股市英雄传5：华尔街打拼70年 百岁大师的12原则
个人简介：

　　自1928年创立自己的基金到1998年去世，菲利普.卡雷特(Philip Carret)在投资行业打拼了70年，他创办的先锋基金后来被博格尔打造成为闻名世界的先锋集团，他是“股神”巴菲特的挚友，并被后者认为是“真正的长期投资者”。 如果一个投资者在基金成立初期投资1万美元，到1983年卡雷特退休时，这笔投资将超过800万美元。
菲利普.卡雷特生于1896年，是家里的独子。21岁，他即从哈佛大学化学专业毕业，后来曾短暂服役，从事过债券经纪人、记者、研究员等很多不同的职业。1928年5月，卡雷特创立了先锋基金，规模只有25000美元，股东都是自己家人或者朋友。在随后长达半个世纪的时间里，卡雷特一直亲自管理着这只基金，即使在后期，其规模超过了2.25亿美元，他的职员也仅有自己的两个儿子和一个孙女以及几个雇员。

　　卡雷特的先锋基金在开始有些“生不逢时”，1929年的股市大崩溃对资本市场和 经济都带来了沉重的打击，道琼斯指数直到25年后才回归到股灾前的水平。股灾让卡雷特的基金在成立初期即遭受了重创，但是，自30年代中期后到卡雷特退 休，他一直保持了10%以上的长期投资业绩。在其管理该基金的55年中，其年复合收益率达到了13%。

　　1963年，卡雷特卖出了先锋基金大部分的股份，只保留了很小一部分。他创立了自己的投资公司Carret & Company，专门为大的机构和个人管理资产直到他于87岁退休。然而卡特雷在退休后依然不肯停歇，看上去仍然神采奕奕，宝刀不老，在91岁的高龄还和他的两个儿子、一个孙女一起管理着一只私人投资基金。

　　除了投资外，卡雷特的唯一爱好是观察日食，他曾经去过100多个国家，周游世界11次，看过19次日食。1998年，卡雷特在纽约病逝，享年101岁。

　　他说，我喜欢在场外交易市场上交易的股票。不过，我比大多数人要保守。许多人认 为“保守”意味着通用电气、IBM等。但是我选择的都是些不怎么热门的股票。在场外交易市场交易的股票不像在纽约证券交易所交易的股票那 样容易受到操纵，也不易受大众心理影响。

　　卡特雷喜欢冷门股，从这一点来说，卡特雷和巴菲特确实有惊人的相似之处，他们的友谊持续了半个世纪之久，巴菲特一度解散自己的基金时，推荐给股东们的接班人就是卡雷特。

关于投资原则，卡雷特有12条格言：

　　1. 持有10只以上的股票，而且这些股票必须能覆盖5个不同行业。

　　2. 每6个月对所持有的每种证券至少做一次重估。

　　3. 必须保证占总资产一半以上的证券出现盈利。

　　4. 在分析任何股票时都要将收益作为最后才考虑的因素。

　　5. 处理亏损的头寸果断，但不要急于平仓有盈利的头寸。

　　6. 不要把多于25%的资金投入到你还了解得不够详细的证券上。

　　7. 像躲避瘟疫一样躲避“内部信息”。

　　8. 寻找事实，而不是别人的意见。

　　9. 做证券估价时不要过分依赖那些呆板的公式。

　　10. 当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时，至少应把一半资金投在短期债券上。

　　11. 尽量少借钱或只在股市低迷、利率很低或正在下跌、经济不景气时借钱。

　　12. 要用适当比例的资金购买前景十分乐观的公司的长期股票看涨期权。

　　独家点评：

　　细数国际级的投资大师，除了我们耳熟能详的四大天王(巴菲特、索罗斯、彼得•林奇、罗杰斯)外，还有很多投资大师值得我们去了解和学习。卡特雷创办的先锋基金目前是美国最大的基金管理公司之一，与富达基金并列为美国两大基金管理公司。其一生热爱投资，全身心投入金融实践的精神令人钦佩！

　　作为资产管理者，第一次募集资金总是那么困难，巴菲特费了很大功夫才在亲戚朋友的资助下成立了自己的第一只基金，105100美元。当巴菲特开始着手伯克希尔公司时，他解散了原来的基金。本着对客户负责的态度，他建议客户把资金交给卡特雷，可见巴菲特是多么认可卡特雷。巴菲特称卡特雷是一位“既懂市场又懂商业的奇才。如果有一个投资经理声望排行榜的话，那么他一定能排到前10名。”他又高度评价卡特雷说，“菲利普所管理的基金的长期表现在华尔街是最好的。每位投资者都应该研究他的投资之道。”

　　股市英雄传为大家介绍国际级投资大师，此前已经介绍了4位，杰西.利弗莫尔、彼得.林奇、斯蒂芬.加里斯洛夫斯基、吉姆.罗杰斯。虽然这些大师的传奇经历不可复制，但是他们的思想和方法我们可以借鉴。虽然中国股市成立时间还比较短，但是我相信总有一天国际级的投资大师也会在中国诞生。