那现在到底是上还是下?
先来看看构成现在市场的几个要素。
我在我的微头条反复强调到,当前我国经济复苏势头依然强势,经济复苏依然是主旋律,这给了大A未来长期上涨一个稳定的基本盘。
社融在12月出现了拐点,从当下也能感受到资金的紧张,本周四国债逆回购1天期一度飙升至9.9%,就是一个很明显的体现,意味着周四买国债逆回购1天息,实际三天计息(包括周末两天)下来,10万元可以拿到手差不多80块的利息。
资金利息的高企,也体现了资金短期的紧张程度。
不过要注意,央妈在之前的经济会议上表示过,2021年稳健货币政策会更加合理适度、灵活精准,央行会坚持稳字当头,不急转弯。
这里需要特别注意“不急转弯”
起码说明了两点
第一, 会转弯。
第二, 不会急转。
所以未来的货币政策还是趋向于一个平衡。
这周的市场就是一个很好的体现,
前四天拧紧水管收水,
一看市场大跌,周五就再放点。
诚然当前A股的估值确实不便宜,尤其是部分热门板块明显高估,但相对欧美市场来说,那都不是事。
A股当前高估但不泡沫。
当前在A股上市企业的质地也在向好,诸如隆基、万华、一类的公司,已经可以和世界级龙头一较高下。
再加上随着中概股的回归、数字化转型的推进,
我相信会有越来越多的伟大企业将在中国本土市场诞生。
长期来看,大A依然具有长期投资的价值,还不是全面看空的时候,但部分板块确实估值不低,故短期市场波动难免。
不过也要注意,当前企业的预报和年报逐步披露,企业的业绩将成为股价震荡的重要原因。尤其是当前抱团严重的情况下,业绩一旦不及预期,某些行业或个股就会出现泥沙俱下的踩踏现象。
所以春节后,年报月市场可能会迎来更强震荡。
下策——躺倒不动
满仓时能享受市场上涨的快感,面对回调时也要能坦然接受市场的痛殴。
这种方法看似很笨,但笨重的方法往往能取得较好的结果。
这种做法有三个关键点:
1.投资周期要拉长。
换句话说就是要用未来1-2年不用的钱去投资,用时间去熨平短期的价格波折。
2.不要上杠杆!
如果有杠杆趁着有收益赶紧减掉。
3.不要选择非黄金赛道的主题行业基金。
中策——择时
在市场要回调时减仓,等市场重新确认上涨趋势时候再买回来。
不过有两点需要注意:
1.这里的减仓不是直接清仓不玩了,而是适度的降低仓位。
2.减仓不是一次的,而是根据自己的习惯随着上涨慢慢减或者逢回调减一点。
3.这种做法虽然有可能躲过回调,但是大概率也会错过上涨。
甚至一通操作猛如虎,一看战绩还不如躺倒装死不动。
上策——用配置的思维应对
所谓的配置就是分散搭配,不仅要搭配攻击性强的“矛”,也要搭配一些能防守的“盾”。
所以基金经理的选择上,不要一味看重进攻性强的基金经理,也要留一些偏向防御的基金经理。
在行业配置,不要全部集中在相关一类的主题基金上,而是要分散两三个主题,同时尽量选择一两个能够穿越牛熊周期,长期看好的,比如科技、医药、消费,或是盈利稳定防御性强的行业——大金融。
配置中还有最重要的一点就是让自己整体的投资配置回到正轨,什么意思呢?
就是持仓收益较高的基金,要懂得逐步止盈,落袋为安,并增配固收或固收+类产品。
而持仓收益较低,甚至为负时,除了分批建仓、加仓外,最重要的就是挑选那些回撤控制优秀的基金经理,并适度的降低收益预期,
当前可重点配置低估值板块或港股相关主题的基金。