学习笔记-交易系统
一个小时的课程听了4个多小时。。。。灰常沮丧，并且以后估摸着还要重复听几遍。

学习笔记-交易系统

目的：形成自己的长期盈利的投资体系

四个部分：

一、交易系统的概念

交易系统：买入卖出信号？技术分析：独特指标？基本面分析：长期研究某个品种？

长期来看，一定不好用。why？

原因是：做不好投资的原因：1.情绪的干扰，追涨杀跌；2.未来是不确定的，极难预测的，投资大师也会犯错，但投资大师有着不受情绪影响的期望收益率高的投资系统。

金融投资的本质

面对时而确定，但是多数时候，股价是一个随机事件、随机过程的决策过程。决策过程需要的是一套完成而全面可行的决策方法和盈利模式。

决策方式分为两种：随意型和科学型。

随意型：主要受情绪和市场影响的群众心里。本质就是赌博，买卖股票，选择品质都很随意。缺乏事先严密设计的具有正期望值的投资计划。单纯利益驱动。

科学型：建立在科学的哲学基础上，通过建立了分析系统，使得决策朝高期望盈利值的方向靠近，同时严格控制错误和损失。体现的是一种投资的态度，按照事先周密计划的正期望值的盈利计划和投资操作。

对于多数人来说，投资失败的主要原因是没有看到赌博和职业投资之间的区别。并且区分不开正期望值和高概率。（赌博：好运可能能赚钱，但是好运一定会消失）

例如：正期望值不等于高概率，下周70%概率上涨，做多还是做空？

E=70%*3%+30%*-10%=-0.009

投资模式分析

1大量小额亏损，少量的小额盈利，最终亏损；

2大量小额盈利，少量大额亏损，最终累计亏损（点评：看似是有投资技术的，但是不懂得风险控制，不能让盈利奔跑，投资的本质是获得正的期望值）；

3大量小额盈利，少量小额度亏损，最终累计盈利（点评：这种盈利模式非常的难以学习和复制，对于投资技术和人性的要求太高，且需要极高的投资天赋，虽然绝大多数追求，这种方式来钱快，并且媒体较为宣传。。但实际利润波动太大，最后很少能够坚持盈利，随着资金量的增大，要么从市场清理出去，要么只能转变）

4少量次数的大盈利（把握重大的机会），大量的小额度亏损（不断地测试，确认机会的出现，最终积累盈利）（点评：这是很多投资大师普遍采用的方式，复制这种方式关键的地方不在于高明的技术，而是坚定的执行自己的方法和新年，以及能够远离市场，经受市场的各种诱惑。目前的投资者应用最少的一种盈利模式）

