“投资就是与伟大的企业共成长”成了a股价值投资中叫得最响的声音。买入伟大的企业长期持有无视股价的波动，让时间帮你挣钱，股价下跌了不应该感到悲哀而应感到高兴，因为这给你低价买入的机会，好公司、好赛道、好回报。“躺赢”真的行吗？
躺赢的例子确实不少，在网上这样的帖子太多了，比如十年二十年前买入某个股票一直不卖出长期持有到今天你会增值几十倍甚至是上百倍，不同的时间段你会看到举例的个股不同，万科a、招商银行、中国平安、恒瑞医药、海天味业、贵州茅台等等，举例最多的非茅台莫属，不少人靠重仓甚至加杠杆单吊茅台这一只股票出了名成了大V。于是“躺赢”式投资慢慢热了起来，对许多信奉价值投资的投资者来了一次躺赢的洗脑教育，寻找下一个茅台也成了不少投资人的最爱。
单吊一只股票在某一时间段的确能取得超常的业绩，例子比比皆是。同样若你单靠某种策略方法也能业绩惊人。例如最小市值轮动策略，有人用10只股票为样本以十年为周期，以每天、每周、每月来轮动，即期初买入10只市值最小的股票，下一轮动开始日卖出不是市值最小前十的股票并买入新的标的，回测结果是：最好的轮动结果是十年一千三百多倍，年化收益率超100%，差的也有几百倍。神奇吗，这其实很正常，不信你可以看看各种风格指数、策略指数，总有一种或几种指数的涨幅是惊人的。
投资和投机有很多类似的地方，从某种角度讲就是赌，运气的作用很大，单吊个股单一策略能获得超高业绩没什么神秘之处，运气罢了。比如最小市值策略中的股票垃圾股占比很高，个股内在价值很低，但这并不影响其策略取得超高收益。由此我想到了至今依然还活跃的st投资达人，这些专注st股的投资者长期业绩和价投们比并不差，就个股来说无什么投资价值，单买一只股票就完全是投机是赌，但经过分析挑选采用一定的风控手段形成一个组合就是投资，概率和赔率才是股票投资的关键。“躺赢”式投资是以年为投资单元，一旦出错你将会数年不盈利甚至亏埙，纠错的机会成本太高。其实就普通人来说找到伟大的企业很难，伟大的企业也是不停变化的，企业的内在价值分析不是一门科学而是艺术，市场估值偏好的变化并不比内在价值评估容易。总之你出错的概率很大。令人不解的是这些躺赢式投资者常常是自信心满满，哪怕你说茅台30pe并不见得是好的投资标的时，也经常遭到这类人的围攻。过度的自信已经让不少的靠单吊茅台的股神露出了原型。
好赛道好公司就一定能取得好回报吗？事实是上市公司大股东高管和投资者的主要诉求并不一致。想想为什么有那么多公司患有“投资饥渴症”，规模大了大概率会提高其社会地位政治地位，再投资成功了皆大欢喜，失败了可融资还有下下一次，就这样一直赌下去，反正不大影响高管拿高工资，一旦成功了名利双收，失败了投资人买单。好公司挣钱了不分或小部分分红，多年的留存收益一把亏光的例子少吗？好赛道也一样，看看新能源、芯片行业，哪一个不是前途无限光明，结果是什么？哪一个不是“卷'的厉害正真赚钱的公司有几个。不停的卷才能倒逼企业去创新提高生产效率，这也许是行业主管部门的诉求。”好未来“、”腾讯“、”新东方“那一个不是好公司，一刀切的校外监管政策一出”好未来“、新东方”不得不转型，即将出台的游戏监管新证也让“腾讯”出了一身冷汗。即使是上市公司大股东高管也以追求利润为主要诉求，其实现路径也是多种多样。高溢价收购、关联方利益输送、财务造假等等哪一项实施下来不比提高上市公司质量容易的多，毕竟强监管提了许多年依然是雷声大雨点小，违法成本不高。政策风险、利益诉求不同风险、大股东高管道德风险即使是你长期追踪的公司，普通人也不能即是发现这些风险。
长期持股不动永远不卖出的方法对于普通人并不友好，哪有确定的未来。那种自信到单吊一只股票而幻想投资成功的躺赢式投资是把价值投资僵化教条化的表现，这还不如去投机。趋势投资在这类价投眼里就不是投资是赌博，价投总是喜欢鄙视其它投资方法。
持续三年的熊市于今年一月中旬开始了近一个月的极端行情，多数小薇股跌幅达到了50%，历史罕见。极端的下跌终会赢来极端的上涨，至于二月26日微盘股指数在7个交易日最大涨幅超50%，从最低的1732点到2644点整整912点。七八个交易日翻倍的个股也不少，一些实盘帖子在二月份收益率达到了60%。这些交易者都是投机吗？我相信那些真正领会价值投资内涵的人一定不会错过这一轮行情，春节前的最后几个交易日有财富管理公式之称的“凯莉公式”同样发出了明确的加仓信号。以后有机会把这个公式在炒股中的具体应用再总结写出来。
交易的根本目的就是增值盈利，带上什么样的帽子毫无意义，投资也好投机也罢，那些长期能够保持不断盈利的交易者都有值得我学习的地方。