PE、PB这些指标对高负债高杠杆高融资成本的地产公司来说，没参考价值，因为企业运转随时会停摆。负债结构五花八门，几年过后公司都不一定还在这一行，资本市场咋估值！
中国奥园去年还有59亿净利润呢，今天38亿市值；
世茂集团去年126亿净利润，今天170亿市值；
融创中国去年358亿净利润，今天500亿市值。
佳兆业去年54亿净利润，今天52亿市值。

$融创中国(01918)$ $世茂集团(00813)$ $恒生指数(HKHSI)$