二、交易系统

交易系统是一套完整的投资规则，这一投资规则是客观的，量化的，它严格规定了投资的各个环节，要求投资者完全按照其规则操作。

组成部分包括：

分析模块：买卖的标准和信号

风控模块：保护资金和利润

投资策略：在不同的实际情况下具体的操作

每个成功的投资者都有自己的交易系统

交易系统的独特性：反应了交易对象，交易资本和交易者的特征。

需要适应实际投资的需要，必须反应交易资本的风险特征，必须承认随机性不可避免。仅有的行情判断功能是不行的，必须进行风险的控制和资金的管理。

交易系统比分反映投资者的人性特征。

包括：

盈利目标

交易周期

交易方式

交易原则

交易系统的基本要素

核心要素：买卖时机：进出场时间控制

风险管理：头寸设置和资金管理

心里控制

其他：投资周期（6个月，1个月？等）和收益目标（年收益目标15%？等）

交易系统具有完整性和客观性

完整性：对于一个完整投资周期的各个决策点（包括进场点、出场点、再进场点、再出场点）的条件都有明显的规定，从而形成完整的决策链。

没有完整性，情绪将被行情控制。决策链尚的完整性可以保证在认识时候能够充分决策。

基本面的分析和决策最容易缺乏完整性，股评家和分析师更是缺少完整性，完整性包括了风险控制机制。

客观性：决策标准体系体现了唯一性和一致性。eg:如果估值十倍以下，买入，如果十倍，不买入。（决策必须是唯一的）

交易周期的混乱（一阵子频繁交易，一阵子长期持有）

选择性记忆：内幕消息，技术指标太容易又选择性记忆比如股票上涨时发现MACD金叉，但是很多时候金叉时股票并不上涨！）

交易系统的优点：

不一心里因素进行决策。能帮助投资者客服心里弱点，比如心态失控，不舍得止损，贪婪恐惧，没有纪律。

反应式交易：很多时候不用对行情进行预测就能够进行决策，比如止损。

在信息不充分下可以决策。

使交易决策程序化和理性化；

有效控制风险。可以明确每次交易的预期利润率，预期损失，预期最大损失，是风险管理的重要参数。

克服决策中存在的问题：

一般是以心里的舒服度来进行决策，必然极大程度的寻求对信息的需求，进而采取不果断的行为方式；

决定而不行动，导致证明错误以后后悔

获取更多信息才行动？-证明错误心里有所安慰

试探性的谨慎-证明错误后可以心里平衡

寻求他人建议-证明错误后归罪于他人；

决定下次有机会再介入-证明错误以后面子有所挽回。

以心里舒服程度做决策存在错误太多，有经验的投资者知道，往往最痛苦的决策时候证明是最成功的决策。痛苦的阀值对于投资者来说都是相近的，谁能克服这一阀值变具有领先的优势。

决策的时候，信息一定不会完整的，但是关键在于必须知道在不知道什么信息的情况下所做的决策，在不确定中进行决策，是一个正期望值的决策。

一切都是心理关

即使存在交易系统，但是发现80%的系统使用者不能把系统投资的信号连续执行10次以上，90%的系统使用者不能把投资信号连续执行20次以上，把交易系统联系执行超过100次的人不超过1%。。。。

 原因在于：交易系统在于克服人性的弱点，但是即使有交易系统，又很多性格弱点的人也无法做到持续的运用。

投资大师发现。。。心里状态占到了60%的重要性，资金管理占到了30%的重要性，系统开发（投资技术）仅仅占到了10%的重要性。（但目前大家关注度都在与开发和研究交易系统，买卖时机等）

交易系统的误区1：交易系统是一个预测系统，但是预测并不重要，分析在交易系统里面仅仅占到10%的重要性。

eg：超级交易员一书，交易员们并不预测市场，五个关键因素盈利：

根据系统信号执行交易

市场证明错误时，果断退出

拥有正向的期望收益系统

拥有足够的交易机会

管理头寸，能够持续生存

比如分析师，通过预测企业盈利分析就能够获得高薪，但是他们中很少人能够通过分析的企业的股票来赚钱。投资者的两个误区：认为分析师讲基本面完整的告诉他们就可以赚钱，也有人认为基本面分析没用，通过图形和技术分析就能够赚钱。

只有通过：保持理性，控制损失，管理了风险，全力以赴推进利润上升才是真正的赚钱之道。任何的交易系统和任何人，都不可能长期考预测来赚钱的。

误区2：交易系统不一定是电脑程序，股票分析，风险管理，投资决策只要是规范化体系化就是交易系统。

误区3：交易系统一定是赚钱的系统，交易系统只是方法，不能替代内容和结果。系统中采取什么策略，策略的构想来源于实战和经验，独自的思考，大量的学习。

投资规则系统化：有助于把市场经验和知识积累整合和修正，系统交易的规则至少包括买进、卖出、风控和头寸管理。

交易体统可以保证交易规则的一致性，长期坚持交易规则一致性，可以克服情绪的干扰，投资大师们的交易规则前后都是一致的。

三、形成交易策略！

策略并不预测，但怎样来交易盈利呢？

交易策略就两种：自上而下，自下而上

自上而下：根据对市场的长期观察而形成的某种理论认识，在基于这种认识而形成的某种交易策略；

自下而上：从市场的数据出发，根据统计分析得出统计特征而形成的交易策略

具体类型有:

