是大型科技公司的回调，是市场担心的另一个焦点。
狄星华表示，她认为美股还处于一个长期的偏牛的市场中，关键在于观察企业的每股收益（EPS）是否呈现上升趋势，以及市盈率（PE）是否有扩张的空间，这通常取决于企业的商业模式是否在不断进化。
“我个人看法是，对于美股，不必过分关注短期市场波动，因为从更广泛的视角来看，它仍然处于一个较大的上升趋势中，区别在于购买的时机。”
在基金的2023年三季度定期报告中，狄星华也总结了自己的认识。她指出，从 2020 年开始，我们就发现，海外市场在某一事件或某一时间段内会演绎地非常极致。比如 2020 年在短时间内的三次熔断，2021 年散户逼空华尔街对冲基金倒闭，又比如今年（2023年）上半年大市值科技公司较大幅度跑赢指数等。
“我们认为，市场的长期上涨最终归结于公司基本面，短期的波动是以合理估值买到好公司的少有机会......长期来看，人工智能带来的潜在生产力提升和劳动力供应的增加方面不可低估，科技或是唯一可以跨周期降低通胀的工具。”狄星华说。
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。