最近几天读了董宝珍先生的《熊市价值投资的春天》一书，其中有一篇文章给我很大的启发。以前有过类似思考，但是都不成系统。借董先生的系统对自己的想法也进行了一些梳理。
一家公司究竟是不是好公司，很多时候是一件主观的事情。主要可以从以下几个方面来进行分析。
第一，公司的产品特征。一家公司的成立就是为人们提供一种商品来获取利润。这种商品有时是一种实实在在的物品，比如家里的冰箱、桌椅、沙发、空调，身上的衣服、鞋子、帽子，吃的面包喝的饮料坐的汽车。有时候是一种服务，比如家政服务、家教服务、律师咨询服务、外卖服务。有时候是一种虚拟产品比如游戏、影视产品、音乐。最终满足了我们的物质需求或者精神需求。不同的商品本身具备不同的属性，我们可以从不同的产品属性上分析产品的经营格局。比如空调可以卖到全世界，但是需要大量的硬件投入；家政服务的扩张则需要在不同的城市有熟练的家政服务人员；游戏产品则只需要将其开发出来推广出去，不需要太多的硬件投入就可以维持运营。不同的产品属性，决定着企业的经营特性。
第二，需求特点。需求可以分为主动性需求和被动性需求。主动性需求是一种主动去追求的更美味的食物、更舒适的环境、更便捷的出行、更刺激的游戏。这些都是主动去追求的。被动性需求则是竭力去避免的，但是有不得不去消费的。生病时候不得不去医院，高血压了不得不经常去吃降压药，高血糖了不得不经常测量血糖值。不管是主动性需求还是被动性需求，最终我们的选择就是不得不。这一点我和董老师的意见稍显不同。他认为主动性需求更加的稳定，而我认为两种需求都很稳定。人是有追求美好生活的意愿，但是当自身的条件达不到的时候，退而求其次也属正常。喝不起茅台可以喝洋河，喝不起洋河可以和二锅头，本质上都是追求快乐。胰岛素吃不起三代的吃二代也能控制血糖，没办法经常用仪器检测就自己注意点。这个需求是刚性的。当经济条件达到的时候，都想和茅台，能吃得起三代胰岛素，没人想吃二代的。所有人在满足温饱之后都会追求更美好的生活。
第三，竞争结构。竞争结构是很明了的一种客观存在的现象。一个行业是一超多强还是群雄逐鹿的格局，在很短的时间就能看出来。白酒的茅台和五粮液，空调行业的格力和美的，安防行业的海康威视和大华股份，防水行业的东方雨虹和科伦股份。这些行业特征都很明显，都是经过长期的竞争后留下的公司。只要是留下来的都是优秀的公司，竞争格局基本稳定，正常情况不会出现大的变化，参与这类公司的投资相对比较稳定。 然而还有一些行业还处于激烈竞争的状况，比如现在的电池行业，现在的龙头一不小心被其他企业技术超越，就马上被拉下马，虐到怀疑人生。
第四，股权结构和企业治理。公司治理水平的高低不经过详细地调查不能的出结论，但是合理的股权结构是很容易分辨的。一个人做事情什么情况下最尽心？当然是给自己做事情的时候啊！所以公司的管理层和职工持有大量本公司的股份的时候，才是公司上线一心彻底调动积极性的时候。所以公司的管理层和职工最好都持有一定的股份，最好公司的上下游也持有一定的股份，这是其一。其二最好当地国资委持有一定的股份，这样有政府背书，会有很多经营中的方便之处。其三就是社会股份了，机构和大众股民。最好三方持有股份相当，相互制约，这样有利于公司长远发展，最熟悉的例子可能就是洋河股份了。
第五，产品的市场占有率和行业容量。产品的占有率越高，从侧面说明企业经营得好。无论何种商品最后都落到产品的占有率上。但是当产品的占有率到达一定的数值后，企业的增长就会停止。因此一个行业容量的大小也决定着最后投资收益的大小。
一个公司产品是否受地域限制，是否被需求，行业竞争格局是否稳定，股权结构是否合理，行业发展空间是否够大可以快速判断一家公司是否一个好的公司。至于是不是马上能进行投资，则需要对公司进行估值，这是另一个话题了。