趋势跟踪策略：上涨买，停止上涨平仓

基本面分析：基于判断基本面的供给需求关系

估值交易策略：估值方法来判断

波段交易、季节规律策略、跨期跨品种套利（神）、相关关系策略

（重要的就是逻辑性）

交易策略的哲学问题

市场价格是对是错？价格数据已经包括了相关的市场信息了吗？

价格能否解读重大事件？信息多了风险就低了吗？

市场高度的流动性说明了什么？你比其他投资者高明了吗？

市场的价格波动是随机的还是具有因果关系的？价格的随机性说明了什么？

投资者能否预测市场？盈利的交易=正确的交易？

成全财富的交易策略介绍（成长股的选股策略）

其他交易策略介绍：

移动平均线，十天均线规则，听董秘消息，W低买入、M头卖出，RST体统，看形态早晨之星买入等。。

比如基本面综合策略：《大赢家：华尔街9位最成功的投资策略》

基本面指标策略《华尔街：股市经典投资》

技术面的交易系统，需要了解股价波动的特征

1.偏向性的特征：主要偏向向上（30-50y），生命周期向上的公司接力

2.随机性特征：随机性检验真正的高手与否

3.周期性特征：观察周期很容易，利用周期特别困难

4.心里性特征：股价波动往往大于基本面变动

5.跳跃性特征：跳跃性的捕捉对于投资者的收益来说很重要

突破交易系统：海龟交易原则：当价格突破20个交易周期的最高点时入场，当价格跌破10个交易周期最低点时离场。

突破历史新高买入

canslim系统欧奈尔：杯子模式（基本面观察选池子-杯子模式，成交量—决定买入卖出）洋河股份、古井贡酒、东阿阿胶。

单独交易系统：40周均线规则，经测算，是超越指数的

多规则交易系统：温斯坦的三规则交易系统：站上三十周均线+股相对强度上升+放量

eg：谷歌《通向财务自由之路》12年2月17日，多种策略投资的交易收益分析。

交易系统的总结：

至少有一个经过认真研究的期望值为正的投资系统；

该系统要适合自己的个性，观点和目标，使用起来自我感到舒服

彻底明白自己所进行的交易

必须预测好最坏情况下的损失

均对每一笔交易进行收益和风险评估

制定投资计划来指导投资

明白头寸规模是实现目标的关键

花大量时间来改善自我

需对自己的交易结果承担责任不推卸责任

向自己的错误学习

四.交易系统的一些其他因素

风险控制

巴菲特第一法则：不要赔钱

每笔交易需要确定R乘数，R代表每笔交易的期望损失风险

方法：

数量回撤挺价

投入资金以及投资金波动停价（损失盈利占比总资金占比的损失和盈利）

百分比回撤

波动浮动，设定投资期限，N*周波动幅度

图标停价（均线？形态？）

时间停价（持有时间设定，未达预期则走）

心里停价

利润目标停价

抛物线停价

期望总值=期望值*一定时间内的投资机会次数

还要算交易成本概算，最大损失的幅度和概率

组合与风险的管理

盈利来自于风险的承担，交易的本质是风险的交易，降低风险提高风险收益比是实质。

股票数量5支-15支股票组合化解风险比较合适

仓位与头寸的管理

四十个博士的风险赌局实验，槽糕的资金管理。

条件设定

仓位

盈利情况

首次交易盈利60%

二次亏损40%

满仓

-4%

首次交易盈利60%

二次亏损40%

50%

4%

首次交易盈利60%

二次亏损40%

30%

5.6%

首次交易盈利60%

二次亏损40%

20%

3.04%

大多数啊人买卖股票都是超过1000次的，连续投注中，连错10次的概率是非常高的

有专门的课程和书在推荐

交易策略的基本评估指标

净利润

每笔风险预算R

单笔盈利情况测算

交易次数

最大资金回撤

风险收益比。。。。。

定期分析组合和资金情况

要做交易系统评估报表

推荐书目：

《通向财务自由之路》《范，撤普-超级交易员训练法》

总结！

大多数人收到情绪的干扰做不好投资，大多数人也不了解未来是不确定性的，极难预测的。投资大师也会犯错，但是投资大师有不受情绪影响期望收益率高的投资系统；

交易系统包括投资周期，收益目标，买卖策略，风险与仓位管理等要素，其中心理状态占比60%，资金管理占比30%，系统开发（投资技术和买卖策略）仅仅占比10%！！！

投资的第一法规就是不要亏钱，但是不可能总是赚钱，因此让赔钱的时候控制在可承受的损失之内是系统的关键之处，风险控制和资金管理非常的重要；

依赖于投资理念，交易系统的买卖策略规则可以又各种类型，比如基本面综合策略，基本面指标策略，技术策略，随机策略等等。

好的交易系统适合自己的个性、观点和目标，以及使用起来自我感到舒适；

投资者通过学习和思考，要逐步建立适合自己的投资，心里状态和风险与自己管理的交易系统，而基于选择有安全边际的优质成长股的策略是最适合大多数投资者的投资系统；