(统计日期2024.03.29,数据来源:Choice数据)
(统计日期2024.03.29,数据来源:Choice数据)
很显然,三个指数的行业构成主要有以下特点:
1、它们的行业构成高度相似。
前六大申万一级行业中三个指数有五个行业重合,分别是电子、电力设备、医药生物、计算机和通信。
三个指数申万二级行业前三大行业及排序也几乎是一致的,分别是半导体、电池和光伏设备。
说明三个指数都能代表我国未来产业转型升级的主要方向,长期发展空间广阔,都可以作为候选进攻“选手”。
2、三个指数的行业集中度相差较大。
中证科创创业50指数、中证科技50指数和中证新兴产业指数第一大申万一级行业都是电子,但占比分别为29.06%、28.22%和19.41%。
中证科创创业50指数、中证科技50指数和中证新兴产业指数前三大申万一级行业集中度分别为76.16%、74.87%和54.46%,前六大申万一级行业集中度分别是98.40%、97.73%和76.34%。
申万二级行业集中度方面,同样呈现出中证科创创业50指数和中证科技50指数比中证新兴产业指数高得多的局面。
而且,中证科创创业50指数和中证科技50指数的行业集中度相近,表明两个指数的行业构成相似度更高,两者在行业构成方面的相互替代性更高。
3、三个指数行业构成中,计算机、通信、传媒等人工智能相关的部分(子)行业占比偏低,这也符合人工智能当前发展水平的实际,却也可能成为投资布局未来的一个不足。
02 看市值规模、估值和过往回报表现
详见下表。
(统计日期2024.03.29,数据来源:WIND)
从自由流通市值中位数看:
中证科技50指数与沪深300指数大致相当,属于大市值指数;
中证新兴产业指数自由流通市值中位数比沪深300指数还大,也属于大市值指数;
而中证科创创业50指数自由流通市值中位数介于中证500指数与沪深300指数之间,属于中大市值指数。
估值层面:
中证科创创业50指数最新PE-TTM为27倍;
中证科技50指数最新PE-TTM与中证科创创业50指数接近,为25倍;
中证新兴产业指数最新PE-TTM为20倍。
三个指数PE水平均位于成立以来25%以下分位值,显示较为低估。
结合市值规模、估值水平和预期盈利增速可以判断:
中证科创创业50指数成分企业处于初创期和成长期的企业占比更多;
中证科技50指数成分企业处于成长后期和成熟期的企业更多;
而中证新兴产业指数成分企业处于成熟期的企业可能更多。
这就意味着,中证科创创业50指数和中证科技50指数的成长性可能更为突出,但波动也肯定更大;而中证新兴产业指数的回报弹性偏低一些,但波动也更小,风格更为稳健。
从各指数成立以来可以比较的回报数据也可以看出,中证科创创业50指数和中证科技50指数的回报水平相近,股市下行期的回撤确实比中证新兴产业指数明显更大。
03 小结
从成长性来说,中证科创创业50指数略优于中证科技50指数,中证科技50指数又明显优于中证新兴产业指数。
中证科创创业50指数和中证科技50指数的回报弹性更大,未来回报更为可观的同时,它们的波动和最大回撤肯定也更大。
而中证新兴产业指数的回报特征则显得更为稳健。
从进攻属性出发,首选中证科创创业50指数,次优选择是中证科技50指数;稳健型投资者也可以选择中证新兴产业指数。
04 跟踪各指数可供选择的基金
不能不说,投资者更喜欢弹性更大、更有“锐度”的产品。
跟踪中证科创创业50指数的基金无论数量还是规模都是三个指数中最大的。
(数据来源:Choice数据)
规模超过10亿元的基金有11只,管理费率都是一样的,0.50%;各基金跟踪效果差别也不大。
我习惯选择规模适中的,比如,规模10-20亿元的嘉实中证科创创业50ETF、招商中证科创创业50ETF、天弘中证科创创业50ETF及其场外联接基金。
跟踪中证科技50指数的基金都仅有一只,易方达中证科技50ETF及其场外联接基金。
(数据来源:Choice数据)
而跟踪中证新兴产业指数的基金都也只有一只,东吴中证新兴指数,没想到成立已经十多年了。
(数据来源:Choice数据)
指数和基金过往表现不预示未来回报,指数和基金梳理不构成投资推荐。
本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议,据此入市投资,风险自担。
$嘉实中证科创创业50ETF发起联接A(F013315)$ $招商中证科创创业50ETF联接A(F013302)$ $天弘中证科创创业50ETF联接A(F012894)$
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谢谢养基老师的文章,非常受用!对于我们这样的对具体行业了解不多,没能力玩的小白来说,直接买一只这样的指数,真的很友好;
不过我想进一步询问下老师,仍然是对于我们这种没能力跟踪具体行业的小白来说;相比于直接买一个这样的综合指数来说,直接把资金分上比如三份,然后自己把电子,电力设备,医药生物,这三个大行业基金都配上,然后a.谁长的高了止盈谁,谁不长就让谁一直勾着;或者b. 它们差距大了,在他们之间做一做平衡;
如果加一点这样的主动操作的话,会比单独只买一个这样的指数更好些吗?
当然了,我知道对于我们这种小白,直接买一个这样的指数,肯定是更友好一些的;