05-16 08:18
大比例的负债是怎么产生的?这么赚钱为什么还借下这么多钱?
即:以火力发电为主,占营收的85%~90%;以煤炭开采为辅,占营收的10%上下。
二、23年特殊支出情况:
计提:6.18亿
三、负债大幅减少:(资产负债率从48%减少到40%)
四、大股东增持:(平均价格为3.76元/股)
五、分红政策:(可分配利润的70%)
六、机会分析:
1、 煤炭开采量的提升
(1500-1200)/1300 = 23%
可以允许煤炭价格进一步下降23%。抵抗煤价格波动风险能力增强。
2、 财务支出的减少:
即减少了:26.6亿的负债,按3%计算,可增加利润:0.79亿。
3、 长期资产减值及坏帐计提:
公司 2022 年度计提各类资产减值58,308.89万元.
23年计提6.18亿;24年为未知。
4、 风险对冲:
煤价牛市已经多年,若煤价下行,则发电毛利率会上升;若煤价上升,则自产煤增加量(年度1500万吨)会出力。(火电购煤3300 ~ 3600万吨/年)
5、分红率:
可能在4%上下浮动。
七、最大问题:
电价及煤价,特别是电价能否上浮?
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