昨天看了自由老木头的文章《我讨厌大跌！》，让我想起不少中国首富为什么破产，或走在破产的边缘，从施正荣、黄光裕到许家印，他们共同的特点是帐面资产价格很高，但是带来的现金流不能覆盖资本成本。
我们这些股市投资人也类似，盲目追求帐面市值增长，仅仅以市值高低衡量投资的成败，投资组合高度集中，高杠杆融资，炒热点题材，忽视了市值背后的公司持续产生现金流的能力，也就是忽视透视盈余和分红派息的持续性和稳定性，现金流入不能与市值匹配，大幅回撤是必然的。