50年前标普500指数主要由制造业能源和公用事业的公司组成,现在占主要地位的是技术保健和金融类公司。由于后三类公司的股权回报高于前一组的三类公司。现在指数的股权平均回报要高于30年前。均值已经发生了漂移,用托马斯库恩的话说就是发生了范式转变。来源于《查理芒格的智慧(投资的格栅理论)》 P223