看懂财务报表，只是战术的问题，看懂生意模式才是战略的问题。战术正确改变不了最后的失败，战略正确才能解决方向性的大问题，所以投资仅有财务知识还远远不够。当然，理解生意模式，离不开财务知识。
简单地说，生意模式就是企业通过什么样的途径把钱赚到。成功的商业模式要能为客户提供独特的价值，而且别人难以模仿。重要的是后面一点，使企业拥有竞争优势，保证可持续的利润。
竞争优势可以来自于不同的方面，比如成本优势、资源优势、网络优势、技术专利、品牌声誉、行政特许等等。我们熟知的上市公司长江电力，同时具备以上三种竞争优势：成本优势、资源优势和行政特许。这是它长牛的原因，大家都意识到了，大部分时间都不便宜。