重点:预计冀中能源今年(从今年4月1起调价算)焦煤长协价介于2000－2400之间，中值2200，全年净利60－80亿，保守给予7倍pe，目标价12－16元。若派息比例80－100%且净利70亿以上，则股价会创历史新高！
论据:
1.根据公告，冀中能源去年全年净利介于26.8到30.7亿之间，中值约28.8亿，去年前三季净利13.7亿，则第4季净利约为15亿；即使以扣非后净利润中值26.3亿计，去年第4季净利也有12.6亿，若今年焦煤长协价与第4季持平，则今年净利至少50－60亿。以7倍pe估值为350－420亿市值，每股约10－12元。
2.去年第4季焦煤长协价多少？
去年(21年)上半年精煤销量约600万吨，收入67.2亿(占总收入129.7亿的一半有多)，净利6.5亿，平均每季约3.25亿，而销售均价为1118.15元/吨。前三季净利13.7亿，则第三季净利为7.2亿，一个季度超过半年的业绩，比上一季多约4亿，这主要归功于焦煤长协的涨价。假设第三季净利的增长85%归功于焦煤的提价，并以第三季焦煤销量300万吨计，则第3季长协价涨价约113元/吨，也就是说去年第三季焦煤长协价约为1231元/吨。同理，去年第4季净利中值为15.1亿，比第3季多8.9亿，则第4季焦煤涨价252元/吨，即去年第4季焦煤长协价为1483元/吨。
3.今年(22年)第一季焦煤长协价还是以1483元/吨计，第2－4季以2200(2000－2400之间，中值2200)计，今年余下3季以900万吨焦煤计，光涨价700元/吨，这3季增利约65亿，考虑公司可能加大点计提及税收等支出多一点，打个七折也有45亿净利的增长。保守估算，其它业务的增长不计，只算焦煤提价的贡献，这样毛估冀中今年净利为(15+45)为60亿，乐观(15+65)为80亿。
4. 因为母公司资金紧张，预计冀中能源还会大比例派息，预计派息比例80－100%，是一个高息股。如果今年最高100%派息，一股派息2.2元也不要惊㤉，如果真的一股派息2元左右，股价会创历史新高，越过20.6元/股。另外，$平煤股份(SH601666)$ $伊泰煤炭(03948)$这两支煤炭股也很好，平煤估计能上20元，伊泰(派息比例35%，每股派息0.93元人民币并含税)看12－15元，而中长期最具爆炸性增长的是蒙焦(00975)。
