伊甸O 的讨论

1、业绩不好老早就被price in了。2、发展受阻，是短期受阻，李宁的产品研发生产和营销都是有章法推进。短期受阻，也只是大消费环境的原因。这种市场李宁还能做到收入增加，利润30多亿，毛利率和净利率都可圈可点。3，幺蛾子，消费环境预期的光出来，自然都退了。没什么大问题。空间最大，是从估值谈的。安踏的体量不可能是4个李宁，而安踏的估值本来也是低估的。 5、这波李宁大跌，是海外投资者抛售引起来的。李宁之前是海外投资者持仓最多的，一些海外投资者离开AH，李宁被抛售最多。持仓重，要走，砍掉到标配甚至以下，很正常。但股价迟早回归合理估值。

鞋履行业属于轻工业，不需要额外的资金投资再生产，这是常识。安踏李宁这种反常识的资本配置政策，很难让人得不觉得出发点有问题，另外从这几年配售资金的用途，你已经可以看出配售公司业务上是否真的有需要？他的真实目的是什么已经很明显了，理智才是真正重要的，管理层与投资者心不齐，公司赚再多其实和投资者没啥关系……

收购是收购别人控股权，大股东有几个会亏本卖的，收购别人能成功的概率上很小的，李宁配股理由就很敷衍，个人判断就是股价高，割一把稻草，高价配股对公司其实没啥不好的，但是出发点说明小股东的利益公司不看重，只是工具。

确实都有配售扩股，安踏很多品牌收购不过成功了，李宁的现在没有看到大成功？

你可以选择不配股啊，这样就只有分红了

讨论已被 股海泛舟子 删除

大股东持股比例不太高也有这方面的忧虑，多品牌确实也不容易成

配售的结果增发的股份，大股东股份绝对值不变，但比例被稀释了，也就是减持。至于定向问题，内幕什么操作不好明说，最终都会转嫁到小股东。我主要的意见在于，像李宁这种大量吃进资金，分红寥寥的公司，整个公司生命周期，由于没有现金流出，实际没有给股东产生价值，把所有小股东当一个整体来看，只是提供了小股东互相博弈的场所而已，实控人还要对参与者收取入场费，看股价起起落落，只是黄粱一梦。

轻工业不需要额外投资？有钱追就追加投资，保证利润率大于资金成本，这才是常识。现在消费不好，消费股跌跌跌，正好是巴菲特式大笔买入配置区间。如果不是安踏李宁特步管理层的努力，不会有世界的安踏，不会有安踏fila始祖鸟等，不会有李宁品牌和跑步的持续迭代，不会有特步的跑鞋特步的并购。什么是理智，独立于市场，才是离职。这样的公司，你都觉得管理层与投资者心不齐，那别买就是。拉长先，这些年安踏李宁给股东创造的回报很丰厚。现在是消费冬天，吸纳且冬藏才是王道。天予不取，怪谁。

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