$中国黄金国际(02099)$ $紫金矿业(02899)$ $山东黄金(01787)$
通胀高企 现金为王时代结束 黄金价值重现
中美贸易战暴发，人民币贬值，导致中港股市大幅调整。腾讯控股、中兴通讯、中国平安等一线大股都无一幸免，惨被波及，市场避险情绪明显升温！
受通胀不断升温及全球央行量化宽松政策的影响，现金为王的时代已悄悄结束，而房价又处于疯高价位！此时此刻，楼、股、现金作为传统的投资保值工具，其功能正慢慢消减。
相反，自古以来，黄金的价值和避险功能却从未褪色。今年以来，黄金价格保持稳定上升的趋势。而作为央企成员的中国黄金国际目前PB仅0.3，相比其他主要黄金生产股，堪称全球估值最低。作为贸易战避险股首选，当之无愧！
唯一于中、加、港三地交易的上市公司 黑石等著名基金入股
中国黄金国际(02099)是一家于加拿大及香港两地同时上市、央企中国黄金集团公司为第一大股东的中国主要黄金和铜生产商。公司目前在中国营运两个在产矿山：内蒙古的长山壕金矿及在西藏的甲玛铜多金属矿。央企中国黄金集团公司（China National Gold）拥有公司39%股权，公司为其唯一的海外上市平台。按公司网站披露，公司十大股东包括黑石等著名基金。
凭借雄厚实力，中金国际于2018年3月5日入选恒生综合指数并成功进入深港通，连接多伦多、香港、深圳三地资本市场，成为加拿大第一家也是目前唯一的三地交易的上市公司。
甲玛矿区二期提前竣工 生产成本属全球最低梯队
中国黄金国际于2010年12月1日购入的甲玛矿，是一个大型铜金多金属矿床，蕴含铜、黄金、银、钼、铅、锌等金属，位于西藏冈底斯成矿带。
2010年下半年，甲玛矿一期开始采矿，半年后达到设计产能6000吨/日。2017年12月，甲玛矿区二期第一个系列扩建项目实现商业化生产，日处理矿石能力由6000吨到28000吨。面对市场条件改善的有利局面，公司加快推进甲玛矿区二期第二个系列扩建项目并于2018年提前实现商业化生产，处理能力高达50,000吨╱日。扩建之后甲玛矿产量大幅提升，以铜为例，2016年为40百万磅，2018年为121百万磅。其它贵金属、有色金属，也同比例增加。
根据公司公告，甲玛铜(扣除副产品)每磅生产成本仅1.36美元，在世界可比价范围内处于第一梯队，具有非常强的竞争力。
供应持续紧张 铜价长期看好
铜价从2016年初的4320美元/吨，涨到目前58000美元/吨。据统计，全球运营的铜矿山产量未来10年间将不断下降，原因是斑岩型铜矿的品位如市场预期持续下滑，而其在铜金属总储量中占比最大，是全球铜供给最主要的来源。过去十年，只有哈萨拉以南非洲地区金属矿产勘探成功量有所增长，但这些国家和地区由于地缘政治的因素，项目投资风险相对较高。故可以预见，铜价上升的逻辑短期不会改变。
3年时间，甲玛矿日处理矿石能力由2016年的6000吨大幅增加到2019年的50000吨，中国黄金集团铜的产量大增3倍。最近金属市场表现靓丽，铁矿石价格半年内大涨50%以上，市场人士纷纷看好下半年铜价表现，中国黄金集团将成为铜价上涨最大的优惠者！
融资成本最低的金矿公司
2015年11月，中国黄金获得39.8亿元人民币贷款，贷款期限14年，年利率仅为2.83%。2017年7月，中国黄金成功发行3年期5亿美元债券，年利率为3.25%，并获标普信贷评级BBB-。中国黄金资产负债率仅约40%，低于行业水平，并一直维持稳健的财政政策。
融资能力与成本被视为矿产公司最大的竞争能力，中国黄金极强的融资优势为其长远发展提供了坚实的基础！
PB0.3 全球估值最低的金矿公司
按公司2018年年报，公司资产净值15亿美金，PB0.3。相比紫金（2899）與招金（1818），靈寳黃金（3330）、山东黄金等同业平均PB1.5，中国黄金估值明显偏低。要追平同业估值，升值潜力高达5倍！