$隆平高科(SZ000998)$ 今天聊聊隆平高科
1.基本轮廓
周五几乎跌停，年前年后从27回落到21，回撤23%。拉长周期看，从6月份15块提升到年底27，涨幅12/15=80%，目前为止6/15=40%，所以，总体看，近半年的隆平表现并不差。原因是几方面的，包括:政策友好、盈利基本面改善、市场预期提升，一会还是从这三个方面分析。
2.2021几项大事
但纵观隆平去年一年，也有很多大事发生。
首先就是袁隆平先生离世，这是我们的重大损失，但袁隆平虽然走了，他的事业仍在继续，培养了一大批人才。
其次是定增计划被否，主观上因为现金流的改善，股权融资的必要性降低，客观上也错过了改善资本结构的机会，一正一负，不算好事也不算坏事。
再次是计提大幅的存货损失，计提了2.9个亿，虽然可以轻装上市，但是这是对历史的买单，直接结果是出售杭州瑞丰等子公司的股权收益直接被吞噬。
最后，从股东人数方面看，发生了巨大变化，股东人数下降了50%以上。
以上各种情况看，隆平高科2021年还算是稳扎稳打，并没有太多问题或者诟病。
3.2022年及今后的展望
周五几乎跌停，看到很多人已经坚持不住了，我也在反思。因为这次是在较长时间横盘震荡情况下选择了方向。长期盘整，非涨既跌，这次选择方向向下，到底是深度盘整还是什么情况，不免令人疑惑。我试着从几个方面探讨一下。
第一、政策是否仍然友好？
政策方面主要体现在两大方面。
一方面粮食安全背景下种业振兴计划，这个规划不会变弱，只会更强化。已经出台了一些大政策，后续的各项政策和配套措施虽然可能速度不及预期，但可以说只会迟到不会缺席，所以政策制度制定方面，远景可期，不用担心和怀疑。这是一切的基础。
另一方面，转基因的推进。这个显然已经做了比较多的工作和舆论引导，但显然无论工作进度和舆论反映，阻力都是非常大的。这一点，我觉得可以坦然面对，转基因推进不可能是一蹴而就的事情，从掌握最新技术，到育种推广，不可能毕其功于一役，我们要有耐心，也要有信心，很显然，未来不搞转基因，大豆、玉米、棉花等等根本无法与国际竞争，更无法满足自给自足的需要，科技改变人类生活，需要一个过程。再说舆论，不可能马上要求所有人理解并接受转基因，虽然转基因已经通过各种渠道在日常生活中了，思想上，绝大数人还是不愿意承认，更不愿意接受。我们要相信科技，普及推广更需要时间。比如今年要求国内种植2000万亩大豆，我们进口的大豆95%都是转基因，2000亩大豆不种转基因大豆，种传统大豆可能吗？
所以，综合来看，政策是友好的，并且会更细致的政策出台，但时间上可能会滞后或者缓慢，种业振兴，粮食安全大方向不变。
第二、基本面是否持续改善？
隆平高科，19年亏损，20年为了避免st做成了微利，21年的前三季度亏3亿，主要是第三季度计提亏损1.93亿，预计 21Q4 公司或开始进入业绩释放期。21年度可能微利的，不至于亏损。
再往后看，2022年、2023年，经营正常化，盈利是可期的。招商证券认为:1）高粮价可持续+种子库存压力减轻，种子涨价可期、毛利率有望陆续回升。2）巴西业务经营向好，海外拓展初见成效。巴西隆平管理改善、市占率重回增长、国际玉米价格高位运行有望带动种子销量增长，考虑到种子行业的季节性。
这半年的股价上升，本质上还是盈利面改善的反映。
第三、市场预期能否继续提升？
风险偏好方面还是看未来市场预期。比如转基因深入推广、盈利面的改善，国泰君安行从两方面进行了分析:
从周期角度看，农产品景气带动下游种子需求提升，看好其传统种业业绩持续向好；
从成长角度看，公司参股杭州瑞丰及隆平生物齐头并进，转基因先发优势明显。
但显然这个预期的持续改变也不是一蹴而就，尤其是短线资金的情绪面，这是无法把握的，况且隆平高科目前300亿的市值，在农业板块并不小，尤其是大多数同类农业板块的公司都是几十亿，上百亿的屈指可数，隆平高科号称种业龙头，龙头短期涨幅肯定低于小公司，但长期就不一定了。具体能到多少，也只能边走边看，一看盈利水平，二看市场走势。
我从三个方面分析了隆平高科，长期看，隆平高科可以期待。
但短期内影响因素很多，如果市场情绪很差，再回到15块，我觉得可以理解，但绝对是超底好机会。投资隆平需要按年来算，没有耐心的就不要碰了，毕竟市场上好公司还有很多。
顺便说一下，我觉得2022年农业是有机会的，包括畜牧业、种植业、以及上下游产业（草甘膦、草铵膦不是已经涨疯了吗？预制菜也涨很好。）
以上属于自说自话，不做任何参考。
