【耕读百万:可转债筛选指标】

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目前市面上有541只可转债,未来还有10多只转债准备上市,想在差不多550只转债选取合适的标的,必须有一套合适的筛选指标。

下面是我个人的筛选指标,以及筛选的理由,欢迎大家一起分享讨论。

01 现价:120≤现价≤150

价格是第一筛选标准,太高太低都可以直接排除,低于120的低价债的波动性太低,高于150的波动性高,但同时价格太高了,一旦下跌承受不住,利润空间小,风险反而大一些。

但自己实际买入的价格区间在125-135之间,剩下的那些则是先纳入观察池,等合适再买入,自己也可以观察一下,免得陷入盲区。

(价格符合条件195只,筛选掉346只,筛除60%的可转债,符合条件的大概40%)

02 溢价率:溢价率≤30%

溢价率是可转债跟正股之间的联系纽带,溢价率太高,正股的波动就很难传递到可转债中来,可转债的波动性受正股影响就小,波动性也小,所以一般来说溢价率越低越好。但是目前平均溢价率为45%,溢价率中位数为34%,设置筛选30%的溢价率足够排除部分溢价率过高的可转债。

(溢价率符合条件227只,筛选掉314只,筛除60%的可转债,符合条件的也大概40%)

03 剩余规模:1.5亿≤剩余规模≤6亿

剩余规模越大,造成价格波动的资金就需要越大,规模越小,容易出现脉冲的几率越大,网格需要的就是波动率。但是剩余规模太小也不行,低于3000万容易触发强赎,加上可转债网格需要存续一段时间才有可能盈利,所以将范围扩大到1.5-6亿

(剩余规模符合条件236只,筛选掉305只,筛除60%的可转债,符合条件的也大概40%)

04 剩余年限:1.5年≤剩余年限≤5年

年限也是一个比较重要的指标,网格需要找一个比较稳定波动的标的。发行时间太短,容易受新债,次新债的影响,我们对可转债的判断不够清晰,所以设置在5年以内。发行时间过久,标的逐渐失去了活性,很多投资者也就比较少精力放在该标的上,末日债留给我们的时间也不多。另外末日债跟问题债一样,太多可能性,不熟不懂的还是回避好一些。同样考虑到网格存续时间,所以将时间设置在1.5年以上。1.5-5年的设置筛选下,剩余的标的都算是比较正常的标的,足够我们的网格稳定运行。

(剩余年限符合条件371只,筛选掉170只,筛除30%的可转债,符合条件的大概70%)

05 总结:

通过以上筛选,总共剩下45只可转债符合条件,将符合条件的可转债当做一个初始的观察池,再通过不断的筛选,最后买入大概10只标的,这些标的的活性会比自己无头苍蝇乱买好很多。

另外通过这样的筛选步骤,可以有效的把问题债,次新债,妖债,末日债等大部分人不熟悉的标的筛选出去,从中再去选取合适的标的,也稳当许多。

以上是个人的筛选标准及分析,有不同想法,或者有不同的筛选标准,欢迎大家分享讨论。

全部讨论

125-150

01-04 19:36

差不多,我准备做个网页展示这些初步筛选的转债,弄完了发给你看看。
1. 规模小于5亿
2. 价格120-150
3. 溢价小于50%
4. 转股价值小于128
5. 评级排除9和8-
6. 赎回状态排除强赎
7. 剩余时间0.5-5年 排除未转股