$昊帆生物(SZ301393)$ 招股书显示，2022年第一大客户为药明康德，收入约6600万，推测其中大头是通过药明康德旗下的合全药业间接供礼来的替尔泊肽的缩合剂；2022第二客户为经销商Luxembourg，收入约2600万，推测是间接供应诺和诺德的司美格鲁肽的缩合剂。
而从2023年报看，假设前二大客户排序不变，那么向第二大客户Luxembourg的销售额同比仅小幅增长100万左右，而向第一大客户药明康德的销售额则大幅下滑了800万左右。
按理替尔泊肽与司美格鲁肽在2023年销量都是飙升状态，但从年报看起来昊帆并未受益于此。
我在业绩交流会问了这个，公司回答见图。看起来量增了，但价跌的更多，所以确实如你所说，市场容量很有限……