最近的中概股下跌比较多,会不会三,四季度投资收益这一块会大幅缩减?
一、收入
收入还好,同比增长20%。增速最快的业务是金融科技和企业服务,同比40%。社交广告保持了25%以上的增速(Q3看看压力测试的结果)。手游增速13%,没毛病。端游和媒体广告继续拉垮,习惯了。
现在 网络游戏/社交网络/金融科技+企业服务/广告的比例是 31%/21%/30%/17%。
我个人希望早日把金融科技和企业服务两个项目分开。现在这太模糊了。
二、利润
主营业务成本比收入增速快,所以收入增速20%,毛利润增速是18%。行政开支的费用率上升了2个百分点,导致运营利润增速只有4%了。这季度少交了点税,所以扣非净利润增速有9.5%(经@我要复利啊啊啊啊啊 提醒,更正为 3.8%)。Non-GAAP同比增速13%,但是注意这个Non-GAAP是没有扣掉支付给员工的股份酬金的。所以我个人觉得扣非净利润增速更接近真实情况。
这个增速数值比较低,但是不意外吧。去年基数高,今年还要低姿态,以后也要低姿态。我觉得对未来几年复合增速的预期不要超过20%,否则可能会失望。能保持10%-15%我就满意了。
利润率还好,比较稳定。
三、用户数据和递延收入
微信MAU环比增长0.8%,QQ MAU环比下跌2.6%,增值服务注册会员环比增长1.7%,递延收入同比增长9%,环比小幅下跌,都符合预期。
四、投资
上市公司公允价值环比增长6%,非上市投资公允价值环比下跌0.3%,总计1.7万亿,环比增长5%。
五、其他
小程序GMV同比翻倍:
好,但能不能公布一下具体GMV数字?
“二零二一年第二季,16歲以下玩家對我們在中國遊戲流水的佔比為2.6%,其中12歲以下玩家的流水佔比為0.3%。
“二零二零年東京奧運會舉行期間……我們在播放量及用戶分享方面超越其他網絡平台” :
个人观察,微信视频号的奥运会活动做得确实还不错。
“我們的視頻雲解決方案收入在中國排名第一。我們進一步打通了通信與效率辦公SaaS工具(企業微信、騰訊會議及騰訊文檔),以支持企業客戶內部及其與外部用戶有更好的協作。”:
从语言的观感上看,比起IaaS,确实是更重视SaaS。IaaS不会弃疗了吧……
六、点评
我对Q2预期不高,这份财报我感觉还行吧,没有惊喜也没有惊吓。
主要是两个想法:一是希望披露更多的信息,比如云业务的收入,小程序的GMV,视频号的情况。二是对腾讯云感到有点堪忧。
腾讯二季度财报
金融按照这个增速三年后有追上增值服务了。
腾讯
网络游戏/社交网络/金融科技+企业服务/广告的比例是 31%/21%/30%/17%。
谢谢!
很多人说腾讯低估了。如果你只是看到1600亿的利润,26倍的PE,66%的利润增速,还是别炒股了。
实际上,腾讯内生业务利润1200亿左右,现在市值人民币4.64万亿,抛开炒股收益,真实市盈率38倍,内生业务净利润增速已经跌到20%左右了,现在这个市值还是偏高估的。
尤其是近期内反垄断,金融业务强监管(金融业务很可能被单独拆分出来),对于腾讯都是重大利空。
现金流都没看 这也叫财报分析
@愚钝博士 请问“上市公司公允价值环比增长6%,非上市投资公允价值环比下跌0.3%,总计1.7万亿,环比增长5%”,这里的总计1.7万亿的数据出处是哪里?谢谢先!
我们能谈一谈否?
不算投资收益 利润增速这么低 现价 non-gaap 25 其实一点都不低估吧…..