600518 康美药业

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一,主营业务

主营业务涵盖中药饮片、中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药 材市场经营、医药电商和医疗服务等,已形成完整的大健康产业版图布局和产业体系的构建,在上游形成对中药材供应核心资源的掌握,并通过夯实对药房托管、医疗机构、连锁药店等核心市 场终端的掌握,构建上游药品供应管理优势;

在中游掌握中药材专业市场这一中医药产业中枢系 统,搭建了“康美 e 药谷”线上中药材大宗交易电商平台,制定并推出了“康美•中国中药材价格指数”,并通过充分整合物流、仓储基地资源,建设现代医药物流配送系统,目前已设立了包括北京、东北、上海、普宁、四川在内的 30 多处分布全国的现代化医药仓储物流中心,从而形成公 司独特的战略性壁垒和优势,对公司中药饮片、中药材贸易、保健品及保健食品业务已形成了强力支撑;

公司在下游更是打造了集医疗机构资源、药房托管、OTC 零售、连锁药店、直销、医药 电商、移动医疗于一体的全方位多层次营销网络;并通过建设经营康美医院、收购整合梅河口市中心医院、开原市中心医院,推动以智慧药房(移动医疗+城市中央药房)为代表的移动医疗项目 的持续落地,成功切入医疗服务这一大健康产业战略高地。

以中药材和中药饮片为核心,涵盖西药、保健食品、中药材市场经营、医疗服务等业务,通 过实施中医药全产业链一体化运营模式,业务体系涵盖上游的道地中药材种植与资源整合,中游的中药材专业市场经营,中药材贸易,中药饮片、中成药制剂、保健食品、化学药品的生产与销售,现代医药物流系统,下游的集医疗机构资源、药房托管、OTC 零售、连锁药店、直销、医药 电商、移动医疗等于一体的全方位多层次营销网络。

二,财务分析.

1,近几年,营业收入和净利润均增长稳定,2016年净资产收益率有所下降的原因是公司增发募集资金所致。

2,2016年经营活动现金净流量大幅增长,但净利润现金含量仍然不高。

3,毛利率和营业利润率呈上升趋势,公司盈利能力逐渐加强。

4,资产负债率下降是增发所致。

5,应收账款增长率略高于营业收入增长率,但存货增长相对较快,且额度较大,应警惕。

6,管理费用和财务费用增长较快,应加强管理。

2017年第一季度

2017年第一季度,营业收入继续稳定增长,但净利润增长有所放缓。

三,点评

近年来,公司业绩表现优秀,增长稳定,只是存货占比远高于行业水平。