回复@不明真相的群众: 请问方丈，买公司未来现金流是否主要就是依据企业护城河分析？护城河强的未来现金流就可靠些？相应估值就可靠些？//@不明真相的群众:回复@YECharles:过去商业观察者探讨出几种可能的护城河：1、特许经营权。2、独有技术。3、品牌。4、规模效应。其极致是网络效应（这是我补充的）。任何护城河都是相对有效而不是绝对有效的。